Fed-signaal zet goud in vuur en vlam: staat een renteverlaging écht voor de deur?

In het kort

• Goudprijs stijgt met 0,5% naar $4.076,70 per ounce na uitspraken van Fed-bestuurder Williams over mogelijke renteverlaging.

• De kans op een renteverlaging in december stijgt van 33% naar 74%, volgens de FedWatch-tool.

• Vraag naar fysiek goud in Azië blijft zwak door rentevolatiliteit en onzekere marktomstandigheden.

Goudprijs veert op na rentecommentaar Fed: rentekans december stijgt fors

De goudmarkt liet vrijdag een verrassende wending zien, nadat John Williams, president van de New York Federal Reserve, aangaf dat een renteverlaging op korte termijn mogelijk is zonder de strijd tegen inflatie in gevaar te brengen. Zijn woorden werden door de markt opgevat als een signaal dat het Amerikaanse rentebeleid richting neutraliteit kan bewegen, wat de kans op een renteverlaging in december flink verhoogde. Voor beleggers in edelmetalen is dat relevant, want lagere rentes maken goud relatief aantrekkelijker. De prijs voor een ounce goud op de Comex sloot vrijdag 0,5% hoger op $4.076,70.

De goudprijs van de afgelopen zeven dagen:

Bron: Gold Republic

Terwijl de zilverprijs juist met 0,7% daalde tot $49,873 per ounce. Over de hele week gezien verloor goud 0,3% en zilver 1,4%, waarmee de opleving van vrijdag een deel van de eerdere verliezen compenseerde.

De ontwikkeling van zilver in de afgelopen week:

Bron: Gold Republic

Renteverlaging komt dichterbij: kans springt naar 74%

De marktreactie op Williams’ uitspraken was scherp. Waar eerder op de dag nog slechts 33% van de markt rekende op een renteverlaging in december, liep die kans volgens de FedWatch-tool van CME Group op tot maar liefst 74% na publicatie van zijn opmerkingen. Williams stelde dat het huidige beleid “licht restrictief” is, en dat er ruimte is voor een verdere aanpassing richting een neutraal renteniveau.

Hoewel de inflatie in de VS nog boven de doelstelling van 2% ligt en tijdelijk is gestagneerd, verwacht Williams dat prijsdruk afneemt zodra de effecten van eerdere invoertarieven uit de economie verdwijnen. De arbeidsmarkt toont inmiddels tekenen van afkoeling, met een werkloosheid van 4,4% in september, wat ook ruimte biedt voor monetaire versoepeling.

Het belang van Williams' mening mag niet onderschat worden. Als vicevoorzitter van het Federal Open Market Committee (FOMC) en permanent stemgerechtigd lid bij rentevergaderingen, wegen zijn uitspraken zwaar in het beleidsdebat.

Fed blijft verdeeld: niet alle bestuurders willen versoepeling

Ondanks de dovish toon van Williams bleef er verdeeldheid binnen de Federal Reserve. Lorie Logan, voorzitter van de Dallas Fed, gaf aan dat het verstandig zou zijn om de rente “voorlopig ongewijzigd te laten”. Deze hawkish benadering onderstreept het spanningsveld binnen de centrale bank: enerzijds is er de wens om inflatie verder terug te dringen, anderzijds komt er steeds meer druk vanuit de markt om de rente te verlagen vanwege een vertragende economie.

Voor beleggers in goud is deze onzekerheid een zegen. De edelmetaalprijs profiteert doorgaans van lagere renteverwachtingen, omdat goud geen rente oplevert. Zodra de kosten van alternatief rendement (zoals obligaties) dalen, wordt het aanhouden van goud aantrekkelijker.

Zwakke fysieke goudvraag in Azië dempt herstel

Ondanks de opleving op de financiële markten bleef de fysieke vraag naar goud in belangrijke Aziatische markten deze week teleurstellend. In landen als India en China, normaal gesproken grote kopers van fysiek goud, weerhield de volatiliteit in rentemarkten consumenten van aankopen.

