Taiwan grootste beurssucces in 2024: Wie volgt in 2025?
- Rens Boukema
- 25 dec 2024
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Taiwan was in 2024 de sterkst presterende aandelenmarkt in 2024, met een stijging van 28,85%, aangedreven door een rally in tech-aandelen zoals Taiwan Semiconductor (+82,12%) en Foxconn (+77,51%).
Zuid-Korea eindigde als slechtst presterende markt, met een verlies van 8,03%, door politieke instabiliteit, falende beleidsmaatregelen en druk op exporten.
Vooruitzichten voor 2025 worden beïnvloed door de terugkeer van Trump als president, handelsconflicten, en de staat van de Chinese economie.
De werelwijde aandelenmarkten sluiten 2024 positief af, met sterke prestaties van technologie-aandelen en stimulerend monetair beleid in de regio. In Azië, maar ook wereldwijd genomen, was Taiwan was het grote succesverhaal, terwijl Zuid-Korea worstelde. Hoe kwamen deze trends tot stand en wat verwachten analisten voor 2025? Hier een overzicht!
Taiwan: Winnaar dankzij technologie
De Taiex-index van Taiwan steeg in 2024 met maar liefst 28,85%, geholpen door een wereldwijde vraag naar halfgeleiders en AI-technologie.
Hoofdrolspelers:
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC): +82,12%.
Foxconn (Hon Hai Precision Industry): +77,51%.
Drijvende kracht:
Wereldwijde AI-expansiecyclus, die volgens DBS Bank waarschijnlijk tot eind 2025 aanhoudt. Dit is dus de vraag naar AI-gerelateerde infrastructuur, zoals datacenters en servers, door de enorme oververtegenwoordiging van deze markten in de totale aandelenmarkt heeft dit de volledige beurs van Taiwan enorm omhoog gestuwd.
Deze groei werd ook ondersteund door een soepeler monetair beleid in Azië, waar centrale banken inflatie sneller dan verwacht onder controle kregen.
Zuid-Korea: Een problematisch jaar
Aan de andere kant verloor de Kospi-index van Zuid-Korea 8,03% in 2024, waarmee het de slechtst presterende markt in Azië was.
Belangrijkste problemen:
Politieke instabiliteit na de afzetting van president Yoon Suk Yeol.
Tariefangst en druk op exporten, met name in IT-hardware en auto’s.
Resultaat:
Falen van het “Corporate Value-up Program” om aandelen te stimuleren.
Onzekerheid onder investeerders, die leidde tot een verminderde kapitaalstroom naar Zuid-Koreaanse markten.
China: Een matig herstel
China’s markten presteerden relatief goed, met een stijging van 14,64% van de CSI 300-index in 2024. Beijing voerde stimulering door om de economie te ondersteunen, maar uitdagingen blijven groot.
Economische prestaties:
BBP-groei van 4,8% in 2024, verwacht te vertragen naar 4,0% in 2025.
Focus op herstel van de vastgoedsector en sociale voorzieningen.
Risico’s:
Mogelijke terugslag door het handelsbeleid van Trump en dalende exporten.
Vooruitzichten 2025: Meer onzekerheid
De vooruitzichten voor Aziatische markten specifiek in 2025 blijven gemengd, met grote afhankelijkheid van geopolitieke en economische ontwikkelingen.
Trump’s beleid:
Verwachte tariefsverhogingen kunnen handel en investeringen verstoren.
Nomura voorspelt een terugslag voor exportgedreven economieën zoals Zuid-Korea en China.
Monetair beleid:
Divergerend beleid: landen als China en Indonesië versoepelen mogelijk, terwijl Japan en Maleisië de rente verhogen.
Lagere rentes in bepaalde regio’s kunnen groei stimuleren, maar valutarisico’s vergroten.
Sterkere binnenlandse vraag:
Economieën met sterke binnenlandse consumptie, zoals Maleisië en de Filippijnen, kunnen outperformen volgens analisten, al zou ik hier persoonlijk niet mijn beleggingen op afstellen. Wel zien we op dit moment interessante waarderingen in Latijns-Amerika, mits de economieën hier weten te herstellen.
Hoewel 2024 dus een enorm goed jaar was voor de aandelenmarkten, zal 2025 waarschijnlijk meer volatiliteit en risico’s met zich meebrengen. Taiwan blijft een lichtpunt dankzij technologie, maar de impact van Trump’s beleid en economische uitdagingen in China kunnen de bredere regio onder druk zetten.
Verder zie ik bij ons in Europa vooral kansen in small-caps (o.a. semiconductors) en is het de verwachting dat in ieder geval aan de start van Trump´s beleid Amerikaanse aandelen wederom mooie prestaties neer zullen zetten. De grote vraag gaat worden hoeveel winst er gemaakt zal gaan worden onderaan de streep van deze toch fors gewaardeerde aandelenmarkt, gedragen door AI-groei.
De P/E ratio van de S&P 500 de afgelopen 10 jaar:
De waarderingen van de aandelenmarkten blijven wel een belangrijk aandachtspunt. De S&P 500 handelt momenteel tegen een forward price-to-earnings-ratio die significant hoger ligt dan het 20-jarig gemiddelde. Dit betekent dat de winstgroei ten opzichte van de omzet van bedrijven in 2025 substantieel moet zijn om deze waarderingen te rechtvaardigen:
Sectoren zoals technologie en industriële aandelen blijven aantrekkelijke posities in een omgeving van dalende rentes onder Trump (als Trump zijn plannen door weet te voeren), omdat ze profiteren van goedkopere financieringsmogelijkheden. Tegelijkertijd zullen defensieve sectoren zoals consumentengoederen mogelijk minder aantrekkelijk zijn naarmate de focus van beleggers verschuift naar groeimogelijkheden.
Trump’s economische plannen beloven veel, maar de realiteit zal afhangen van de samenwerking tussen binnenlandse en internationale spelers. De uitdagingen van een groeiende schuld, beperkte handelspartnerschappen en economische beperkingen maken 2025 een cruciaal jaar. Of Trump zijn beloften kan waarmaken, zal afhangen van zijn vermogen om zowel de Amerikaanse als de wereldwijde marktdynamiek te navigeren, iets wat niet gemakkelijk zal blijken.
Wereldwijde spanningen uiteraard blijven ook een grote rol spelen. Escalaties in Oekraïne of het Midden-Oosten kunnen de wereldwijde handelsstromen verstoren en grondstoffenprijzen weer opstuwen, wat op zijn beurt inflatiedruk veroorzaakt. Voor opkomende markten, met name in Zuidoost-Azië en Latijns-Amerika, vormen deze spanningen extra risico’s, vooral omdat ze vaak afhankelijk zijn van externe handelsstromen en grondstoffenprijzen. Kortom, 2025 wordt een zeer interessant jaar voor de beurs!
Opmerkingen