SK Hynix crasht en trekt Micron en Sandisk mee, terwijl TSMC 68% groeit

De Zuid-Koreaanse beurs kreeg vandaag een ongekende tik. SK Hynix verloor 15,4%, de grootste daling op één dag in de geschiedenis van het aandeel. Samsung Electronics zakte ruim 10% en de Kospi eindigde bijna 9% lager. De daling was zo hevig dat de handel twintig minuten werd stilgelegd. Buitenlandse beleggers verkochten voor circa 1,7 biljoen won, omgerekend ongeveer 1,1 miljard dollar, aan Koreaanse aandelen.

Op het eerste gezicht lijkt dit op een vertrouwensbreuk in de AI-boom. De werkelijkheid is genuanceerder. De vraag naar AI-chips blijft zeer sterk, maar de verwachtingen en posities waren zo ver opgelopen dat uitstekend nieuws niet langer voldoende was.

Van beursfeest naar kater

De directe aanleiding was de Amerikaanse beursnotering van SK Hynix. Het bedrijf haalde met zijn nieuwe ADR’s 26,5 miljard dollar op. De stukken werden geplaatst voor 149 dollar en sloten vrijdag hun eerste handelsdag 12,8% hoger op 168,01 dollar. De emissie was ruim zevenmaal overtekend. Volgens Reuters volgde in Seoul een combinatie van winstnemingen, een verschuiving naar de Amerikaanse ADR’s en afnemend optimisme over de winstgroei.

SK Hynix was minder dan twee maanden geleden meer dan 1 biljoen dollar waard. Na de correctie resteerde circa 875 miljard dollar. Het aandeel stond minstens 30% onder zijn top, maar nog altijd ruim 500% hoger dan een jaar geleden. Beleggers rekenden dus niet alleen op sterke resultaten, maar op resultaten die telkens nóg beter zouden worden.

Een rapport van Korea Investment & Securities stelde dat de operationele kwartaalwinst mogelijk 8% onder de consensus uitkomt. Ook lijken de verwachte HBM4-leveringen nog niet op grote schaal te zijn begonnen. SK Hynix heeft naar schatting 58% van de mondiale HBM-markt in handen, tegenover 21% voor zowel Samsung als Micron. Dat leiderschap is waardevol, maar de HBM-prijzen stijgen momenteel minder snel dan die van conventioneel DRAM-geheugen. Bovendien wordt veel HBM via minder flexibele langlopende contracten verkocht.

De zwakte sloeg over: Micron verloor voorbeurs 5,8% en SanDisk 6,8%. Leveraged ETF’s en drukke posities versterkten zowel de eerdere stijging als de huidige uitverkoop.

TSMC bewijst dat de vraag nog springlevend is

Juist op dezelfde dag publiceerde TSMC cijfers die moeilijk passen bij het verhaal dat de AI-vraag instort. De Taiwanese chipfabrikant behaalde in juni een omzet van 442,68 miljard Taiwanese dollar. Dat was 67,9% meer dan een jaar eerder en 6,2% meer dan in mei.

Over de eerste helft van 2026 kwam de omzet uit op 2,40 biljoen Taiwanese dollar, 35,6% meer dan een jaar geleden. De kwartaalomzet bereikte volgens Reuters een record van 1,27 biljoen Taiwanese dollar, omgerekend 39,6 miljard dollar en 36% hoger op jaarbasis. Het aandeel TSMC sloot 1% hoger. De volledige cijfers volgen donderdag.

SK Hynix is een geconcentreerde belegging in geheugen, vooral het HBM naast AI-processors van onder meer Nvidia. TSMC produceert juist voor verschillende ontwerpers en toepassingen, waaronder Nvidia, AMD en Apple. Het verdient daardoor aan de bredere vraag naar geavanceerde chips, ongeacht welke ontwerper wint.

TSMC vormt zo bijna de tolweg van de AI-infrastructuur. Naar schatting kan het dit jaar meer dan 40 miljard dollar omzet uit AI-chips halen, ongeveer een kwart van de totale omzet. Waarderings-, investerings- en geopolitieke risico’s blijven, maar de actuele groei bevestigt dat de fysieke vraag naar rekenkracht uitzonderlijk sterk is.

Wat beleggers moeten weten

De belangrijkste les is dat een sterke sector en een aantrekkelijk aandeel niet hetzelfde zijn. SK Hynix kan recordwinsten behalen en toch dalen wanneer de markt op nóg meer rekende. Een koersdaling van 30% bewijst evenmin dat een aandeel goedkoop is na een stijging van honderden procenten.

De TSMC-cijfers spreken tegen dat de AI-cyclus fundamenteel is gebroken. De Koreaanse crash laat vooral zien dat de makkelijke fase van de rally voorbij kan zijn. Omzetgroei, contractprijzen, productiecapaciteit en reeds ingeprijsde verwachtingen gaan zwaarder wegen.

Beleggers moeten nu vooral letten op de HBM4-leveringen van SK Hynix, de ontwikkeling van geheugenprijzen en TSMC’s outlook van donderdag. De AI-boom leeft nog, maar de markt verlangt inmiddels perfect nieuws. Wanneer perfectie al in de koers zit, kan één kleine tegenvaller voldoende zijn voor een harde correctie. Deze ronde kwartaalcijfers worden dus extra spannend.