Dit onbekende biotech-aandeel heeft 225% koerspotentieel in 2026

In het kort

• Ultragenyx krijgt van JPMorgan een koersdoel van 120 dollar, ruim 225 procent boven de huidige koers.

• Het bedrijf werkt aan een veelbelovend medicijn tegen broze botten, met belangrijke studiedata op komst.

• Een kapitaalinjectie van 400 miljoen dollar geeft het bedrijf financiële ruimte voor de komende groeifase.

Ultragenyx is op papier geen voor de hand liggende favoriet voor beleggers. Het Amerikaanse biotechbedrijf, dat zich richt op zeldzame genetische ziekten, heeft het afgelopen jaar 23 procent van zijn beurswaarde verloren. Toch ziet JPMorgan juist nu een uitgelezen kans. De zakenbank noemt Ultragenyx hun belangrijkste aandeeltip voor 2026 en heeft het koersdoel vastgesteld op 120 dollar. Dat ligt ruim drie keer zo hoog als de slotkoers van eind november, die op 36,54 dollar stond.

Ultragenyx is in 2025 met 23% gezakt, maar JPMorgan ziet 225% koerspotentieel voor het aandeel

Bron: Seeking Alpha

Volgens analisten van JPMorgan wordt het potentieel van het bedrijf op de beurs zwaar onderschat. Vooral een medicijn dat nog in onderzoek is, setrusumab, speelt hierin een hoofdrol. Dit middel is gericht op de behandeling van osteogenesis imperfecta, beter bekend als broze bottenziekte. De aandoening komt zelden voor, maar kent wereldwijd duizenden patiënten en kent nog weinig effectieve behandelingen. JPMorgan ziet in setrusumab een mogelijke katalysator voor een koersherstel. Zelfs bij gematigde onderzoeksresultaten denken de analisten dat de beurskoers al richting de 60 dollar kan gaan. En als ook de andere projecten uit de pijplijn worden meegewogen, is volgens hen een koers van boven de 100 dollar reëel.

Analisten zijn unaniem positief: Ultragenyx biedt gemiddeld 120% koerspotentieel

Bron: CNBC

Setrusumab als sleutel tot groei en herwaardering

De optimistische visie van JPMorgan draait in de eerste plaats om de klinische vooruitgang van setrusumab. Dit medicijn, dat momenteel wordt onderzocht in de zogenaamde Cosmic- en Orbit-studies, richt zich op patiënten met osteogenesis imperfecta. De onderzoeken zijn inmiddels volledig ingevuld, en volgens CEO Emil Kakkis worden de resultaten in december of januari verwacht. Een effect van 40 tot 70 procent minder botbreuken zou volgens hem als klinisch betekenisvol worden beschouwd. Zulke resultaten zouden niet alleen de deur openen naar goedkeuring, maar ook zorgen voor bredere erkenning van het bedrijf en zijn aanpak.

Naast setrusumab werkt Ultragenyx aan verschillende andere medicijnen in de late fase van ontwikkeling. Zo is het bedrijf bezig met BLA-indieningen voor UX111 en DTX401, beide voor zeldzame stofwisselingsziekten. De laatste loopt op schema voor afronding van de indiening nog vóór het einde van het jaar. Verder is de Aspire-studie voor GTX-102 bij Angelman-syndroom volledig ingeschreven, waarmee het bedrijf meerdere potentiële goedkeuringen tegemoetgaat. De combinatie van klinische voortgang, een gevulde pijplijn en duidelijk tijdspad voor belangrijke beslissingen maakt volgens JPMorgan dat Ultragenyx veel meer in huis heeft dan op dit moment in de beurskoers tot uiting komt.

Financiële meevallers kunnen het herstel versnellen

Naast de mogelijke doorbraken op medisch gebied heeft Ultragenyx ook stappen gezet om zijn financiële positie te versterken. In het derde kwartaal ontving het bedrijf 400 miljoen dollar via de verkoop van een deel van de toekomstige royalty-inkomsten op Crysvita aan investeringsfonds OMERS. Deze transactie is bijzonder omdat het om niet-verwaterende financiering gaat, wat betekent dat bestaande aandeelhouders niet verwateren én het bedrijf extra ruimte krijgt om te investeren in nieuwe lanceringen. CFO Howard Horn benadrukte dat deze stap Ultragenyx beter positioneert om op korte termijn te blijven groeien, zonder direct nieuwe aandelen te hoeven uitgeven.

Lees ook: ASML koers schiet omhoog en Bank of America hint op grote dingen in 2026

In het kwartaal rapporteerde het bedrijf 160 miljoen dollar omzet, een stijging van 15 procent ten opzichte van vorig jaar. Crysvita blijft de belangrijkste omzetbron, goed voor 112 miljoen dollar. Ook Dojolvi, Evkeeza en Mepsevii droegen elk bij aan de omzetgroei. Ultragenyx handhaaft zijn omzetverwachting voor heel 2025 op 640 tot 670 miljoen dollar, wat neerkomt op 14 tot 20 procent groei. De operationele uitgaven stegen wel, vooral door hogere R&D-kosten en voorbereidingen op productlanceringen. Toch blijft het doel staan om in 2027 winstgevend te zijn volgens de officiële GAAP-boekhoudregels. Analisten spraken in de earnings call hun zorgen uit over de kasstroom, maar het bedrijf gaf aan de uitgaven strak te willen blijven beheren.

Ultragenyx bevestigt omzetgroei van 14–20% voor 2025 en houdt vast aan winstdoel in 2027

Bron: Ultragenyx IR

Langetermijnpotentieel met duidelijke route naar winst

Ultragenyx staat er dus anders voor dan de recente koersdaling doet vermoeden. Het bedrijf heeft vier producten op de markt die allemaal groeien met dubbele cijfers, werkt aan meerdere kansrijke medicijnen in de laatste fase van ontwikkeling en beschikt over extra financiering om de komende jaren te overbruggen. De opbrengsten uit de royaltytransactie bieden niet alleen financiële rust, maar voorkomen ook dat het bedrijf in een dure markt nieuwe aandelen hoeft uit te geven.

JPMorgan ziet vooral in de combinatie van klinische doorbraken, onderbelichte projecten en een versterkte kaspositie de basis voor stevige koersgroei. Het feit dat setrusumab mogelijk al binnen enkele maanden positieve onderzoeksresultaten oplevert, geeft beleggers volgens de bank een concreet aanknopingspunt. Voor wie bereid is te investeren in een aandeel met risico’s, maar ook met een unieke positie in de markt voor zeldzame ziekten, kan Ultragenyx in 2026 weleens tot de grootste verrassingen van de beurs gaan behoren.

De brede koersuitslagen in biotech laten zien hoe gevoelig waarderingen zijn voor klinische data en financiering, waardoor netto rendement sterk kan schommelen. Juist in zulke segmenten is het nuttig om de beheersbare kosten van de eigen portefeuille laag te houden, zodat transacties rond nieuwsflow of internationale posities niet onnodig rendement wegvagen.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt toegang tot internationale markten tegen lage tarieven. De valutakosten bedragen 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Dankzij die combinatie van lage kosten en brede marktoegang wordt MEXEM door kenners vaak gezien als de meest complete broker van dit moment.