Dit aandeel staat -23% lager, daarom koop ik nu bij

Jelger Sparreboom
10 uur geleden
5 minuten om te lezen

In het kort

Uber groeit tegelijkertijd in mobiliteit, bezorging, advertenties en reisdiensten.
De winst stijgt sneller dan de omzet dankzij schaalvoordelen en lagere kosten.
Robotaxi’s zorgen voor onzekerheid op de beurs, terwijl Uber ondertussen zijn platform verder uitbreidt.

Uber ontwikkelt zich steeds verder tot een wereldwijd platform voor mobiliteit, bezorging en lokale logistiek. De kwartaalcijfers over begin 2026 laten zien hoe breed het bedrijf inmiddels actief is.

Koers Uber

De bruto boekingen stegen met 21% op jaarbasis. Dat cijfer laat zien hoeveel geld er via het platform stroomt uit ritten, bezorgingen en andere transacties. Tegelijkertijd groeide het aantal actieve gebruikers met 17%. Uber heeft inmiddels meer dan 50 miljoen Uber One-leden en meer dan 10 miljoen chauffeurs en bezorgers op het platform.

Voor een platformbedrijf is schaal enorm belangrijk. Hoe meer gebruikers en aanbieders actief zijn, hoe sterker het netwerk wordt. Dat effect begint steeds duidelijker zichtbaar te worden bij Uber. CEO Dara Khosrowshahi sprak tijdens de earnings call over een “exceptional start to 2026”. Achter die woorden schuilt een bedrijf dat op meerdere fronten tegelijk groeit.

Mobility blijft stevig groeien. Delivery groeit zelfs nog sneller. Het advertentiebedrijf ontwikkelt zich snel en nieuwe diensten zoals hotelboekingen zorgen voor extra activiteit binnen het platform. Daardoor ontstaat een ecosysteem waarin verschillende onderdelen elkaar versterken.

Uber probeert steeds vaker meerdere diensten aan dezelfde gebruiker te verkopen. Dat proces werkt vrij logisch. Iemand opent de app om een rit te boeken, bestelt later eten en gebruikt vervolgens dezelfde app om een hotel te reserveren. Door meer diensten aan te bieden stijgt de kans dat gebruikers vaker terugkomen.

Uber One speelt hierin een belangrijke rol. Meer dan 50 miljoen mensen betalen inmiddels voor dit abonnement. Deze groep zorgt voor ongeveer de helft van alle bruto boekingen op het platform. Dat is belangrijk omdat vaste leden vaak meerdere diensten gebruiken en daardoor waardevoller worden voor Uber.

Het bedrijf zet daarnaast sterk in op personalisatie. Uber beschikt over grote hoeveelheden data over reisgedrag, locaties en gebruikspatronen. Tijdens de earnings call zei Khosrowshahi dat Uber met AI inmiddels driekwart van de ritbestemmingen vooraf succesvol kan voorspellen. Dat helpt het platform om sneller en efficiënter te werken.

Een ander opvallend onderdeel van de strategie is de samenwerking met Expedia. Via Uber kunnen gebruikers inmiddels kiezen uit meer dan 700.000 hotels. Daardoor krijgt Uber een steeds grotere rol binnen reizen en toerisme. Wanneer iemand een hotel boekt, weet Uber vaak ook wanneer die persoon reist, wanneer die aankomt op een luchthaven en welke vormen van vervoer waarschijnlijk nodig zijn. Dat opent de deur naar extra diensten binnen hetzelfde ecosysteem.

Waarom de winstgevendheid snel stijgt

Een belangrijk onderdeel van de Uber-case ligt bij de operationele hefboom van het platform. Dat begrip klinkt technisch, maar het idee erachter is eenvoudig. De basisinfrastructuur van Uber staat grotendeels al klaar. Het bedrijf beschikt al over betaaltechnologie, route-algoritmes, klantenservice, kaartensystemen en software voor vraag en aanbod.

Cash flow

Wanneer het aantal ritten stijgt, hoeven die systemen niet even hard mee te groeien in kosten. Daardoor wordt elke extra transactie winstgevender.

Dat effect is momenteel vooral zichtbaar binnen Mobility. De bruto boekingen stegen daar met 20%, terwijl de marges verder verbeterden. Uber profiteert onder andere van lagere verzekeringskosten. CFO Balaji Krishnamurthy zei dat Uber dit jaar honderden miljoenen dollars aan besparingen verwacht binnen verzekeringen.

Dat heeft directe gevolgen voor de winstgevendheid. Verzekeringen vormden jarenlang een zware kostenpost voor ride-sharingbedrijven. Zodra die druk afneemt ontstaat er meer ruimte voor hogere marges. Uber gebruikt een deel van die ruimte ook om prijzen aantrekkelijker te maken voor consumenten. Volgens het management reageert de vraag daar sterk op. Lagere prijzen zorgen voor meer ritten en hogere activiteit op het platform.

