Analist Tom Lee ziet S&P 500 doorstijgen tot 6.600 in 2025
- Mika Beumer
- 6 minuten geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Tom Lee verwacht dat de S&P 500 kan stijgen tot 6.600 punten in 2025 ondanks inflatiedruk en renteonzekerheid
De markt is volgens hem bestand tegen het uitblijven van renteverlagingen zolang de Fed niet verhoogt
Grote sommen cash staan nog aan de zijlijn, wat volgens Lee ruimte biedt voor een opwaartse verrassing
Beleggers blijven ondanks inflatiecijfers positief gestemd
Tom Lee, hoofd van Fundstrat en een bekende marktstrateeg, handhaaft zijn optimistische vooruitzichten voor de aandelenmarkt. Ondanks een verrassend sterke stijging van de producentenprijsindex (PPI), die met 0,9% de hoogste maandelijkse toename sinds de pandemie liet zien, bleef de reactie van de markt opvallend kalm. Voor Lee is dit een signaal dat beleggers het cijfer beschouwen als een eenmalige afwijking in plaats van een structureel probleem. Hij benadrukt dat veel van de inflatiecomponenten uit de PPI af te zwakken zijn wanneer men naar de onderliggende cijfers kijkt.
Top 10 aandelen in Tom Lee’s Granny Shots ETF
De kans op een renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank in september blijft onzeker. Waar eerder nog werd gespeculeerd op een verlaging van 50 basispunten, is dat scenario inmiddels van tafel. De markt prijst nu nog slechts één renteverlaging in voor de rest van het jaar. Toch ziet Lee dit niet als een bedreiging voor het huidige herstel. Volgens hem is het cruciale risico voor aandelen juist een eventuele renteverhoging. Zolang de Fed geen verdere verkrapping doorvoert, blijft het scenario voor aandelen in zijn ogen gunstig.
Lee’s analyse gaat verder dan enkel rentebeleid. Hij kijkt vooral naar hoe beleggers gepositioneerd zijn. Veel marktpartijen houden nog altijd rekening met een scenario van stijgende inflatie en een verzwakte markt. Dat betekent dat ze hun portefeuilles defensief hebben ingericht, met een aanzienlijke hoeveelheid cash aan de zijlijn. Juist dát biedt volgens Lee ruimte voor verdere koersstijgingen: zodra beleggers meer vertrouwen krijgen in de richting van de inflatie en het monetaire beleid, kan dat kapitaal terug de markt in vloeien.
Stijgende koersen ondanks een moeilijke macro-omgeving
De bredere economische situatie laat een gemengd beeld zien. Aan de ene kant blijft de arbeidsmarkt veerkrachtig, wat erop wijst dat de economie de hogere rentetarieven goed absorbeert. Aan de andere kant vertoont de inflatie tekenen van hardnekkigheid, wat de beleidsmakers in een lastig parket plaatst. Toch blijft de S&P 500 zich sterk houden, zelfs op dagen waarop inflatiecijfers hoger uitvallen dan verwacht.
Voor beleggers die naast volatielere aandelenposities zoeken naar stabielere langetermijnopties, bieden vastgoedfondsen een solide aanvulling. Ontdek hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
Volgens Lee toont dat aan dat de markt bestand is tegen slecht nieuws. In plaats van scherp te corrigeren, kopen beleggers de dip. Hij ziet daarin een bevestiging van het vertrouwen dat nog steeds leeft onder institutionele beleggers, zelfs wanneer de economische cijfers schommelen. De kracht van de markt schuilt volgens hem in het feit dat veel beleggers het ergste al ingeprijsd hebben.
Wat betreft het rentebesluit van september, ziet Lee meerdere scenario’s waarin de markt niet hoeft te corrigeren. Zelfs als de Fed helemaal niets doet en de rente ongewijzigd laat, blijft het huidige niveau volgens hem dragelijk voor de economie. Een kleine verlaging van 25 basispunten zou dan eerder symbolisch zijn dan beleidsmatig van grote betekenis. Een dergelijke “hawkish cut” waarbij de Fed weliswaar verlaagt, maar tegelijk aangeeft daarna terughoudend te blijven zou volgens Lee voldoende kunnen zijn om de markten op koers te houden.
De invloed van psychologie en positionering
Een van de opvallendste observaties van Lee betreft de positionering van beleggers. Er is nog steeds sprake van grote hoeveelheden cash die niet in aandelen zijn belegd. Naar schatting staat er ongeveer $7,5 biljoen aan de zijlijn te wachten. Dit kapitaal staat klaar om in beweging te komen zodra het vertrouwen in de markt herstelt. Volgens Lee is dat een van de belangrijkste argumenten voor verdere stijging van de aandelenkoersen.
Veel portefeuilles zijn volgens hem te voorzichtig opgebouwd. Investeerders hebben zich de afgelopen maanden tegen mogelijke risico’s beschermd via defensieve posities en afdekstrategieën. De negatieve stemming die in het voorjaar van 2025 overheerste, is nog niet volledig verdwenen uit de markt. Het gevolg is dat de rally die sinds april zichtbaar is met de S&P 500 die met 28% is gestegen en de Nasdaq zelfs met 40% zich heeft voltrokken zonder dat iedereen meedeed.
De rally van de Nasdaq begon in april na een correctie in het voorjaar
Die onderinvestering kan op korte termijn leiden tot wat Lee “asymmetrisch opwaarts risico” noemt. Dat wil zeggen: het risico op verdere stijgingen is groter dan het risico op een forse daling, puur omdat veel beleggers achter de feiten aanlopen en alsnog zullen instappen. Tegelijk waarschuwt hij ervoor dat dit niet betekent dat alle aandelen het even goed zullen doen. Selectiviteit blijft noodzakelijk, zeker in het licht van sectorale verschillen.
Tactische kansen buiten de mega caps
Lee maakt een belangrijk onderscheid tussen verschillende marktsegmenten. Waar de grote winsten van de afgelopen maanden vooral afkomstig waren uit large caps en megacaps, ziet hij nu ook kansen in andere delen van de markt. Vooral midcap-aandelen springen eruit. Deze bedrijven, vaak actief in de industriële en financiële sector, profiteren van minder zware regulering en beleidsvoordelen die voortkomen uit recente wetgeving en deregulering.
De 5 best presterende aandelen in 2025
Small caps daarentegen vormen volgens hem een moeilijker speelveld. Veel van de sterke bedrijven zijn al overgenomen of opgekocht door private equity, waardoor het resterende universum zwakker is. Voor wie toch in dit segment actief wil zijn, raadt hij een tactische benadering aan. De smallcap-trade is volgens hem tijdelijk en momentgedreven, waarbij snelle instap en uitstap noodzakelijk zijn om rendement te behalen.
In tegenstelling tot smallcaps bieden midcaps volgens Lee een structureel aantrekkelijker profiel. Ze zijn minder gevoelig voor renteveranderingen en hebben meer directe blootstelling aan binnenlandse economische groei. Daarnaast profiteren ze van het feit dat ze vaak onder de radar van grote beleggers blijven, wat betekent dat de waarderingen relatief aantrekkelijk zijn.
