Palantir: Is de hoge waardering gerechtvaardigd?
In het kort:
Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) heeft een forward price-to-sales (P/S) ratio van 62,6, veruit de hoogste binnen de S&P 500.
In Q4 2024 behaalde Palantir een 36% omzetgroei tot $827,5 miljoen, met een nettowinststijging van 120% op jaarbasis.
Ondanks de winstgevendheid en groeipotentie kan de waardering grotendeels gedreven zijn door speculatie.
Palantir Technologies (PLTR) is de laatste tijd een van de meest besproken aandelen op Wall Street. De AI-softwareleverancier, bekend om zijn overheidscontracten en geavanceerde data-analyseplatformen zoals Foundry en Gotham, heeft indrukwekkende groeicijfers laten zien. Het aandeel steeg afgelopen jaar 505%!
Toch roept de extreme waardering van het groei-aandeel vragen op. De fundamentele cijfers tonen aan dat er risico’s kunnen hangen aan deze investering.
Palantir rapporteerde een omzetgroei van 36% op jaarbasis, waarmee de kwartaalomzet uitkwam op $827,5 miljoen. Deze groei werd grotendeels gedreven door de commerciële activiteiten in de VS, die een indrukwekkende 64% jaarlijkse groei lieten zien. De omzet uit overheidscontracten groeide met 45% in dezelfde periode. Dit toont aan dat zowel de private als de publieke sector interesse tonen in Palantir’s AI-oplossingen.
Wat betreft winstgevendheid deed het bedrijf het nog beter. De nettowinst steeg met 120% YoY, en het operationeel inkomen groeide met 159% tot $310,4 miljoen voor het gehele boekjaar 2024. De aangepaste winst per aandeel (EPS) kwam in Q4 2024 uit op $0,14, wat $0,03 boven de verwachtingen van analisten lag.
Hoewel de omzetgroei en winstgevendheid van Palantir indrukwekkend zijn, ligt de grootste zorg in de extreem hoge waardering van het aandeel. Met een forward P/S-ratio van 62,6 handelt het aandeel op het hoogste niveau van de S&P 500. Texas Pacific Land (TPL) is de nummer 2, met een P/S van 32.
De omzetgroei voor 2025 wordt geschat op 36%, wat sterk is, maar misschien niet voldoende om de huidige valuatie te rechtvaardigen.
“De fundamentele basis van Palantir blijft sterk, maar het bedrijf zou vier jaar lang met 50% per jaar moeten groeien en in 2028 nog steeds tegen een verkoopmultiple van 13,5 keer de omzet moeten handelen om de huidige aandelenkoers te rechtvaardigen”, Brent Thill, een analist van Jefferies.
Ter vergelijking: NVIDIA (NVDA), een bedrijf dat wordt beschouwd als een van de belangrijkste aandelen van de AI-revolutie, handelt tegen een forward P/S van 15, wat nog conservatief is in vergelijking met Palantir.
Palantir wordt verhandeld voor een koers/winst verhouding van 253, dat ligt 900% boven de sectormediaan van 25.
Dit betekent dat Palantir 9x keer zo duur is als een gemiddeld softwarebedrijf op basis van omzet, wat het aandeel bijzonder kwetsbaar maakt voor een correctie als de groei vertraagt of de markt minder enthousiast wordt van AI.
Deze hoge waardering van Palantir wordt deels gedreven door hype rondom AI en speculatie.
Beleggers geloven dat Palantir een dominante speler zal worden binnen de AI-industrie, met een sterke positie in zowel commerciële als overheidscontracten. Het bedrijf heeft inmiddels een marktkapitalisatie van bijna $250 miljard, terwijl de verwachte omzet voor 2025 op slechts $4,54 miljard ligt.
Risico’s voor beleggers:
Correctierisico: Met een forward P/S-ratio van 62,6 is het aandeel extreem kwetsbaar voor een correctie als beleggers hun eerder behaalde koerswinsten veilig gaan stellen.
Afhankelijkheid van overheidscontracten: Hoewel de commerciële divisie sterk groeit, blijft een deel van de omzet afhankelijk van contracten met de Amerikaanse overheid, wat politieke risico’s met zich meebrengt.
Vertraging in AI-adoptie: De hype rondom AI heeft veel aandelen omhooggestuwd, maar als de AI-markt minder snel groeit dan verwacht, kan dit een negatieve impact hebben op Palantir’s groeivooruitzichten.
De belangrijkste vraag is of Palantir zijn groeitempo kan verhogen en hard-groeiende winstgevendheid kan realiseren, zodat de torenhoge waardering op lange termijn gerechtvaardigd kan worden.
Comments