Amerikaanse SEC wil duidelijke wetgeving voor crypto vóór eind 2025

In het kort

• De SEC overweegt vrijstellingen voor crypto-aanbiedingen binnen investeringscontracten om innovatie te stimuleren

• Niet alle tokens worden als effecten beschouwd, zoals netwerk tokens of digitale verzamelobjecten

• Strikte handhaving blijft van kracht bij fraude, ondanks een flexibelere marktstructuur voor crypto

SEC werkt aan crypto-regels op maat om innovatie te stimuleren

De voorzitter van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), Paul Atkins, heeft aangekondigd dat hij de weg wil vrijmaken voor een pakket aan vrijstellingen om een flexibeler regelgevingskader te creëren voor crypto-activa die onder investeringscontracten vallen. Zijn voorstel, dat hij presenteerde tijdens de jaarlijkse Fintech Conference van de Federal Reserve Bank van Philadelphia, markeert een belangrijke verschuiving in de Amerikaanse aanpak van digitale activa. Het doel: innovatie mogelijk maken zonder het toezicht op beleggersbelangen te verzwakken.

Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC):

Bron: Finazon

Door het voorstel kunnen projecten in de blockchainsector zich meer richten op technologische ontwikkeling en gebruikersbetrokkenheid, in plaats van op het navigeren door een vaak onduidelijk juridisch landschap. Daarmee wordt gehoopt een meer inclusief en dynamisch ecosysteem te stimuleren, waarin ook kleinere projecten tot bloei kunnen komen.

Duidelijkheid over token-classificatie blijft cruciaal

Een van de kernpunten in Atkins’ toespraak was de oproep tot een coherente ‘token taxonomy’, oftewel een heldere indeling van digitale tokens naar hun economische functie. In zijn visie zijn niet alle tokens automatisch effecten. Zo stelde hij dat de volgende categorieën niet als effecten moeten worden beschouwd:

• Digitale grondstoffen (digital commodities)

• Netwerk tokens (network tokens), die functioneren als brandstof binnen een blockchain

• Digitale verzamelobjecten (digital collectibles), zoals NFT’s met puur verzamelwaarde

• Digitale gebruikstokens (digital tools), bijvoorbeeld toegangspassen, tickets of digitale lidmaatschappen

Daarentegen blijven zogenaamde ‘tokenized securities’ bijvoorbeeld aandelen of obligaties die zijn omgezet naar blockchainvorm, onder het effectenrecht vallen.

Deze indeling is van belang voor zowel beleggers als ontwikkelaars. Het bepaalt welke wettelijke verplichtingen gelden, zoals registratie bij de SEC of informatieverstrekking aan het publiek. Voor investeerders biedt dit duidelijkheid over hun rechten en bescherming, terwijl ontwikkelaars beter kunnen inschatten wat juridisch wel of niet is toegestaan.

Vrijstellingspakket moet kapitaalvorming vergemakkelijken

Met het oog op kapitaalvorming wil Atkins dat de SEC werk maakt van gerichte vrijstellingen. Die moeten het eenvoudiger maken om crypto-assets aan te bieden, zolang die binnen een investeringscontract vallen en voldoen aan bepaalde voorwaarden. Atkins heeft de SEC-staf daarom opdracht gegeven om aanbevelingen op te stellen, zodat de commissie het voorstel kan overwegen.

Volgens Atkins betekent deze aanpak niet dat de SEC zich laks opstelt. Hij benadrukte dat het regelgevingskader “geen belofte is van lakse handhaving”. Bij fraude zal de commissie nog steeds optreden. Maar hij wil wel dat ondernemers de ruimte krijgen om te experimenteren en innoveren onder heldere en faire regels.

Voorzitter van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission:

Bron: Fortune

De voorgestelde vrijstellingen zouden met name gunstig kunnen zijn voor startups en kleinere blockchainprojecten, die vaak niet over de juridische of financiële middelen beschikken om aan het volledige SEC-regime te voldoen. Voor hen kan een eenvoudiger traject naar markttoegang een wereld van verschil maken.

