Is dit Canadese aandeel nu een koopkans voor beleggers?

Jelger Sparreboom
2 dagen geleden
5 minuten om te lezen

Bijgewerkt op: 1 dag geleden

In het kort:

Brookfield groeit hard met miljarden aan nieuw kapitaal en stevige marges die jaar op jaar verbeteren.
Terwijl de S&P 500 nieuwe records breekt, blijft het aandeel achter en oogt de waardering aantrekkelijk.
Met voorspelbare kasstromen, een groeiend dividend en exposure aan megatrends lijkt dit een kansrijke positie.

Brookfield Asset Management is uitgegroeid tot een van de machtigste vermogensbeheerders ter wereld. Het is een naam die bij veel beleggers misschien bekend klinkt, maar die vaak nog niet de aandacht krijgt die ze verdient. Terwijl de S&P 500 de laatste tijd terrein wint, lijkt Brookfield wat achter te blijven. En toch: wie voorbij de koersontwikkeling kijkt, ziet een onderneming die niet alleen sterk groeit, maar ook een waardering heeft die gestaag aantrekkelijker wordt. Combineer dat met ijzersterke marges en een decennialange reputatie in het beheren van echte activa, en de vraag dringt zich haast vanzelf op: is dit Canadese aandeel niet juist nu een buitenkans?

Groei die zichzelf blijft overtreffen

Bij bestudering van de cijfers van de afgelopen jaren valt de indrukwekkende omzetgroei direct op. In het tweede kwartaal van 2025 steeg de omzet met 19% op jaarbasis naar ruim 1,09 miljard dollar. Deze groei kwam niet uit de lucht vallen, maar vloeide voort uit een doordachte strategie van kapitaalvergroting en diversificatie.

Omzet BAM:

Het kapitaal waar Brookfield jaarlijks beheervergoedingen over ontvangt (het zogenoemde fee-bearing capital) groeide in hetzelfde kwartaal met 10% naar 563 miljard dollar. In de twaalf maanden ervoor haalde het bedrijf 97 miljard dollar aan nieuw geld op bij klanten. Dat is geen toevallige meevaller, maar het resultaat van een productplatform dat zowel in de breedte als de diepte meegroeit met de behoeften van institutionele en particuliere beleggers wereldwijd.

Het bedrijf positioneert zich niet alleen als asset manager, maar vooral als eigenaar en operator van essentiële infrastructuur. Van energie en vastgoed tot private equity en digitale infrastructuur: Brookfield is aanwezig op de plekken waar de kapitaalstromen de komende decennia het sterkst zullen vloeien. Tijdens hun Investor Day benadrukte de leiding nogmaals de drie megatrends die richting geven aan de strategie: digitalisering, deglobalisering en decarbonisatie. Het zijn trends die niet alleen mondiaal breed worden gedragen, maar die ook kapitaal vragen in een omvang die publieke markten en overheden vaak niet meer zelfstandig kunnen ophoesten. Precies daar ligt de kracht van Brookfield.

Voor beleggers met een portefeuille die vooral uit groei- en techposities bestaat, kan het waardevol zijn om een tegenhanger toe te voegen. Vastgoedfondsen bieden in dat geval juist de stabiliteit en inflatiebescherming die vaak ontbreekt. Hier vind je een actueel overzicht van de beste opties in Nederland.

Beste vastgoedfondsen in 2025

Daar komt bij dat de onderneming keer op keer haar eigen groeidoelstellingen weet te overtreffen. Vijf jaar geleden legde Brookfield zichzelf een verdubbeling van fee-bearing capital en fee related earnings op. Het resultaat anno 2025? Beide doelstellingen zijn niet alleen gehaald, maar zelfs overschreden. Het management schuift nu al een volgende verdubbeling naar voren, met vertrouwen gevoed door het feit dat eerdere prognoses telkens bewaarheid zijn. Het is een groei die niet afhankelijk is van grillige marktomstandigheden of speculatieve waarderingen, maar die rust op het vermogen om grote stromen institutioneel en particulier kapitaal aan te trekken en te beheren.

De fundamentele kracht van Brookfield blijkt bovendien uit de brutomarges. Waar veel sectorgenoten worstelen met oplopende kosten en druk op rendementen, slaagt Brookfield erin haar operationele leverage optimaal te benutten. De fee related earnings groeiden sneller dan de kostenbasis, waardoor de marges juist verder uitbreidden. Dit illustreert hoe schaal en ervaring samenkomen: elke nieuwe dollar die binnenkomt, vertaalt zich onevenredig sterk naar winst. In een sector waar vertrouwen en continuïteit cruciaal zijn, vormt dat een belangrijk concurrentievoordeel.

