Dit onbekende Zweedse groeiaandeel groeit enorm hard!
- Daan Heijneman
- 6 minuten geleden
- 7 minuten om te lezen
In het kort:
MIPS verkoopt een subtiele maar cruciale technologie die hersenletsel bij valpartijen helpt voorkomen.
Het verdient per helm via een licentiemodel, zonder eigen productie, licht, schaalbaar en zeer winstgevend.
De markt rekent op forse groei; om de waardering waar te maken moet het bedrijf blijven presteren.
Het Zweedse MIPS is misschien geen naam die bij het grote publiek een belletje doet rinkelen, maar binnen de wereld van helmveiligheid is het een absolute innovator. Met een slimme, wetenschappelijk onderbouwde technologie beschermt het bedrijf jaarlijks miljoenen hersenen tegen letsel. Maar MIPS is meer dan een techbedrijf, het combineert een schaalbaar businessmodel met indrukwekkende marges en een duidelijke marktpositie in een groeiende niche. In deze deepdive onderzoeken we wat MIPS zo uniek maakt, waar de kansen liggen, en waarom de waardering nu om scherpte vraagt.
MIPS: Innovator in hersenbeschermingstechnologie
Het kleine Zweedse bedrijf MIPS is vast onbekend, toch is het bedrijf uitgegroeid tot een onmisbare naam binnen de wereld van helmveiligheid. MIPS, wat staat voor Multi-directional Impact Protection System, ontwikkelt geen helmen zelf, maar levert een geavanceerde technologie aan helmfabrikanten die het risico op hersenletsel bij ongelukken aanzienlijk vermindert.
Hoe het MIPS systeem werkt:
De fundamenten van MIPS zijn gelegd na meer dan 25 jaar wetenschappelijk onderzoek, uitgevoerd door een team van neurowetenschappers in samenwerking met universiteiten en onderzoeksinstellingen. Hun missie: een oplossing vinden voor de gevaarlijke effecten van roterende krachten op de hersenen, krachten die vaak vrijkomen bij een schuine val of botsing.
Waar traditionele helmen met name bescherming bieden tegen rechtstreekse, lineaire klappen op het hoofd, liet neurologisch onderzoek zien dat juist de draaibewegingen bij een impact vaak verantwoordelijk zijn voor ernstige vormen van hersenletsel, zoals hersenschuddingen en diffuse axonale schade. Het MIPS-systeem is ontwikkeld om precies dat risico te beperken.
Een onzichtbare laag met levensreddende impact
De oplossing van MIPS is opmerkelijk in haar eenvoud én effectiviteit. Het systeem bestaat uit een ultradunne, wrijvingsarme laag die wordt geïntegreerd tussen de buitenschaal van een helm en het interne schuim dat voor comfort zorgt. Bij een schuine impact kan deze laag zich onafhankelijk van de rest van de helm licht verplaatsen, enkele millimeters die het verschil kunnen maken. Hierdoor worden de schadelijke rotatiekrachten die normaal op de hersenen terechtkomen, in belangrijke mate gereduceerd.
Deze zogenaamde "sliplaag" functioneert als een kunstmatige nabootsing van het hersenvocht, het natuurlijke dempingssysteem van het menselijk lichaam. Zo ontstaat een extra beschermingsmechanisme dat bijdraagt aan het voorkomen van ernstig letsel. Uit zowel intern onderzoek als onafhankelijke studies blijkt dat het MIPS-systeem daadwerkelijk het risico op hersenschade verlaagt. De technologie is inmiddels gevalideerd door meer dan 50.000 crashsimulaties en een groot aantal externe tests.
Hoe MIPS eruit ziet in een helm:
MIPS heeft zijn technologie inmiddels breed uitgerold: in 2024 werkten 142 helmfabrikanten wereldwijd met het systeem en waren er al 883 verschillende helmmodellen uitgerust met MIPS-technologie. Het bedrijf bedient meerdere segmenten: sporthelmen zoals fiets-, ski- en snowboardhelmen, goed voor 93% van de omzet; motorhelmen, die 6% bijdragen; en een snelgroeiende categorie van veiligheidshelmen voor industrieel gebruik, die momenteel nog 1% van de omzet vertegenwoordigt. Vooral de opkomst van e‑bikes en urban mobility versterkt de vraag in de sportcategorie, terwijl de industriële divisie kansen biedt in de bouw en andere sectoren waar veiligheid steeds hoger op de agenda staat.
