Waarom dit tech-aandeel banken op scherp zet

In het kort:

• SoFi begon als een platform voor studieleningen en is uitgegroeid tot een all-in-one financieel platform.

• De koers steeg dit jaar fors, voornamelijk door de winstgevendheid en aanhoudende groei.

• Het verdienmodel is gebaseerd op leningen, financiële diensten en het technologisch platform Galileo.

  
  

SoFi, dat staat voor Social Finance, werd in 2011 opgericht door vier studenten die elkaar kenden van Stanford. Ze begonnen met een simpele maar slimme gedachte: studenten met een hoge opleiding helpen hun studieleningen te herfinancieren tegen een lagere rente dan traditionele banken. Vanaf die basis is het bedrijf flink gegroeid. Vandaag de dag is SoFi veel meer dan alleen een leningenverstrekker. Het is uitgegroeid tot een alles-in-één financieel platform. Je kunt er van alles regelen, zoals bankieren, beleggen, persoonlijke leningen afsluiten en zelfs een hypotheek aanvragen. Het doel is om het financiële leven van hun klanten makkelijker te maken door alles op één plek aan te bieden.

In 2021 maakte SoFi de sprong naar de beurs. Ze deden dit via een bijzondere route, namelijk een fusie met een SPAC, een leeg beursgenoteerd bedrijf. Deze manier van beursgang was in die tijd erg populair. De beursgang wekte veel enthousiasme op, omdat veel beleggers geloofden in de toekomst van fintech, oftewel financiële technologie. Het aandeel, met de afkorting SOFI, begon zijn beursleven met veel verwachtingen en was direct heel beweeglijk.

De koers van het aandeel SoFi heeft sinds de beursgang een ware achtbaanrit meegemaakt. Eerst steeg de koers flink, maar daarna volgde een scherpe daling. Dit kwam deels door de bredere daling in de technologiesector en de stijgende rente, die over het algemeen slecht zijn voor groeibedrijven. Dit jaar is er echter een opmerkelijke ommekeer te zien. De koers is met ongeveer 85% gestegen dit jaar. Deze aanzienlijke stijging is deels te danken aan de optimistische verwachtingen van beleggers over de winstgevendheid van het bedrijf en de aanhoudende groei in de fintechsector. Deze recente prestatie toont aan dat het aandeel erg gevoelig blijft voor zowel het economische klimaat als het specifieke nieuws rondom het bedrijf. Hieronder zie je een visuele weergave van de koersontwikkeling van de afgelopen maanden:

Bron: Tradingview

Wat doet SOFI precies?

SoFi is een van de meest interessante bedrijven in de financiële technologiesector, ofwel fintech. Om te begrijpen waarom dit bedrijf zo populair is onder beleggers, is het cruciaal om het verdienmodel te ontleden. SoFi is veel meer dan alleen een bank; het is een alles-in-één financieel platform dat geld verdient uit verschillende bronnen. Dit is wat hen onderscheidt van traditionele financiële instellingen. Het verdienmodel van SoFi kan in drie hoofdsegmenten worden opgedeeld: Leningen, Financieel Diensten Platform, en Technologisch Platform.

Het Leningsegment

Dit is het oorspronkelijke en nog steeds belangrijkste segment van SoFi. Het bedrijf begon met het herfinancieren van studieleningen voor jonge professionals en heeft dit uitgebreid naar een breed scala aan leenproducten. De manier waarop ze hier geld mee verdienen is vrij eenvoudig: ze geven leningen uit en verdienen geld aan de rente die klanten betalen.

Ze bieden voornamelijk drie soorten leningen aan:

• Persoonlijke leningen: Deze worden gebruikt voor allerlei doeleinden, zoals het consolideren van schulden, het financieren van verbouwingen of het betalen van bruiloften. Dit is het grootste onderdeel van het leensegment en een belangrijke inkomstenbron voor SoFi.

• Studieleningen: Hoewel het bedrijf hiermee is begonnen, is de markt voor herfinanciering van studieleningen de afgelopen jaren complexer geworden. Toch blijven ze een belangrijke speler en verdienen ze geld aan de rente op deze leningen.

• Hypotheken: SoFi biedt ook hypotheken aan, wat hen in staat stelt om klanten te bedienen in een van de grootste financiële beslissingen van hun leven. De inkomsten komen hier uit de rentebetalingen en vergoedingen.

Een belangrijk detail in het leningsegment is de manier waarop SoFi de leningen financiert. Ze verkopen vaak de uitgegeven leningen door aan andere investeerders, waardoor ze snel nieuw kapitaal vrijmaken om weer nieuwe leningen te verstrekken. De inkomsten uit leningen zijn de primaire motor van de totale omzet van SoFi.

Financieel Diensten Platform

Dit segment is waar SoFi echt een “super-app” wordt. Het is bedoeld om klanten een complete financiële ervaring te bieden en hen te binden aan het platform. Het geld dat ze hier verdienen is minder direct dan bij leningen, maar het draagt bij aan de klantloyaliteit en de totale waarde van het bedrijf.

Enkele van de belangrijkste diensten in dit segment zijn:

• SoFi Money: Dit is een hybride bankrekening met een hoog rendement, vergelijkbaar met een spaarrekening. SoFi verdient geld door het verschil tussen de rente die ze betalen aan klanten en de rente die ze verdienen op het geld dat ze uitlenen of investeren. Dit is een klassiek bankmodel.