Traditioneel vormt de fysieke vraag in Azië een belangrijke pijler onder de goudprijs. Maar bij verhoogde onzekerheid over de koers van centrale banken kiezen veel particulieren en juweliers ervoor om hun aankopen uit te stellen. De goudprijs krijgt daardoor opwaartse druk van beleggers, maar weinig steun uit de reële markt.

Goud ETF’s en mijnbouwfondsen profiteren van renteverwachtingen

De impact van de renteverschuiving was ook merkbaar op de ETF-markt. Instrumenten zoals SPDR Gold Shares (GLD), iShares Gold Trust (IAU) en andere goudgerelateerde fondsen kregen vrijdag nieuwe instroom te verwerken. Speculatieve hefboomproducten zoals Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares (NUGT) boekten eveneens winst.

Ook mijnbouwbedrijven, verenigd in ETF’s als GDX en GDXJ, kenden een opleving. Deze aandelen reageren doorgaans sterker op wijzigingen in de goudprijs vanwege hun operationele hefboom. Bij een stijging van het edelmetaal neemt hun winstgevendheid relatief snel toe, zeker als de productiekosten stabiel blijven.

De positieve koersbewegingen van deze fondsen wijzen op toenemend beleggersvertrouwen in een milder rentebeleid, en indirect dus in een stabiel tot stijgend goudprijsniveau op de korte termijn.

Inflatie blijft sleutelrisico voor goudbeleggers

Toch blijft inflatie een onvoorspelbare factor. Als de prijzendruk in de VS of wereldwijd opnieuw zou oplaaien, zou dat de Federal Reserve kunnen dwingen om het rentepad weer opwaarts bij te stellen. In dat scenario zou de aantrekkelijkheid van goud weer kunnen afnemen, zeker als de inflatieverwachtingen langer hoog blijven.

Bovendien is het huidige rentebeleid nog steeds restrictief vergeleken met pre-pandemische niveaus. Een enkele dovish opmerking verandert nog geen structurele koers. Beleggers doen er goed aan alert te blijven op nieuwe inflatiecijfers en op de toon van andere Fed-bestuurders in aanloop naar de decembervergadering.

Daarnaast is de recente stijging van de werkloosheid een indicator die zowel hoop op renteverlaging als zorgen over de economische groei voedt. Als de economie verder vertraagt, kan dat het vertrouwen in industriële metalen zoals zilver onder druk zetten, terwijl goud mogelijk zijn rol als veilige haven herwint.

Goud als schakel tussen inflatiedruk en marktonzekerheid:

Bron: Tavex Bullion

Volgende zet van de Fed bepaalt goudrichting in 2026

De uitkomst van de volgende Fed-vergadering wordt cruciaal voor het verdere verloop van de goudprijs in het eerste kwartaal van 2026. Een daadwerkelijke renteverlaging zou kunnen zorgen voor een stevige impuls aan het edelmetaal, zeker als dat gepaard gaat met zwakkere economische cijfers en aanhoudende geopolitieke onzekerheid.

Maar zolang de fysieke vraag in Azië laag blijft en de inflatie geen duidelijke neerwaartse trend vertoont, blijft de opwaartse ruimte voor goud waarschijnlijk beperkt. Beleggers die instappen op basis van renteverwachtingen doen er goed aan ook deze factoren mee te wegen.

De markt voor edelmetalen blijft daardoor een speelveld waar monetair beleid, macro-economie en consumentengedrag in Azië met elkaar verweven zijn. Wie deze signalen goed weet te interpreteren, kan in 2026 profiteren van de juiste positionering in goud en gerelateerde activa.

Efficiënt beleggen bij volatiele goudmarkten

De schommelingen in de goudprijs laten zien hoe sterk markten reageren op wijzigingen in renteverwachtingen. Voor particuliere beleggers die willen inspelen op dit soort bewegingen, speelt niet alleen de keuze voor het juiste instrument een rol, maar ook de efficiëntie waarmee zij kunnen handelen. Vooral kosten rondom valutaomwisseling drukken op het uiteindelijke rendement bij internationale posities in edelmetalen of aanverwante ETF’s.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en rekent slechts 0,005 procent aan valutakosten, tegenover 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor actieve goud- en ETF-beleggers oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.