De omzetverdeling van Mips in Q2 2025:
Een schaalbaar model met sterke marges
Wat MIPS echt onderscheidt, is niet alleen de innovatieve technologie, maar vooral het slimme verdienmodel. Het bedrijf fungeert als een zogenoemd ingredient brand: het richt zich niet op de eindconsument, maar levert een essentieel onderdeel, de MIPS-laag, aan helmfabrikanten. Deze fabrikanten verwerken de technologie in hun eigen producten en positioneren die vervolgens als premiumhelmen, vaak met een meerprijs van €15 tot €30 per stuk. Voor elke helm waarin het systeem wordt toegepast, ontvangt MIPS een licentievergoeding. De omzet groeit daarmee rechtstreeks mee met het aantal verkochte helmen, zonder dat het bedrijf zelf productie of distributie op zich hoeft te nemen.
Omdat MIPS geen eigen fabrieken hoeft te bouwen, maar de productie van onderdelen heeft uitbesteed aan circa 80 gespecialiseerde toeleveranciers, voornamelijk in China, dicht bij de assemblageplaatsen van helmen, is het model bijzonder schaalbaar. Het bedrijf kan daardoor snel opschalen naar miljoenen verkochte eenheden, zonder grote investeringen in kapitaalgoederen of infrastructuur.
Deze asset-light structuur zorgt voor opvallend sterke financiële prestaties: een brutomarge rond de 73%, een operationele marge boven de 35% en een Return on Invested Capital (ROIC) van meer dan 40%. Dat is uitzonderlijk voor een relatief klein bedrijf dat nog volop in de groeifase zit. MIPS beschikt hiermee over aanzienlijke prijskracht en operationele efficiëntie.
De hoge marges die Mips behaalt:
Naast haar technologische voorsprong heeft MIPS bewust en actief geïnvesteerd in de opbouw van een sterk merk. Hoewel de eindconsument zelden direct voor het merk MIPS kiest, neemt de zichtbaarheid ervan binnen de marketing van helmfabrikanten gestaag toe. Voor veel kopers is het logo of label van MIPS inmiddels een betrouwbaar keurmerk geworden: een garantie voor hersenbescherming en extra veiligheid.
Helmfabrikanten maken hier slim gebruik van, doordat zij hun producten met MIPS-technologie als premium kunnen positioneren en zo hogere verkoopprijzen realiseren. Tegelijkertijd bouwt MIPS zelf aan meer merkherkenning onder consumenten, ondersteund door een marketingbudget dat inmiddels 7% van de omzet bedraagt.
Waar het marketingteam enkele jaren terug nog uit slechts één persoon bestond, beschikt het bedrijf nu over een professionele afdeling die actief werkt aan merkbekendheid. Dit doen ze via PR-campagnes, samenwerkingen met topsporters en zichtbare in-store presentaties. De interne filosofie is duidelijk en krachtig samengevat in hun slogan: "If you know MIPS, you buy MIPS."
Een groeiende markt, gedreven door veiligheid en nieuwe mobiliteit
De markt waarin MIPS opereert, wint snel aan belang door structurele veranderingen in mobiliteit en een toenemend focus op veiligheid. Jaarlijks worden wereldwijd ongeveer 550 miljoen helmen verkocht, waarvan naar schatting 195 miljoen technisch geschikt zijn voor integratie van het MIPS-systeem. Met een huidig marktaandeel van slechts 6% ligt er nog een aanzienlijke groeimogelijkheid voor het bedrijf.
Vooral de toename van e‑mobiliteit en de verstedelijking zorgen voor een gunstig klimaat: elektrische fietsen en steps maken hogere snelheden toegankelijk voor een brede groep gebruikers, wat de behoefte aan geavanceerde helmbescherming vergroot. Tegelijkertijd groeit het bewustzijn rond hersenletsel, mede door publieke voorlichtingscampagnes en aangescherpte regelgeving. Dit maakt consumenten steeds vaker bereid om extra te betalen voor bewezen, wetenschappelijk onderbouwde bescherming.
Ook buiten de sportsegmenten ziet MIPS nieuwe marktkansen ontstaan. In de industriële sector groeit de vraag naar moderne veiligheidshelmen, gedreven door een toenemende focus op werknemerveiligheid en ESG-criteria binnen het bedrijfsleven.
Hoewel er concurrentie is, blijft die vooralsnog beperkt. Sommige helmfabrikanten werken aan eigen rotatiebescherming, en kleinere technologiebedrijven proberen zich in de markt te vechten. Toch blijft MIPS vooroplopen dankzij een combinatie van meer dan 400 patenten, tienduizenden crashsimulaties en een merk dat breed erkend wordt als synoniem voor veiligheid. Deze voorsprong, samen met het feit dat MIPS als eerste deze niche invulde met een wetenschappelijk gevalideerde oplossing, maakt het voor nieuwkomers moeilijk om geloofwaardigheid te winnen bij zowel producenten als eindgebruikers.
De patenten van Mips:
MIPS opereert in een jonge, snelgroeiende markt die wordt gedreven door structurele trends. Met zijn unieke technologie en sterke merknaam is het bedrijf uitstekend gepositioneerd om een veel groter deel van deze markt te veroveren.
