Dit softwareaandeel daalde 60% maar kan volgens analisten 162% stijgen

Kevin S
2 uur geleden
5 minuten om te lezen

In het kort:

ServiceNow is ondanks een koersdaling van circa 60% sterk blijven groeien, met een omzetgroei van ruim 22%, hoge winstgevendheid en een zeer loyale klantenbasis.
Waar AI eerst als bedreiging werd gezien, positioneert ServiceNow zich nu als centrale beheerlaag voor bedrijfs-AI, ondersteund door samenwerkingen met grote techbedrijven en positieve uitspraken van Nvidia-topman Jensen Huang.
Analisten zien gemiddeld bijna 60% koerspotentieel, maar wijzen ook op risico’s zoals toenemende concurrentie van Microsoft en Salesforce en de mogelijkheid dat bedrijven rechtstreeks AI-platformen van hyperscalers gaan gebruiken.
Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Het is zelden een combinatie die beleggers tegenkomen. Een softwarebedrijf dat nog altijd met meer dan 20% per jaar groeit, vrijwel alle grote ondernemingen ter wereld als klant heeft en toch ruim 60% onder zijn oude recordkoers noteert. Toch is dat precies de situatie waarin ServiceNow zich momenteel bevindt. Het aandeel is de afgelopen twaalf maanden hard afgestraft doordat beleggers vrezen dat kunstmatige intelligentie traditionele softwarebedrijven overbodig maakt. Inmiddels lijkt Wall Street echter steeds meer tot de conclusie te komen dat ServiceNow juist één van de grootste winnaars van de AI-revolutie kan worden. Analisten zien dan ook aanzienlijk herstelpotentieel.

ServiceNow koers:

Van beurslieveling naar afstraffing

Jarenlang behoorde ServiceNow tot de duurste softwarebedrijven op Wall Street. Beleggers betaalden een forse premie vanwege de combinatie van hoge groei, sterke marges en uitzonderlijk voorspelbare inkomsten uit abonnementen.

Dat sentiment sloeg volledig om toen generatieve AI doorbrak. Veel beleggers vreesden dat nieuwe AI-oplossingen bestaande softwarepakketten grotendeels zouden vervangen. Vooral ondernemingen die werken met traditionele licentie- en abonnementsmodellen kregen forse klappen.

ServiceNow was daarop geen uitzondering. Vanaf de top verloor het aandeel ongeveer 60% van zijn beurswaarde. Opvallend is echter dat de operationele prestaties nauwelijks verslechterden.

De groei blijft opvallend sterk

In het meest recente kwartaal steeg de omzet opnieuw met ruim 22% tot bijna 3,8 miljard dollar. Ook de vooruitzichten voor de abonnementenomzet werden verhoogd.

Kwartaalcijfers ServiceNow:

Daarnaast beschikt ServiceNow inmiddels over ruim 27 miljard dollar aan toekomstige contractwaarde. Alleen al de contracten die binnen twaalf maanden worden omgezet in omzet bedragen meer dan 12 miljard dollar. Daarmee heeft het bedrijf uitzonderlijk veel zicht op toekomstige inkomsten.

Ook de winstgevendheid blijft indrukwekkend. ServiceNow genereert jaarlijks miljarden dollars aan vrije kasstroom, waardoor het voldoende financiële ruimte heeft om te investeren in nieuwe AI-producten en strategische overnames.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.

Word lid!

Meer dan 85% van de Fortune 500 is klant

De grootste kracht van ServiceNow ligt in zijn uitzonderlijk sterke marktpositie. Meer dan 85% van de Fortune 500-bedrijven gebruikt inmiddels één of meerdere producten van het bedrijf. Wereldwijd telt ServiceNow ongeveer 8.800 klanten en het vernieuwingspercentage van abonnementen ligt rond de 97 à 98%.

Dat zijn cijfers waar weinig softwarebedrijven aan kunnen tippen. Dat hoge klantbehoud is bovendien logisch. ServiceNow vormt bij veel ondernemingen het digitale hart van de organisatie. IT-processen, HR-afdelingen, klantenservice en interne workflows draaien allemaal via hetzelfde platform.

Wanneer duizenden medewerkers dagelijks afhankelijk zijn van deze systemen, wordt overstappen naar een concurrent een kostbare en risicovolle operatie. Juist die hoge overstapkosten vormen een sterke economische slotgracht.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen,ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

AI lijkt eerder een kans dan een bedreiging

Waar beleggers aanvankelijk bang waren dat AI de positie van ServiceNow zou ondermijnen, lijkt het tegenovergestelde steeds waarschijnlijker. Steeds meer ondernemingen gebruiken verschillende AI-modellen naast elkaar. Denk aan oplossingen van Microsoft, Google, OpenAI, IBM of andere aanbieders. Die systemen moeten veilig samenwerken, beheerd worden en voldoen aan interne regelgeving. Precies daar wil ServiceNow een centrale rol spelen.

Met de zogenoemde AI Control Tower wil het bedrijf fungeren als de beheerlaag tussen al deze AI-systemen. Niet als concurrent van de grote AI-aanbieders, maar juist als de software die alle verschillende modellen met elkaar verbindt.

