Dit moet je weten over de toekomst van ASML aandelen

In het kort:

• ASML is de enige producent van EUV-machines, onmisbaar voor de meest geavanceerde chips en daarmee de ruggengraat van AI, cloud en digitalisering.

• Ondanks sterke resultaten in 2025 en ambitieuze groeiplannen tot 2030, blijft het aandeel cyclisch en afhankelijk van investeringsrondes in nieuwe fabrieken.

• De huidige waardering maakt ASML relatief goedkoop, waardoor beleggers zowel van winstgroei als multiple-expansie kunnen profiteren.

  
  

De kunstmatige intelligentie-revolutie heeft de technologiesector in een ongekend tempo veranderd. Bedrijven als Nvidia en TSMC staan vaak in de spotlights, maar achter de schermen is er één speler zonder wie die hele vooruitgang onmogelijk zou zijn: ASML. Het Nederlandse bedrijf levert de machines waarmee de meest geavanceerde chips ter wereld worden gemaakt. Zonder ASML geen AI-chips, en zonder AI-chips geen ChatGPT, zelfrijdende auto’s of hyperscale datacenters.

Toch presteerde het aandeel ASML de laatste jaren niet zo spectaculair als je misschien zou verwachten. Ondanks zijn dominante marktpositie ligt de beurskoers nog altijd zo’n 20 procent onder de piek. Dat roept de vraag op: wat kunnen beleggers verwachten als we vijf jaar vooruit kijken?

De cruciale rol van ASML in de chipindustrie

ASML is wereldwijd de enige leverancier van extreme ultraviolet (EUV)-machines. Deze gigantische apparaten, die meer dan 400 miljoen dollar per stuk kosten, maken het mogelijk om de allerkleinste structuren op chips te graveren. Voor de meest geavanceerde processoren die worden gebruikt in AI, cloud en smartphones is dit onmisbaar.

De klantenkring van ASML is klein, maar extreem belangrijk. Slechts een handvol bedrijven kan zulke high-end chips produceren: TSMC, Samsung en in toenemende mate ook Intel. Deze bedrijven hebben geen keuze. Wie de nieuwste en krachtigste chips wil maken, moet naar Veldhoven komen. Daarmee bezit ASML een technologische monopoliepositie die uniek is in de wereld.

De kracht en de keerzijde van succes

Het bijzondere aan ASML is dat het tegelijk een zekere en een cyclische belegging is. Zeker, omdat de technologie die het bedrijf levert zo onmisbaar is dat klanten eigenlijk geen alternatief hebben. Wie de krachtigste chips ter wereld wil produceren, moet bij ASML zijn. Cyclisch, omdat de vraag naar die machines sterk afhangt van de bouw van nieuwe fabrieken. Wanneer klanten als TSMC of Samsung besluiten om miljarden te investeren in een nieuwe fabriek, stromen de orders binnen. Maar als die uitbreidingen even op pauze worden gezet, voelt ASML dat meteen in de cijfers.

Wie enkel inzet op volatiele aandelen, loopt vaak onnodig risico. Vastgoedfondsen bieden juist de rust en inflatiebescherming die portefeuilles vaak missen. Bekijk hier de beste Nederlandse vastgoedfondsen van 2025!

Beste vastgoedfondsen in 2025

Dat zie je ook duidelijk terug in de resultaten. In de eerste helft van 2025 steeg de omzet met 34 procent naar 15,4 miljard euro en schoot de winst fors omhoog. Maar voor de tweede helft van het jaar waarschuwt ASML juist voor een afkoeling, met lagere marges en minder omzetgroei. Zulke pieken en dalen horen bij de halfgeleidersector en maken beleggers soms zenuwachtig. Het lijkt dan alsof de groei stilvalt, terwijl het in feite gaat om tijdelijke schommelingen in een veel groter groeiverhaal.

Want de structurele vraag naar chips groeit juist keihard. Analisten verwachten dat de markt voor AI-processoren tot 2030 jaarlijks bijna 30 procent zal toenemen. Dat betekent dat de capaciteit van datacenters, auto-industrie en consumentenelektronica de komende jaren steeds verder moet worden uitgebreid. Elke uitbreiding van een datacenter of de introductie van een nieuw AI-model leidt direct tot vraag naar de machines van ASML. De korte termijn kan hobbelig zijn, maar de lange termijntrend is vrijwel ongekend sterk.

Waar kan ASML over vijf jaar staan?

Het management van ASML zelf schetst een ambitieus maar realistisch scenario. Tegen 2030 moet de jaarlijkse omzet uitkomen tussen 44 en 60 miljard euro. Ter vergelijking: over de afgelopen twaalf maanden lag die omzet nog op 32 miljard euro. Dat betekent dat het bedrijf zijn inkomsten in vijf jaar bijna kan verdubbelen. Voor een bedrijf dat nu al tot de absolute top behoort, is dat een enorme sprong vooruit.

Belangrijk is dat ASML bekendstaat om zijn voorzichtigheid. De prognoses die het bedrijf afgeeft, zijn meestal conservatief, zodat de kans groot is dat de uiteindelijke resultaten positief verrassen. Zo gaf het management begin 2025 nog een voorzichtige verwachting af, maar wist het bedrijf uiteindelijk veel sterker te presteren dan analisten hadden voorzien. Dat maakt de kans groot dat ASML richting het hogere uiteinde van de omzetbandbreedte uitkomt.

De waardering: opvallend laag voor de groei

Een van de opvallendste punten is de huidige waardering. Waar ASML in de afgelopen tien jaar gemiddeld rond de 38 keer de winst noteerde, staat de koers nu op slechts 28 keer de winst. Dat is een meerjarig dieptepunt, zeker gezien de unieke positie van het bedrijf.

Die lage waardering lijkt deels te komen door de zorgen over de huidige afkoeling en de cyclische kant van de business. Toch zou dat juist een kans kunnen zijn voor lange termijn beleggers. Als de winst de komende jaren verder meegroeit met de omzet en de waardering terugkeert naar het historische gemiddelde, levert dat een dubbel effect op: winstgroei vanuit de business én koersstijging doordat de markt bereid is meer te betalen voor dezelfde winst.

Waarom ASML een unieke belegging blijft

ASML heeft iets wat maar weinig bedrijven ter wereld kunnen zeggen: een vrijwel onaantastbare marktpositie. Het is de enige onderneming die extreme ultraviolet-lithografiemachines kan bouwen, en zonder die technologie is het simpelweg onmogelijk om de allerkleinste en krachtigste chips te produceren. Daarmee is ASML de ruggengraat van de digitale economie en de AI-industrie in het bijzonder.

Natuurlijk blijft er onzekerheid. Het bedrijf is afhankelijk van een klein aantal grote klanten, en geopolitieke spanningen, zoals exportrestricties richting China, kunnen op korte termijn druk zetten op de resultaten. Ook kunnen cycli van investeringen in chipfabrieken voor schommelingen zorgen. Maar de lange termijn trend is helder. AI, cloud, robotica en digitalisering zorgen voor een structureel stijgende vraag naar rekenkracht. En ASML staat elke keer weer klaar om de machines te leveren waarmee die chips worden gemaakt.