De technologische moat van MIPS: waarom concurrentie weinig kans maakt
MIPS onderscheidt zich niet alleen door zijn doeltreffende technologie, maar vooral door de stevige beschermingswal die het daar omheen heeft gebouwd. Die moat rust op drie sterke pijlers: wetenschappelijke onderbouwing, intellectueel eigendom en merkvoorkeur.
Als pionier in rotatiebescherming bracht MIPS als eerste een eenvoudige maar effectieve oplossing: een wrijvingsarme laag die hersenen beschermt bij schuine impacts. Deze innovatie is gebaseerd op meer dan 25 jaar onderzoek en onderbouwd met tienduizenden crashsimulaties en externe validaties, een wetenschappelijke voorsprong die vertrouwen wekt bij fabrikanten én consumenten.
Daarnaast bezit MIPS meer dan 400 patenten, verdeeld over 40 families, die juridische drempels opwerpen voor nieuwe toetreders. Een intern team werkt fulltime aan het beheer en de uitbreiding van dit portfolio.
Ook de merkwaarde speelt een grote rol: “met MIPS” is in de helmindustrie synoniem voor veiligheid. Die reputatie geeft helmfabrikanten ruimte voor premiumpricing en versterkt de positionering van het merk.
Ten slotte maakt het asset-light model van MIPS verdere groei uiterst efficiënt: met uitbestede productie en lage vaste kosten stijgt de winst mee met elke verkochte eenheid. Dit resulteert in uitzonderlijke cijfers zoals een ROIC boven 40% en operationele marges van ruim 35%.
Waardering: veel groei al ingeprijsd
MIPS heeft zich de afgelopen jaren bewezen als een sterk winstgevend groeibedrijf, en dat is duidelijk terug te zien in de huidige beurswaardering. Het aandeel wordt verhandeld tegen een koers-winstverhouding (P/E) van boven de 80, aanzienlijk hoger dan wat gebruikelijk is voor industriële bedrijven of zelfs voor andere ingredient brands. Beleggers betalen dus een stevige premie voor het vooruitzicht op langdurige groei, gecombineerd met hoge marges en een uiterst schaalbaar, asset-light businessmodel.
De historische PE van Mips:
Die verwachtingen zijn niet uit de lucht gegrepen. Het management presenteerde een ambitieuze outlook tot 2029, waarin het mikt op een jaarlijkse omzetgroei van 15% en een operationele marge van 50%. Als MIPS deze doelen haalt, zou het in 2029 een omzet van meer dan SEK 2 miljard kunnen realiseren, met bijbehorende kasstromen die het mogelijk maken om substantieel dividend uit te keren én te blijven investeren in R&D en marketing.
De outlook van het management voor Mips:
Toch rechtvaardigt de huidige waardering een zekere mate van voorzichtigheid. Voor verdere koersstijgingen zal MIPS niet alleen moeten blijven groeien binnen de bestaande sporthelmensector, maar ook succesvol moeten uitbreiden naar nieuwe markten zoals industriële veiligheidshelmen en meer betaalbare type-1-modellen. Tegelijk moet het bedrijf zijn technologische voorsprong behouden, zodat concurrenten het merk niet kunnen ondermijnen of grote klanten overstappen op eigen alternatieven.
MIPS blijft een hoogwaardig bedrijf met een sterk groeiprofiel, maar de huidige beurskoers weerspiegelt al in grote mate het vertrouwen dat het management de ambitieuze doelstellingen voor 2029 zal realiseren. Voor beleggers betekent dit dat er weinig ruimte is voor tegenvallers. Toch kan het aandeel aantrekkelijk zijn voor wie gelooft in de langetermijnstrategie en het structurele groeiverhaal van het bedrijf.
Waarom mips interessant blijft voor beleggers
MIPS combineert een unieke technologie met een schaalbaar businessmodel en indrukwekkende marges. Het bedrijf heeft een sterke positie opgebouwd als ingredient brand in een groeiende markt, gedreven door trends zoals e‑mobiliteit, veiligheidsbewustzijn en urbanisatie. Dankzij zijn asset-light model en patentportfolio kan MIPS winstgevend opschalen zonder zware investeringen, wat resulteert in een uitzonderlijk hoge ROIC en stabiele kasstromen.
Hoewel de hoge waardering en ambitieuze 2029-doelen weinig ruimte laten voor fouten, biedt het bedrijf iets zeldzaams: een dominante marktpositie in een niche met nog enorme groeiruimte. Voor langetermijnbeleggers die zoeken naar kwaliteitsbedrijven met sterke concurrentievoordelen en zicht op structurele groei, kan MIPS bij een juiste prijs een waardevolle toevoeging zijn aan de portefeuille.
