Deze aandelen lijden het meest onder Trump’s nieuwe tarieven

In het kort:

• Auto-industrie zwaar getroffen: Ford en General Motors produceren respectievelijk 15-20% en 30-35% van hun auto's in Canada en Mexico. De extra kosten door tarieven kunnen oplopen tot $50 miljard.

• Retail- en modebedrijven in gevaar: Boot Barn haalt 30% van zijn productie uit China en 25% uit Mexico, wat marges onder druk zet.

• Drankensector onder druk: Constellation Brands en Diageo riskeren margekrimp, aangezien Mexico in 2024 verantwoordelijk was voor 83% van de Amerikaanse bierimport en bijna de helft van de spiritusimport.

President Donald Trump heeft nieuwe importtarieven aangekondigd op goederen uit enkele van de belangrijkste handelspartners van de VS: Mexico, Canada en China. Dit brengt een serieuze uitdaging met zich mee voor Amerikaanse bedrijven die afhankelijk zijn van deze landen voor productie en import.

Volgens Goldman Sachs zal een brede invoering van tarieven op Canada en Mexico — exclusief China — leiden tot een stijging van 0,7% in de kerninflatie en een daling van 0,4% van het Amerikaanse BBP. De afgelopen BBP publicatie van Q4 was overigens 0,3% lager dan de verwachte 2,6% voor deze periode:

De groei van het Amerikaanse BBP:

Bron: TradingEconomics

Maar welke bedrijven worden het hardst geraakt?

Autosector: een miljardendreun

De Amerikaanse auto-industrie is bijzonder kwetsbaar voor de nieuwe tarieven. Hoewel veel autofabrikanten fabrieken in de VS hebben, is de productie sterk geïntegreerd met Mexico en Canada.

Volgens Bank of America-analist John Murphy:

• Ford produceert 15-20% van zijn voertuigen in Canada en Mexico.

• General Motors haalt zelfs 30-35% van zijn productie uit deze landen.

Als de tarieven van 25% daadwerkelijk worden opgelegd, kunnen de extra kosten voor de auto-industrie oplopen tot $50 miljard. Dit zal fabrikanten dwingen om prijzen te verhogen, wat de vraag kan drukken.

Austan Goolsbee, president van de Federal Reserve Bank of Chicago, gaf in een interview aan dat autofabrikanten in de Midwest — "de Saudi-Arabië van de auto-industrie" — zich grote zorgen maken over stijgende kosten en dalende winstmarges.

Implicatie: Hogere kosten zullen mogelijk worden doorberekend aan de consument, wat de autoverkoop kan schaden. Autofabrikanten zoals Ford en GM kunnen te maken krijgen met lagere winstmarges en dalende aandelenkoersen.

Retail en mode: supply chain onder druk

Niet alleen de auto-industrie voelt de klap, ook retailers met een sterke afhankelijkheid van buitenlandse productie lopen gevaar.

Volgens Bank of America-analist Christopher Nardone:

• Boot Barn, een kleding- en cowboylaarzenbedrijf, haalt 30% van zijn productie uit China en 25% uit Mexico.

• Andere modemerken die sterk leunen op import uit deze landen kunnen soortgelijke problemen ondervinden.

Implicatie: De verhoogde importtarieven zullen waarschijnlijk leiden tot hogere productiekosten, wat marges kan verlagen of consumentenprijzen kan opdrijven. Dit kan de omzetgroei in de retailsector vertragen.

Alcoholindustrie: bier en tequila het hardst geraakt

Mexico speelt een cruciale rol in de Amerikaanse drankensector:

• In 2024 kwam 83% van de Amerikaanse bierimport uit Mexico.

• Mexico was goed voor bijna de helft van de Amerikaanse import van sterke dranken.

Volgens Bank of America-analist Brian Callen zullen vooral bier- en tequilaproductie onder druk komen te staan.

Dit raakt bedrijven zoals:

• Constellation Brands: eigenaar van de Amerikaanse licenties voor Corona en Modelo.

• Diageo: producent van premium sterke dranken met aanzienlijke import uit Mexico.

Volgens Bernstein-analist Nadine Sarwat haalt Constellation Brands 89% van zijn winst uit premium Mexicaanse bieren. Dit maakt het bedrijf extreem gevoelig voor de nieuwe tarieven.

Daarnaast brengt de inflatoire druk die deze tarieven veroorzaken nog een extra risico met zich mee. Hogere prijzen kunnen vooral consumenten met een lager inkomen raken, waardoor de vraag naar premium alcoholische dranken kan afnemen.

Implicatie: Tarieven kunnen leiden tot stijgende kosten en dalende marges bij bier- en sterke drankproducenten. Dit zou de winsten van bedrijven zoals Constellation Brands en Diageo onder druk zetten.

De nieuwe tarieven van Trump zullen een brede impact hebben, maar vooral de auto-industrie, mode-retail en drankensector lijken hard getroffen te worden.

• Ford en General Motors kunnen miljarden aan extra kosten krijgen en moeten mogelijk hun prijzen verhogen.

• Boot Barn en andere retailers zullen hun marges zien krimpen door hogere productiekosten.

• Constellation Brands en Diageo krijgen te maken met stijgende kosten en mogelijke daling van de vraag.

Beleggers in deze sectoren doen er goed aan om rekening te houden met deze risico’s, al hebben niet veel beleggers deze aandelen in hun portfolio blijkt uit ervaring. De komende maanden zullen echter cruciaal zijn om te zien of deze bedrijven de impact van de tarieven kunnen verzachten of dat er stevige koersdalingen op komst zijn.