Delivery ontwikkelt zich ondertussen tot een steeds belangrijkere groeimotor. Jaren geleden twijfelden veel beleggers aan de winstpotentie van maaltijdbezorging. Inmiddels laat Uber Eats een ander beeld zien. De Delivery-divisie groeide afgelopen kwartaal met 28% qua bruto boekingen en met 34% qua omzet. De operationele winst groeide zelfs nog harder.

Uber breidt Delivery bovendien steeds verder uit richting boodschappen, retail en lokale winkels. Grocery & Retail heeft inmiddels een jaarlijkse bruto boekingsrunrate van meer dan 12 miljard dollar. Daarmee groeit Uber verder uit tot een algemeen platform voor lokale bezorging.

De vrije kasstroom blijft ondertussen stevig stijgen. Uber genereerde in het afgelopen kwartaal opnieuw miljarden aan cashflow en gebruikte een deel daarvan voor aandeleninkopen. Het bedrijf kocht voor 3 miljard dollar aan eigen aandelen terug. Dat wijst erop dat het management vertrouwen heeft in de toekomstige winstontwikkeling.

Ook AI begint een grotere rol te spelen binnen de bedrijfsvoering. Volgens het management wordt inmiddels ongeveer 10% van de code geschreven met behulp van AI-agents. Uber verwacht dat die technologie de productiviteit verhoogt en de groei van het personeelsbestand afremt. Dat kan op termijn opnieuw bijdragen aan hogere marges.

Waarom robotaxi’s voorlopig geen directe bedreiging lijken

Veel discussies rond Uber draaien tegenwoordig om autonome voertuigen. Vooral Waymo en Tesla worden vaak genoemd als potentiële concurrenten. De beurs lijkt zich sterk te richten op het risico dat robotaxi’s op termijn marktaandeel afpakken van traditionele ride-sharingdiensten.

Uber kiest bewust voor een partnerschapsmodel. Het bedrijf probeert zelf geen volledig autonome technologie te bouwen. In plaats daarvan werkt Uber samen met meer dan 30 autonome partners op het gebied van mobiliteit en bezorging. Daaronder vallen partijen zoals Waymo, Nvidia, Rivian, Lucid, Zoox en verschillende internationale spelers.

Die strategie heeft een duidelijke logica. Veel autonome voertuigbedrijven beschikken over technologie, terwijl ze nog weinig ervaring hebben met distributie, klantenservice, betalingen, routing en wereldwijde schaal. Uber bezit juist die infrastructuur al.

Het bedrijf probeert zichzelf daardoor te positioneren als de plek waar verschillende autonome aanbieders uiteindelijk samenkomen. Tijdens de earnings call benadrukte Uber dat het tegen het einde van 2026 actief wil zijn in maximaal 15 steden met autonome diensten.

Opvallend is dat Uber momenteel weinig negatieve impact ziet van robotaxi’s op de kernactiviteiten. Khosrowshahi zei zelfs expliciet dat Waymo-lanceringen volgens Uber geen zichtbaar effect hebben op de totale bedrijfsontwikkeling. In sommige steden groeit de totale markt voor ritten juist verder door de aanwezigheid van autonome voertuigen.

Dat klinkt logisch. Nieuwe technologie kan zorgen voor extra vraag doordat ritten goedkoper, toegankelijker en efficiënter worden.

Uber investeert ondertussen steeds meer in ondersteunende infrastructuur voor autonome mobiliteit. Het bedrijf bouwt systemen voor wagenparkbeheer, verzekeringen, depotbeheer, financiering en operationele software. Daarmee probeert Uber een centrale rol te spelen binnen het toekomstige robotaxi-ecosysteem.

EV/EBIT Uber

De internationale positie van Uber maakt die strategie extra interessant. Meer dan 60% van de Mobility-bruto boekingen komt inmiddels van buiten de Verenigde Staten. In veel internationale markten liggen arbeidskosten lager en verloopt de uitrol van autonome voertuigen waarschijnlijk trager. Daardoor blijft traditionele ride-sharing daar voorlopig belangrijk.

Tegelijkertijd groeit Uber verder in advertenties, bezorging, abonnementen en reisdiensten. Dat zorgt voor meerdere groeimotoren binnen hetzelfde platform. Juist die brede structuur maakt Uber vandaag de dag fundamenteel anders dan het bedrijf dat beleggers jaren geleden vooral zagen als een verlieslatende taxi-app.

Advertorial

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.J. of kiezen voor spaardeposito's met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.