Zilverprijs breekt record door renteverwachtingen en wereldwijd tekort

In het kort

• De zilverprijs bereikte een recordhoogte van $58,42 per ounce, een stijging van 3,5% op één dag.

• Een renteverlaging van de Fed in december wordt door beleggers nu met 87% waarschijnlijkheid ingeschat.

• Wereldwijde zilvervoorraden krimpen, met een dieptepunt in Shanghai en hoge leenkosten als gevolg.

Zilver breekt record op combinatie van renteverwachtingen en aanhoudende tekorten

Zilver heeft een historisch hoogtepunt bereikt. Op maandag sloot de prijs voor zilverfutures op de Comex-beurs op $58,42 per ounce, een stijging van 3,5% ten opzichte van de vorige sessie. Daarmee noteerde het edelmetaal voor de vijfde dag op rij winst en staat de jaar-tot-datum winst nu op ruim 100%. De spectaculaire rally is het gevolg van een combinatie van factoren: toenemende speculatie over een aanstaande renteverlaging in de Verenigde Staten, wereldwijde tekorten in de fysieke zilvermarkt en een zwakkere dollar.

De ontwikkeling van de zilverprijs over de afgelopen zeven dagen:

Bron: Gold Republic

Verwachtingen rond Amerikaanse renteverlaging stuwen edelmetalen

De markt rekent inmiddels met een kans van 87% op een renteverlaging door de Federal Reserve in december. Die inschatting kreeg deze week extra momentum na gematigde economische cijfers uit de VS en recent dovish commentaar van Fed-bestuurders, waaronder Christopher Waller en John Williams. Voor beleggers is een lagere rente doorgaans gunstig voor edelmetalen zoals zilver en goud, omdat deze activa geen rente opleveren en daardoor relatief aantrekkelijker worden wanneer de beleidsrente daalt.

Fed-bestuurder, Christopher Waller:

Bron: Fortune

De verwachting van een zachter monetair beleid duwt bovendien de Amerikaanse dollar omlaag. De greenback daalde maandag naar het laagste niveau in twee weken. Voor internationale kopers van zilver en goud betekent een zwakkere dollar een lagere aankoopprijs, wat de vraag naar edelmetalen verder stimuleert.

Fysieke krapte verergert na de squeeze in Londen

De fundamentele situatie op de fysieke zilvermarkt draagt eveneens bij aan de explosieve prijsontwikkeling. In oktober stroomde een recordhoeveelheid zilver naar Londen om een historisch tekort te compenseren. Die beweging lijkt echter vooral een herverdeling geweest te zijn, want op andere plaatsen, met name in Azië, lopen de voorraden juist snel terug. De voorraden bij de Shanghai Futures Exchange zijn inmiddels gezakt naar het laagste niveau in bijna tien jaar.

Volgens Daniel Hynes, grondstoffenstrateeg bij ANZ Group, zijn de effecten van de squeeze in Londen wereldwijd voelbaar. De leenkosten voor zilver over een periode van één maand zijn hoog gebleven, wat erop wijst dat de beschikbaarheid van fysiek zilver in de markt nog steeds beperkt is. Voor beleggers die posities in fysiek zilver willen afdekken of leveren, betekent dit extra druk op de prijsvorming.

Zilver presteert beter dan goud in 2025

Hoewel goud ook een sterke week kende met een slotkoers van $4.239,30 per ounce (een stijging van 0,5%), valt die winst in het niet bij de rally van zilver. Goud noteert dit jaar een indrukwekkende stijging van 61%, maar zilver heeft zijn waarde in 2025 inmiddels verdubbeld. Dit versterkt het beeld dat zilver, mede door de industriële vraag, aantrekkelijker kan zijn dan goud in het huidige klimaat.

Peter Cardillo van Spartan Capital Securities ziet in de huidige situatie dan ook ruimte voor een verdere opwaartse beweging. In een recente analyse stelde hij dat $75 per ounce een realistisch koersdoel is voor zilver, mits de marktdynamiek rond renteverlagingen en voorraaddruk blijft voortduren.

