Dit aandeel betaalt meer dan 5% dividend en begint weer met groeien

In het kort

• British American Tobacco verdient inmiddels minstens zoveel aandacht vanwege nicotinezakjes als vanwege sigaretten.

• Een eeuwenoud concern bouwt stap voor stap aan een nieuwe groeifase.

• De transformatie verloopt opvallend rustig, terwijl de sector voortdurend verandert.

• Via Raisin profiteren spaarders tijdelijk van 2,85% rente per jaar op een vrij opneembare spaarrekening met Europees depositogarantiestelsel.

British American Tobacco behoort al ruim een eeuw tot de grootste tabaksbedrijven ter wereld. Het concern verkoopt bekende sigarettenmerken zoals Lucky Strike, Camel, Kent, Pall Mall en Newport. Daarnaast bouwt het bedrijf al jaren aan een portfolio met alternatieve nicotineproducten. Daarmee ontstaat een onderneming die steeds breder inzet op verschillende manieren van nicotinegebruik.

Koers British American Tobacco

Bron: Google Finance

Veel beleggers koppelen British American Tobacco nog automatisch aan traditionele sigaretten. Dat beeld sluit steeds minder aan op de huidige werkelijkheid. De onderneming investeert fors in dampproducten onder het merk Vuse, verhitte tabak via glo en nicotinezakjes onder de naam Velo. Elke productcategorie richt zich op een eigen groep consumenten. Vapes verdampen een vloeistof met nicotine. Verhitte tabak verwarmt tabak zonder verbranding. Nicotinezakjes bevatten geen tabak en geven nicotine af via een klein zakje onder de bovenlip.

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie gestart waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.

Velo trekt momenteel veel aandacht. Nicotinezakjes winnen snel terrein in verschillende markten, vooral doordat gebruikers geen rook produceren en het product eenvoudig onderweg gebruiken. British American Tobacco behoort inmiddels tot de grootste aanbieders binnen deze categorie. Een sterke marktpositie levert schaalvoordelen op. Hogere productievolumes drukken de kosten per eenheid. Een uitgebreid distributienetwerk vergroot tegelijk de zichtbaarheid van het merk.

Omzetverwachtingen

Bron: Seeking Alpha

Vuse vormt eveneens een belangrijke groeimotor. Elektronische sigaretten bestaan al geruime tijd, al verschilt de regelgeving sterk per land. British American Tobacco heeft veel geïnvesteerd in productontwikkeling, technologie en wetenschappelijk onderzoek rondom deze categorie. Daardoor beschikt het concern over een stevig fundament binnen een markt die voortdurend evolueert.

Glo vervult een andere rol binnen de strategie. Verhitte tabak spreekt consumenten aan die dicht bij de traditionele rookervaring willen blijven. Het apparaat verwarmt speciale tabakssticks, waardoor nicotine vrijkomt zonder verbranding. Vooral in delen van Azië bestaat een grote markt voor zulke producten. Elke extra gebruiker versterkt het ecosysteem rond de apparaten, omdat terugkerende aankopen van tabakssticks voor een stabiele omzetstroom zorgen.

Omzet

Bron: Seeking Alpha

De traditionele sigarettentak blijft ondertussen een omvangrijke bron van kasstromen. Sigaretten leveren al jarenlang hoge marges op dankzij sterke merken, efficiënte productie en een wereldwijd distributienetwerk. Die kasstromen financieren investeringen in nieuwe categorieën, productontwikkeling en fabrieken. Zo ondersteunt de bestaande activiteitenbasis de verdere transformatie van het concern.

British American Tobacco investeert jaarlijks aanzienlijke bedragen in onderzoek, productontwikkeling en regelgeving. Nieuwe smaken, verbeterde apparaten en gebruiksvriendelijkere nicotinezakjes vergroten de aantrekkelijkheid van het assortiment. Een succesvolle introductie kan jarenlang bijdragen aan omzetgroei, doordat consumenten vaak trouw blijven aan een merk zodra een product goed bevalt.

Ook schaal vormt een belangrijke troef. Een wereldwijd concern kan marketing, onderzoek en productie over veel grotere volumes verdelen dan kleinere concurrenten. Elke succesvolle productlancering profiteert daardoor van bestaande infrastructuur. Zo ontstaan efficiëntievoordelen die lastig te evenaren zijn.

Het beeld van British American Tobacco verandert daardoor geleidelijk. Waar vroeger vrijwel alle aandacht uitging naar sigaretten, verschuift de belangstelling steeds vaker richting moderne nicotineproducten. De onderneming bouwt aan een bredere basis met meerdere productcategorieën die elk een eigen groeipad kennen.