• SoFi Invest: Dit stelt leden in staat om te beleggen in aandelen, ETF’s, cryptovaluta en meer. SoFi verdient hier geld door kleine vergoedingen voor transacties en door de rente die ze verdienen op ongebruikt geld in de rekeningen van klanten.

• Creditcards en andere financiële producten: Door een creditcard aan te bieden, verdient SoFi geld aan de rente op uitstaande saldi en aan de vergoedingen die handelaars betalen voor elke transactie.

De groei van dit segment is essentieel voor SoFi's strategie. Hoe meer klanten gebruik maken van de verschillende diensten, hoe meer data SoFi heeft om hun kredietbeoordeling te verbeteren en gepersonaliseerde aanbiedingen te doen. Dit creëert een vliegwieleffect dat de winstgevendheid op de lange termijn kan vergroten. 

Bron: Finder

Het Technologisch Platform

Dit is het meest unieke en minst begrepen onderdeel van SoFi's verdienmodel. SoFi heeft de technologie achter haar eigen financiële platform, genaamd Galileo, ook beschikbaar gemaakt voor andere bedrijven. Galileo is een cruciaal onderdeel van de infrastructuur die het mogelijk maakt voor andere fintechs en zelfs traditionele banken om digitale bankdiensten aan te bieden. Hier verdient SoFi geld op twee manieren:

• Transactievergoedingen: Galileo rekent vergoedingen per transactie aan de bedrijven die hun technologie gebruiken. Dit is een schaalbaar model dat meegroeit met het gebruik van de diensten van hun klanten.

• Licensing en ondersteuning: Ze verdienen ook geld door het verstrekken van licenties voor hun software en het aanbieden van ondersteuning.

Dit segment is belangrijk omdat het een stabiele en voorspelbare inkomstenstroom genereert, los van de volatiliteit van de leningenmarkt en de consumentenvraag. Het laat zien dat SoFi niet alleen een financiële dienstverlener is, maar ook een technologiebedrijf.

De forse koersstijging

De recente en aanzienlijke koersstijging van SoFi is het gevolg van meerdere factoren die samen het vertrouwen van beleggers hebben hersteld. Na een periode van sterke koersdalingen heeft het sentiment een duidelijke omslag gemaakt. Een cruciale reden hiervoor is dat SoFi na jaren van investeringen en operationele verliezen eindelijk winst heeft laten zien. Dit is een belangrijke mijlpaal, aangezien het bewijst dat het bedrijfsmodel van SoFi kan uitgroeien tot een winstgevende onderneming. Deze prestatie vermindert de onzekerheid voor beleggers en toont aan dat het bedrijf op eigen kracht kan groeien.

Daarnaast is de sterke groei in het aantal leden en producten die SoFi blijft realiseren van groot belang. Het bedrijf blijft consequent honderdduizenden nieuwe leden aantrekken en het gebruik van haar producten neemt toe. Deze aanhoudende groei is de belangrijkste drijvende kracht achter de toegenomen omzet, zowel in het leningensegment als in de financiële diensten. Het succes van de strategie om een alles-in-één financieel platform te zijn, wordt bevestigd door het feit dat klanten de waarde van het aanbod inzien.

Tot slot heeft de positieve verschuiving in het bredere economische klimaat een rol gespeeld. Het marktsentiment ten opzichte van de fintechsector is verbeterd na een moeilijke periode van correcties. Het optimisme over de inflatie en mogelijke renteverlagingen in de toekomst is gunstig voor groeibedrijven zoals SoFi. Kortom, de combinatie van winstgevendheid, indrukwekkende groei en een gunstiger marktsentiment heeft geleid tot de aanzienlijke koersstijging van SoFi.

Nog meer lezen over forse koersstijgingen afgelopen jaar? Lees dan ook: Groeiaandelen in de lift - Alphabet luidt nieuwe fase in

Verwachtingen van Analisten

De recente koersstijging van SoFi heeft geleid tot een breed scala aan meningen onder analisten, wat typerend is voor een snelgroeiend en nog relatief onvolwassen bedrijf. De koersdoelen variëren sterk, wat de onzekerheid over de toekomst van SoFi weerspiegelt. Enerzijds zien we optimistische analisten van bijvoorbeeld Citi en Mizuho Securities, die hun koersdoel recent hebben verhoogd naar respectievelijk $28 en $28. Zij geven een 'Buy' rating en geloven in het groeipotentieel en de recente winstgevendheid van het bedrijf. Zij zien de sterke leden- en productgroei als een teken dat SoFi's aanpak succesvol is en verwachten dat het aandeel verder zal stijgen. Ook een AI-analist van TR | OpenAI - 4o verhoogde recent het koersdoel naar $27.

Aan de andere kant zijn er analisten die een meer conservatieve of zelfs negatieve visie hebben. Zo heeft een analist van J.P. Morgan het koersdoel verhoogd naar $24, maar handhaaft een 'Hold' rating. De analist van KBW is nog voorzichtiger, met een 'Sell' rating en een koersdoel van $14. Deze sceptische analisten wijzen vaak op de concurrentie in de fintechsector, de impact van macro-economische factoren zoals rentetarieven, en de uitdagingen om de winstgevendheid consistent te handhaven na de eerste winstgevende kwartalen. De grote spreiding in de koersdoelen laat zien dat er geen eenduidige consensus is over de waardering van SoFi. Beleggers doen er verstandig aan om niet alleen naar de koersdoelen te kijken, maar ook de argumenten achter de verschillende ratings goed te begrijpen.

Bron: TipRanks