Samenwerking tussen toezichthouders wordt intensiever

Naast de SEC zullen ook andere toezichthouders een belangrijke rol spelen in de toekomst van crypto-regulering. Atkins maakte duidelijk dat de SEC zal samenwerken met onder meer de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), de bankenautoriteiten en het Congres om een adequaat regelgevend kader te ontwikkelen voor crypto-activa die géén effect zijn.

De samenwerking is nodig omdat crypto-projecten vaak meerdere rechtsgebieden raken, zoals het financiële recht, consumentenbescherming en anti-witwasregels. Een uniforme aanpak moet voorkomen dat er hiaten of tegenstrijdigheden ontstaan in de regelgeving.

Atkins ondersteunt daarnaast het streven van President Trump om vóór het einde van het jaar een wettelijk kader te hebben voor de crypto-marktstructuur. Daarmee zou de juridische status van verschillende tokens wettelijk worden verankerd, wat het risico verkleint dat toekomstige SEC-besturen met een andere visie alsnog rechtszaken aanspannen tegen eerdere marktdeelnemers.

Risico's blijven, zelfs bij soepeler regels

Hoewel het voorstel van Atkins vooral gericht is op het wegnemen van belemmeringen, wees hij ook op het blijvende belang van integriteit. De markt zal uiteindelijk bepalen welke projecten slagen of mislukken, maar de overheid heeft wel de plicht om duidelijke spelregels vast te stellen.

Een risico dat Atkins expliciet benoemt, is dat een volgend SEC-bestuur alsnog zou kunnen terugkomen op deze koers. Dit onderstreept volgens hem het belang van ‘fit-for-purpose’ wetgeving, die boven politieke winden uitstijgt. Zonder wettelijke verankering blijven bedrijven en beleggers immers afhankelijk van interpretaties die kunnen veranderen.

Bovendien blijft fraude een reëel gevaar in de crypto-markt, zeker nu deze steeds meer retailbeleggers aantrekt. Een soepeler regime mag daarom niet leiden tot een versoepeling van toezicht of handhaving. De SEC zal alert blijven op misstanden, benadrukte Atkins.

Toekomst voor crypto in de VS ligt open, maar met voorwaarden

Met zijn pleidooi voor een pakket van vrijstellingen en een op maat gesneden regulering schetst Atkins een toekomst waarin de Verenigde Staten hun rol als centrum voor financiële innovatie kunnen behouden. Cruciaal daarbij is dat regels niet alleen streng zijn, maar ook werkbaar voor nieuwe technologieën.

De uitdaging ligt in het vinden van het juiste evenwicht: genoeg bescherming om beleggers te behoeden voor misbruik, maar genoeg ruimte om technologische vooruitgang niet in de kiem te smoren. De aankomende maanden, waarin het Congres zich over de marktstructuurwetgeving buigt, zullen daarom bepalend zijn.

De signalen uit Washington zijn voorlopig positief, met toenemende steun voor een flexibeler maar duidelijk wettelijk kader. Maar zoals Atkins terecht stelt: alleen marktregels veranderen het lot van een project niet. Dat zal, zoals altijd, afhangen van het vertrouwen van gebruikers, de robuustheid van de technologie en de visie van de ontwikkelaars. Wat de overheid wél kan doen, is zorgen voor een klimaat waarin dat allemaal tot bloei kan komen.

SEC op kruispunt: tussen toezicht en technologische vrijheid in de cryptomarkt:

Bron: CoinGape

Kostenbewust beleggen in een veranderend cryptolandschap

Ook particuliere beleggers die inspelen op de groei van digitale activa doen er goed aan kritisch te kijken naar hun handelskosten. Of het nu gaat om traditionele aandelen, ETF’s of crypto-gerelateerde producten: elke procentpunt aan transactiekosten of valutamarge weegt direct op het netto rendement. Efficiënt handelen begint dan ook met de keuze van een broker die lage tarieven combineert met betrouwbare toegang tot internationale markten.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er met slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.