Marges:

Waardering en vooruitzichten

Op de beurs lijkt het verhaal mogelijk nog niet volledig doorgedrongen. Terwijl de omzet en winsten stevig doortrekken, noteert het aandeel Brookfield Asset Management momenteel rond de 58 dollar, met een forward P/E van 37. Sommigen zien dat als hoog, maar in het licht van de verwachte winstgroei lijkt het mee te vallen. Bovendien heeft de waardering in de afgelopen jaren niet dezelfde vlucht omhoog genomen als bij veel Amerikaanse sectorgenoten. Dat betekent dat beleggers vandaag toegang krijgen tot een groeiverhaal dat robuust en goed onderbouwd is, maar zonder de exuberante prijskaartjes die elders gelden.

Ook de dividendcomponent mag niet worden onderschat. Met een huidig

dividendrendement van ongeveer 3% en de verwachting dat de uitkering jaarlijks met dubbele cijfers groeit, ontstaat een aantrekkelijk totaalplaatje. Hoewel de payout ratio voor 2025 hoog lijkt, moeten beleggers beseffen dat 88% van het fee-bearing capital is vastgelegd in langetermijn- of permanente strategieën. Dit garandeert voorspelbare kasstromen en geeft Brookfield de flexibiliteit om dividenden stabiel te houden en verder te verhogen. Sterker nog, tegen 2029 verwacht het bedrijf dat 92% van het kapitaal permanent verankerd is. Daarmee is het dividendbeleid geen wankele belofte, maar ingebed in een bedrijfsmodel dat op zekerheid en duurzaamheid is gebouwd.

Een andere dimensie die de waardering ondersteunt, is de financiële slagkracht. Brookfield beschikt over 1,5 miljard dollar aan liquide middelen en heeft toegang tot nog eens 4 miljard aan kredietcapaciteit. De A-rating van de kredietbeoordelaars onderstreept dat de kapitaalmarkten vertrouwen hebben in het vermogen van de onderneming om schulden goedkoop en verantwoord aan te trekken. Dat is niet louter een voetnoot: het stelt Brookfield in staat om opportuniteiten aan te grijpen, nieuwe strategieën te lanceren en partnerschappen uit te bouwen, zonder dat het fundament van de balans in gevaar komt.

Wie de marktvooruitzichten erbij neemt, ziet bovendien een gunstige wind in de rug. Wereldwijd wordt verwacht dat de totale assets under management stijgen van 150 biljoen naar 300 biljoen dollar tegen 2032. Binnen die verdubbeling groeit het aandeel alternatieve beleggingen van 15% naar 20%, wat betekent dat het beheerde vermogen in deze categorie met 140% kan toenemen. Brookfield bevindt zich met haar focus op alternatieven midden in dat speelveld. Het bedrijf hoeft enkel haar bestaande strategie door te trekken om mee te profiteren van deze groei, maar kiest er bovenal voor om actief nieuwe levers toe te voegen, denk aan AI-infrastructuurfondsen, transitieproducten en private wealth-platforms.

En wat te denken van de stap richting particuliere beleggers? Waar Brookfield vijf jaar geleden nog vrijwel geen private wealth-cliënten had, telt het nu meer dan 60.000 klanten en beheert het 100 miljard dollar in deze tak. Het potentieel is enorm: het particuliere marktsegment is mondiaal groter dan het institutionele, maar kent vandaag nog een veel kleinere allocatie naar alternatieve activa. Dat betekent dat de komende jaren miljardenstromen deze richting zullen vinden, en Brookfield positioneert zich nadrukkelijk als de partij die hen toegang kan geven tot hoogwaardige producten. Dit kan een structurele groeimotor worden die mogelijk nog niet volledig in de huidige waardering is verdisconteerd.

Wie deze elementen bij elkaar optelt, ziet een beeld van een onderneming die financieel gezond is, die bewezen groei levert en die strategisch op de juiste plaatsen actief is. Ja, er zijn altijd risico’s: reputatie, marktschokken, veranderende voorkeuren bij cliënten. Maar de robuustheid van de marges, de bewezen staat van dienst in kapitaalwerving en de veerkracht van het bedrijfsmodel maken dat deze risico’s voorlopig ondergeschikt lijken.