3 groeiaandelen die de komende 5 jaar kunnen exploderen

In het kort:

• De AI-revolutie bevindt zich nog in een vroeg stadium en bedrijven die de infrastructuur leveren, staan aan het begin van een nieuwe groeifase.

• Broadcom profiteert van custom AI-chips, TSMC domineert de productie van chips, en Alphabet combineert data en cloud in één krachtig ecosysteem.

• Geopolitiek, concurrentie en regelgeving blijven belangrijke risico’s, maar strategisch staan deze drie bedrijven sterk gepositioneerd.

  
  

De beurs staat dicht bij recordniveaus, maar ondanks die sterke stijging zijn er nog steeds bedrijven die aan het begin staan van een mogelijke nieuwe groeifase. De gemene deler hierin is kunstmatige intelligentie. De AI-revolutie bevindt zich nog in een relatief vroeg stadium en bedrijven die de technologie leveren of slim toepassen, profiteren volop van deze ontwikkeling.

Drie namen springen eruit als potentiële winnaars voor de komende vijf jaar: Broadcom, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) en Alphabet. Deze bedrijven hebben elk een sterke strategische positie binnen een belangrijk onderdeel van de AI-keten.

Aandeel 1: Broadcom

Broadcom is een van de grote winnaars van de verschuiving binnen de AI-markt van training naar inference. In deze fase worden AI-modellen niet meer alleen ontwikkeld en getraind, maar vooral toegepast in de praktijk. Bedrijven willen deze toepassingen zo efficiënt mogelijk uitvoeren, en dat opent een enorme markt voor op maat gemaakte AI-chips.

Waar de eerste generatie AI-infrastructuur werd gedomineerd door Nvidia’s GPU’s, zoeken grote spelers nu naar alternatieven die minder afhankelijkheid en lagere kosten bieden. Broadcom speelt hier perfect op in. Het bedrijf ontwikkelt custom AI-chips voor hyperscalers die gigantische datacenters beheren. Zulke chips zijn ideaal voor inference omdat ze eenvoudiger en goedkoper te produceren zijn dan geavanceerde trainingschips, maar wél hoge prestaties leveren.

Broadcom heeft al een indrukwekkend klantenlijstje. Het ontwierp de tensor processing units (TPU’s) van Alphabet, en die deal trok ook Meta Platforms en ByteDance over de streep. Samen vertegenwoordigen deze drie klanten naar schatting een omzet van 60 tot 90 miljard dollar tegen 2027, ruim het dubbele van Broadcoms verwachte jaaromzet in 2025. Daarnaast heeft een vierde klant, vermoedelijk OpenAI, een order van 10 miljard dollar geplaatst voor volgend jaar. OpenAI en Oracle plannen in totaal zo’n 300 miljard dollar aan investeringen. Zelfs een klein marktaandeel van die plannen zou voor Broadcom al een enorme katalysator betekenen.

Ook Apple werkt volgens berichten aan AI-chips met Broadcom, wat de technologische reikwijdte verder vergroot. De combinatie van strategische klanten, hoge marges en structurele AI-groei maakt Broadcom een topkandidaat voor stevige koerswinsten richting 2028.

Toch is de weg niet zonder obstakels. Broadcom is sterk afhankelijk van een handvol megaklanten, wat de omzet concentratiegevoelig maakt. Als een van deze partijen besluit de productie intern te halen, kan dat flink doorwerken in de cijfers. Bovendien kan technologische innovatie in deze markt razendsnel gaan, waardoor Broadcom zijn leidende positie voortdurend moet bewijzen.

Aandeel 2: Taiwan Semiconductor Manufacturing

Waar Broadcom de ontwerpen levert, is TSMC degene die ze daadwerkelijk tot leven brengt. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company is de dominante partij op het gebied van geavanceerde chipproductie. Het is de enige foundry die op grote schaal chips kan produceren met hoge yields en extreem kleine nodegroottes.

