Dit aandeel blijft maar stijgen (al +2.500% rendement), toch is dit mogelijk pas het begin

In het kort

• Nova profiteert van iedere nieuwe stap richting complexere chips.

• Geavanceerde verpakkingen groeiden in vijf jaar uit tot een belangrijk deel van de omzet.

• Het bedrijf verkoopt meetapparatuur die de opbrengst van chipfabrieken helpt verhogen.

• Steeds meer beleggers optimaliseren hun rendement door te kijken hoe professionals dit doen. eToro, een van de grootste sociale beleggingsnetwerken ter wereld, maakt dit mogelijk via een community waar je kunt volgen, delen en leren van andere beleggers.

Nova is voor veel beleggers een onbekende naam, terwijl het bedrijf diep verankerd zit in de modernste chipfabrieken ter wereld. De Israëlische onderneming ontwikkelt meetsystemen waarmee chipfabrikanten tijdens de productie voortdurend controleren of elke processtap binnen de vereiste toleranties blijft.

Koers Nova

Bron: Google Finance

De aantrekkingskracht van Nova zit daardoor veel minder in het aantal chips dat uiteindelijk wordt verkocht en veel meer in de manier waarop die chips worden gemaakt. Vrijwel iedere nieuwe generatie halfgeleiders vraagt om extra meetmomenten. Fabrieken willen sneller opschalen, hogere opbrengsten behalen en kostbare productiefouten voorkomen. Dat vergroot de rol van metrologie, het vakgebied waarin Nova actief is. Het bedrijf meet afmetingen van structuren op nanoschaal, analyseert materiaallagen en controleert chemische processen die tijdens de fabricage plaatsvinden. Iedere meting levert informatie op waarmee machines direct kunnen worden bijgestuurd.

eToro is een van de meest toonaangevende sociale beleggingsnetwerken ter wereld en wil de manier waarop mensen beleggen veranderen. Het platform combineert multi-asset beleggen met sociale samenwerking: in een actieve community kun je inzichten delen, andere beleggers volgen en continu bijleren. Via eToro krijg je toegang tot aandelen, ETF's, crypto en talloze andere beleggingsmogelijkheden, allemaal via één gebruiksvriendelijk platform.

Die ontwikkeling is zichtbaar in de nieuwste chiparchitecturen. Fabrikanten stappen over op zogeheten gate-all-around-transistors, waarbij de transistor anders wordt opgebouwd dan bij eerdere generaties. Daardoor nemen de prestaties toe en daalt het energieverbruik. Die nieuwe constructie vraagt ook om aanzienlijk nauwkeurigere metingen tijdens de productie. Volgens Nova stijgt de meetintensiteit hierdoor met ongeveer dertig procent. Dat vergroot de hoeveelheid apparatuur die tijdens het fabricageproces nodig is.

Een tweede groeigebied is advanced packaging. Daarbij draait de vooruitgang steeds vaker om de manier waarop meerdere chips met elkaar worden verbonden. Processors en geheugenchips worden dichter op elkaar geplaatst, waardoor de onderlinge communicatie sneller verloopt. Zo'n pakket bestaat uit meerdere lagen en materialen die uiterst precies op elkaar moeten aansluiten. Zelfs een kleine vervorming van een wafer of een minimale hoogteafwijking kan de uiteindelijke prestaties beïnvloeden. Nova ontwikkelt systemen die zulke verschillen meten, zodat fabrikanten tijdig kunnen ingrijpen. Advanced packaging vertegenwoordigde vijf jaar geleden nog geen omzet voor het bedrijf en is inmiddels uitgegroeid tot ruim een vijfde van de activiteiten.

Omzetverwachtingen

Bron: Seeking Alpha

Daar komt hybrid bonding bij, een techniek waarbij chips rechtstreeks via koperen verbindingen aan elkaar worden gekoppeld. Hierdoor passen veel meer verbindingen op hetzelfde oppervlak, waardoor de snelheid stijgt en het energieverlies afneemt. De marges waarbinnen gewerkt wordt zijn extreem klein. De oppervlakken moeten vrijwel perfect vlak zijn en de uitlijning moet tot op microscopisch niveau kloppen. Dat vergroot opnieuw de behoefte aan hoogwaardige meetapparatuur. Nova verwacht dat de invoering van deze technologie sneller verloopt dan eerder werd aangenomen en werkt bij meerdere grote klanten aan kwalificatietrajecten voor deze toepassingen.

Opvallend is dat het bedrijf vaker meerdere technologieën combineert. Optische metingen worden aangevuld met materiaalanalyse en chemische controles, waarna software alle gegevens samenbrengt. Daardoor ontstaat een completer beeld van het productieproces dan wanneer iedere meting afzonderlijk wordt bekeken. Dat helpt chipfabrikanten om afwijkingen eerder te herkennen en productieprocessen efficiënter af te stemmen.

De recente kwartaalcijfers laten zien dat deze ontwikkelingen zich ook in de resultaten vertalen. Nova rapporteerde recordomzet en recordwinst, terwijl de omzet uit geheugenchips sterk groeide dankzij de vraag naar geavanceerd DRAM-geheugen voor AI-toepassingen. Ook de dienstverlening groeide voor het dertiende kwartaal op rij, wat laat zien dat de geïnstalleerde systemen langdurig inkomsten blijven genereren nadat ze eenmaal bij klanten zijn geplaatst. Tegelijkertijd investeert het bedrijf in extra productiecapaciteit, waaronder een nieuwe fabriek in Azië die dichter bij klanten en leveranciers komt te liggen.

EBIT (marge)

Bron: Seeking Alpha

Een interessant aspect van Nova is dat het bedrijf telkens lijkt op te duiken op de plekken waar de technische complexiteit toeneemt. Nieuwe geheugengeneraties, geavanceerdere transistoren en steeds ingewikkeldere chipverpakkingen vragen allemaal om extra controle tijdens de productie.