Beleggers zoeken veilige havens en momentum

De vraag naar edelmetalen komt niet alleen voort uit de rentevisie of schaarste. In de bredere markt is sprake van verhoogde risicoaversie. De toegenomen geopolitieke spanningen, twijfels over economische groei en volatiele obligatiemarkten zetten beleggers ertoe aan om kapitaal te verschuiven naar activa die als ‘veilige haven’ worden beschouwd.

Interessant is dat Japan, dat jarenlang vasthield aan een beleid van extreem lage rente, nu hints geeft over mogelijke renteverhogingen. Een bestuurder van de Bank of Japan suggereerde deze week dat een renteverhoging mogelijk nog deze maand kan plaatsvinden. Die uitspraak leidde tot een wereldwijde verkoopgolf op obligatiemarkten, waarbij rentes van staatsobligaties in Japan, de VS, Europa en elders stegen. Dit versterkte de wereldwijde onzekerheid en verhoogde de vraag naar edelmetalen.

Stijgende vraag naar edelmetalen als veilige haven in onzekere markten:

Bron: Zilverprijs

ETF’s en mijnbouwers profiteren mee

Niet alleen fysieke zilver- en goudcontracten zitten in de lift. Exchange Traded Funds (ETF’s) die edelmetalen volgen, zoals SIVR, SLV en PHYS, zagen eveneens een toestroom van kapitaal. Ook goud- en zilvermijnbedrijven, verhandeld via fondsen zoals GDX, SILJ en GDXJ, noteerden stijgingen.

De combinatie van stijgende metaalprijzen en een zwakkere dollar vergroot hun marges, wat beleggers ertoe aanzet om ook via aandelenblootstelling in te spelen op de edelmetalenhausse. Toch is enige voorzichtigheid geboden, want deze mijnbouwbedrijven zijn onderhevig aan operationele risico’s, waaronder productiekosten, geopolitieke instabiliteit en vergunningenproblematiek.

Technisch beeld en vooruitzichten

Vanuit technisch perspectief lijkt de uitbraak van zilver boven het vorige record een klassiek signaal van een bullmarkt. Met een vijfdaagse winstreeks, een all-time high en fundamentele steun vanuit zowel de fysieke als financiële markten, ligt verdere prijsstijging voor de hand. De volgende psychologische weerstand ligt rond de $60 per ounce, gevolgd door de eerdergenoemde $75.

Toch moet worden opgemerkt dat de recente koerssprong ook speculatief van aard is. Beleggers doen er goed aan rekening te houden met potentiële correcties. Mocht de Federal Reserve de renteverlaging in december toch uitstellen of als inflatiedata de markt verrassen, dan kunnen edelmetalen scherp corrigeren. Hetzelfde geldt als er plotseling meer zilveraanvoer op de markt komt of als industriële vraag afneemt door economische vertraging.

De huidige rally in zilver onderstreept het samenspel tussen monetaire politiek, fysieke marktkrapte en beleggerssentiment. In een klimaat van economische onzekerheid en geopolitieke onrust biedt zilver voor velen niet alleen bescherming tegen inflatie en valutarisico’s, maar ook zicht op kapitaalgroei. Het feit dat het edelmetaal dit jaar zelfs beter presteert dan goud, zet de sector in een nieuw daglicht. Voor beleggers die op zoek zijn naar spreiding en waarde, loont het de moeite om zilver opnieuw te evalueren binnen hun portefeuille.

Efficiënt beleggen in een volatiele edelmetalenmarkt

Voor particuliere beleggers die willen inspelen op de recente volatiliteit in edelmetalen blijft het optimaliseren van transactiekosten en valutaconversies een belangrijk deel van het netto­rendement. Zeker bij internationale aan- en verkopen, waar prijzen in dollars noteren en bewegingen snel kunnen oplopen, maakt de keuze voor een efficiënte broker het verschil tussen bruto en daadwerkelijk behaald resultaat.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en biedt een van de laagste valutakosten in de markt met 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank. Dat verschil kan voor actieve beleggers in grondstoffen en ETF’s oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.