Node shrinking is essentieel voor AI-chips: hoe kleiner de transistors, hoe krachtiger en energie-efficiënter de chips worden. Tegelijkertijd is een hoog rendement cruciaal om kosten laag te houden. TSMC blinkt uit in beide aspecten, wat chipontwerpers weinig andere keuze laat dan met hen samen te werken. Intel probeert al jaren te concurreren maar schrijft nog altijd verliezen in de foundrytak, terwijl Samsung kampt met tegenvallende yields en zelfs Google als klant kwijtraakte.

De vraag naar AI-chips groeit explosief. TSMC verwacht dat deze markt de komende jaren met meer dan 40 procent per jaar zal groeien. Daarbovenop plant het bedrijf om de prijzen met circa 10 procent te verhogen, wat de winstgevendheid verder versterkt. Het bedrijf bevindt zich in de unieke positie van verkoper van schoppen tijdens de goudkoorts: elke grote AI-ontwikkelaar moet langs TSMC.

De grootste onzekerheid ligt buiten de technologie zelf. TSMC opereert in Taiwan, een geopolitiek gevoelige regio. Escalaties tussen China en het Westen zouden de productie ernstig kunnen verstoren en zorgen voor volatiliteit in de koers. Daarnaast vereist de voortdurende technologische voorsprong enorme kapitaalinvesteringen, waardoor TSMC weinig ruimte heeft voor fouten of vertragingen.

Aandeel 3: Alphabet

Alphabet stond lange tijd bekend als dé zoekmachinegigant, maar sinds de doorbraak van generatieve AI vroegen veel beleggers zich af of chatbots Google Search zouden ondermijnen. Voorlopig gebeurt het tegenovergestelde. Het aantal zoekopdrachten stijgt juist dankzij nieuwe AI-functies, en Google weet gebruikers te behouden én meer interactie te genereren. De Gemini-app, Alphabets eigen AI-chatbot, heeft zelfs ChatGPT ingehaald als meest gedownloade app in de Apple App Store.

Bovendien heeft Alphabet een grote juridische hindernis achter zich gelaten. Ondanks een verloren antitrustzaak mocht het bedrijf zijn belangrijkste strategische posities behouden, zoals de deals met Apple en de dominantie van Chrome en Android. Dat betekent dat Alphabet voorlopig de poortwachter van het internet blijft.

De echte groeimotor ligt echter in de clouddivisie. Alphabet beschikt over eigen AI-modellen, eigen chips én een wereldwijd cloudnetwerk. Deze verticale integratie zorgt voor schaalvoordelen en kan marges de komende jaren aanzienlijk verbeteren. Daarnaast groeit Waymo, de robotaxidivisie, snel in de VS. Veel beleggers onderschatten nog hoe groot deze tak kan worden zodra autonome mobiliteit echt doorbreekt.

Wat daarnaast vaak onderbelicht blijft, is de enorme hoeveelheid data waarover Alphabet beschikt en hoe cruciaal dat is in de AI-wedloop. Met miljarden dagelijkse zoekopdrachten, videostreams via YouTube en locatiedata van Android heeft het bedrijf toegang tot datasets die geen enkele concurrent kan evenaren. Deze datavoorsprong versterkt de kwaliteit van zijn AI-modellen en creëert een vliegwieleffect: betere modellen leiden tot meer gebruik, wat weer tot meer data en nóg betere modellen leidt. In combinatie met de sterke engineeringcapaciteit van Google vormt dit een duurzame concurrentiemuur die lastig te doorbreken is voor nieuwkomers.

Alphabet blijft echter wel gevoelig voor regelgeving, met name rond data en concurrentie. Nieuwe beperkingen op advertenties of AI-modellen kunnen de winstgroei temperen. Daarnaast is de concurrentie op AI-gebied hevig, met onder meer Microsoft en OpenAI als directe rivalen. Alphabet moet blijven innoveren om zijn machtspositie te behouden.

De AI-hausse lijkt nog lang niet voorbij en bedrijven die strategisch in het hart van deze revolutie staan, kunnen de komende vijf jaar bovengemiddelde rendementen opleveren. Broadcom profiteert van de vraag naar op maat gemaakte chips, TSMC is de onmisbare productiefabriek van de sector, en Alphabet combineert infrastructuur, toepassingen en platforms in één ecosysteem.