Dit aandeel is -24% gezakt en bouwt AI chip met OpenAI: koopkans of gevaarlijke dip?

In het kort:

• Broadcom en OpenAI hebben eind juni de gezamenlijke AI chip Jalapeño onthuld.

• CEO Hock Tan koppelt de groei aan AI chips op maat en AI netwerken bij een kleine groep grote klanten.

• Die klantmacht roept de vraag op hoeveel marge Broadcom overhoudt als AI klanten vooral lagere kosten zoeken.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Broadcom groeit in AI alsof de cyclus nog maar net begint, maar het Broadcom aandeel staat toch ongeveer 24% onder het hoogste niveau van de afgelopen 52 weken van $495. Dat contrast verklaart waarom Wall Street opnieuw naar de chipmaker kijkt. De groei is fors, maar de markt twijfelt of Broadcom die groei kan vasthouden zonder te veel marge weg te geven aan zijn grootste klanten.

Broadcom heeft in 2026 twee verhalen tegelijk geleverd. Het bedrijf rapporteerde groeicijfers die zeldzaam zijn voor een onderneming van deze omvang. Tegelijk liep het aandeel terug, ook na de onthulling van Jalapeño, de samen met OpenAI ontwikkelde chip voor kunstmatige intelligentie.

Die terugval komt niet uit het niets. Beleggers kijken scherper naar de afhankelijkheid van een beperkt aantal grote AI klanten. Bij chips die speciaal voor één klant worden gebouwd, ligt de onderhandelingsmacht bovendien vaak niet alleen bij de leverancier.

De cijfers geven Broadcom voorlopig wel steun. De totale omzet steeg in het tweede kwartaal met 48% naar een record van $22,2 miljard. De aangepaste EBITDA kwam uit op 69% van de omzet, een marge die voor een chipmaker uitzonderlijk hoog blijft.

Wall Street weegt Broadcoms AI-groei tegen koersdruk af

Bron: Reuters

Hock Tan zet AI centraal

CEO Hock Tan liet weinig ruimte voor twijfel over de motor achter de groei. "Q2 semiconductor revenue from AI of $10.8 billion grew 143% year-over-year, above our forecast, driven by increasing demand for custom AI accelerators and AI networking," zei hij. Voor beleggers draait Broadcom daardoor niet meer om halfgeleiders in brede zin, maar vooral om AI infrastructuur.

De AI omzet uit halfgeleiders bedroeg in het tweede kwartaal $10,8 miljard. Dat was 143% meer dan een jaar eerder en meer dan Broadcom zelf had verwacht. Voor het lopende kwartaal rekent Tan op meer dan 200% groei in AI chips, tot $16,0 miljard.

De totale omzetverwachting ligt rond $29,4 miljard. Dat zou neerkomen op 84% groei. Zulke percentages zijn stevig, zeker voor een bedrijf dat al op deze schaal opereert.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!

OpenAI chip maakt groei concreet

Jalapeño maakt het AI verhaal van Broadcom tastbaar. De chip is bedoeld voor inference, het draaien van AI modellen voor gebruikers, en niet voor het trainen van die modellen. Volgens de bedrijven duurde het ongeveer negen maanden van eerste ontwerp tot voltooiing, waarbij OpenAI zijn eigen modellen gebruikte om de engineering te versnellen.

De eerste racks met OpenAI ontworpen chips moeten eind 2026 worden ingezet. Op termijn mikken de partners op systemen die samen tot 10 gigawatt aan stroom kunnen verbruiken. De plannen werden in oktober 2025 voor het eerst bekendgemaakt, na achttien maanden werk achter gesloten deuren.

De technische keuze zegt ook iets over de markt. Een applicatie specifieke chip is minder flexibel dan een grafische processor, maar kan goedkoper zijn voor een vaste taak. Voor grote AI klanten is dat precies de aantrekkingskracht: lagere kosten per AI taak.

Broadcoms AI-chip Jalapeño richt zich op inference

Bron: Reuters

Zes klanten bepalen Broadcom tempo

Broadcom heeft volgens Tan nu zes kernklanten voor op maat gemaakte chips. Tot die groep behoren OpenAI, Anthropic, Meta Platforms en Alphabet, het moederbedrijf van Google. Dat is een indrukwekkende lijst, maar ook een geconcentreerde.

De kracht van Broadcom zit in de budgetten van die klanten. Zolang deze bedrijven miljarden blijven steken in AI infrastructuur, loopt Broadcom mee in een van de snelst groeiende delen van de chipmarkt. Zodra één grote klant het tempo verlaagt, kan dat snel zichtbaar worden in de orderstroom.

Daar wordt Wall Street nerveus van. De handel rond AI aandelen zakte in juli weg, en Broadcom ontkwam daar niet aan. Een bedrijf dat zo zwaar leunt op enkele hyperscalers krijgt harder klappen wanneer beleggers twijfelen aan het tempo van AI uitgaven.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Custom chips knellen in marge

Op maat gemaakte chips zijn aantrekkelijk omdat ze voor een specifieke taak goedkoper kunnen zijn dan standaardprocessors. Voor Broadcom is precies dat voordeel ook de beperking. De klant wil lagere kosten, terwijl Broadcom zijn hoge marge wil vasthouden.

Dat maakt custom chips anders dan standaardchips met brede vraag uit de markt. Broadcom bouwt voor klanten met schaal, technische kennis en stevige onderhandelingsmacht. De vraag is niet alleen hoeveel chips Broadcom kan leveren, maar ook tegen welke prijs.

Tot nu toe blijft de kasstroom sterk. Broadcom genereerde in het laatste kwartaal $10,3 miljard vrije kasstroom, goed voor 46% van de omzet. Het bedrijf keert ook een kwartaaldividend uit van $0,65, al blijft de kern van het verhaal duidelijk bij AI chips en netwerken liggen.

Waardering vraagt meer bewijs

Op gerealiseerde winst oogt Broadcom niet goedkoop. De winst wordt nog gedrukt door afschrijvingen uit overnames, waardoor het aandeel rond 60 keer de winst noteert. Op basis van verwachte winst valt die verhouding lager uit, omdat de winst mee moet groeien met de uitrol van AI capaciteit.

Dat is de kern van de discussie rond het Broadcom aandeel. De groei is sterker dan bij veel grote chipnamen, maar de verwachtingen liggen ook hoog. Bij zo’n waardering laat de markt weinig ruimte voor vertraging in AI omzet of druk op marges.

Bij de volgende kwartaalupdate zal vooral worden gekeken naar de AI omzet, de vrije kasstroom en signalen van OpenAI, Meta Platforms en Alphabet over hun chipuitgaven. Broadcom heeft genoeg groei om de aandacht vast te houden. Nu moet het bedrijf laten zien dat groei en marge samen kunnen blijven oplopen.

Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.

Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.

Word lid!