Daarmee positioneert ServiceNow zich als het besturingssysteem voor bedrijfs-AI. Die strategie krijgt bovendien steun van grote technologiebedrijven. ServiceNow werkt inmiddels samen met onder meer Microsoft, IBM, Google Cloud, Oracle, SAP, Workday en Hewlett Packard Enterprise om AI-oplossingen binnen grote ondernemingen uit te rollen.

Jensen Huang ziet ServiceNow als winnaar

Ook Nvidia-topman Jensen Huang sprak zich recent opvallend positief uit over ServiceNow. Volgens Huang breekt juist nu een periode aan waarin softwarebedrijven een centrale rol gaan spelen binnen de AI-revolutie. Hij omschreef ServiceNow zelfs als het "enterprise operating system" voor kunstmatige intelligentie.

Zijn redenering is eenvoudig. AI-agenten kunnen alleen effectief functioneren wanneer bedrijfsprocessen, data en workflows goed georganiseerd zijn. Juist daarvoor gebruiken grote ondernemingen ServiceNow.

Met andere woorden: hoe meer AI binnen bedrijven wordt ingezet, hoe belangrijker het platform van ServiceNow mogelijk wordt.

Ook de waardering is flink aantrekkelijker geworden

Naast de forse koersdaling is ook de waardering aanzienlijk gedaald. Waar ServiceNow jarenlang bekendstond als een extreem duur groeiaandeel, ligt de waardering tegenwoordig rond 22 keer de verwachte winst. Dat is nog altijd hoger dan sommige sectorgenoten, maar aanzienlijk lager dan beleggers jarenlang gewend waren.

Aantrekkelijke waardering ServiceNow:

Daar staat tegenover dat ServiceNow nog steeds groeicijfers laat zien die veel concurrenten niet meer halen. Over de afgelopen jaren groeide de omzet gemiddeld met ruim 22% per jaar, terwijl de nettowinst zelfs veel sneller toenam. Tegelijkertijd ligt het rendement op de vrije kasstroom op het hoogste niveau in ongeveer tien jaar. Voor langetermijnbeleggers oogt de verhouding tussen groei en waardering daardoor aantrekkelijker dan lange tijd het geval was.

Analisten blijven opvallend positief

Ondanks de forse koersdaling is het optimisme onder analisten nauwelijks verdwenen.

Van de 48 analisten die het aandeel volgen, hanteren slechts enkele een houdadvies en slechts één analist adviseert verkoop. De overgrote meerderheid blijft bij een koopadvies.

Het gemiddelde koersdoel bedraagt 141,98 dollar. Vanaf de huidige koers betekent dat een verwacht rendement van bijna 59%.

De bandbreedte loopt echter veel verder uiteen. Het hoogste koersdoel ligt momenteel op 236 dollar, wat neerkomt op een stijging van ongeveer 162%.

ServiceNow koersdoel:

Sommige onafhankelijke waarderingsmodellen gaan zelfs nog verder en achten koersen boven de 300 dollar richting 2027 mogelijk, al zijn daarvoor wel ambitieuze aannames nodig over de verdere AI-groei en een herstel van de waardering van softwarebedrijven.

Er zijn ook risico's

Hoewel het herstelpotentieel groot is, zijn er ook duidelijke risico's.cDe grootste bedreiging blijft dat bedrijven in de toekomst AI-systemen rechtstreeks via hyperscalers zoals Microsoft, Amazon of Google gaan bouwen, waardoor de rol van een aparte workflowlaag kleiner wordt.

Daarnaast wordt de concurrentie steeds heviger. Microsoft investeert fors in Copilot Studio, terwijl Salesforce met Agentforce eveneens inzet op AI-gestuurde bedrijfsautomatisering.

Mocht een groot deel van de markt uiteindelijk kiezen voor geïntegreerde AI-platformen van deze aanbieders, dan kan de groeiruimte van ServiceNow onder druk komen te staan.

Vooralsnog wijzen de operationele cijfers daar echter niet op. De orderportefeuille groeit sneller dan de omzet, de klantretentie blijft uitzonderlijk hoog en AI-producten zoals Now Assist laten nog altijd een zeer sterke vraag zien.

Conclusie

ServiceNow behoort momenteel tot de opvallendste herstelkandidaten binnen de softwaresector. Ondanks een koersdaling van ongeveer 60% blijft het bedrijf sterke groeicijfers rapporteren, beschikt het over een uitzonderlijk loyale klantenbasis en lijkt AI eerder een extra groeimotor dan een bedreiging te worden.

Wall Street ziet dan ook aanzienlijk opwaarts potentieel. Het gemiddelde koersdoel impliceert bijna 60% koerswinst, terwijl de meest optimistische analisten zelfs rekenen op een stijging van ruim 160%.

Dat maakt ServiceNow tot een aandeel dat, ondanks de forse risico's die horen bij een snel veranderende AI-markt, opnieuw nadrukkelijk op de radar van veel langetermijnbeleggers is verschenen.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'BELEGGER50.