Te duur om nog in te stappen? Wat deze koersstijging écht betekent

Davey Groeneveld
3 uur geleden
4 minuten om te lezen

In het kort:

Shopify is een toonaangevend e-commerceplatform voor het bouwen en beheren van online winkels.
Het bedrijf biedt een alles-in-één platform, inclusief betalingsverwerking, voorraadbeheer en marketingtools.
De recente kwartaalcijfers van Q2 2025 tonen een sterke groei in omzet, winst en vrije kasstroom, wat duidt op verbeterde operationele efficiëntie.

Shopify, een Canadees e-commercebedrijf, werd in 2006 opgericht door Tobias Lütke, Daniel Weinand en Scott Lake. Het idee voor Shopify ontstond toen ze hun eigen online snowboardwinkel wilden openen en merkten dat er geen eenvoudige, gebruiksvriendelijke platforms beschikbaar waren. Ze besloten daarom zelf een platform te bouwen en realiseerden zich al snel dat dit platform waardevoller was dan de winkel zelf. Het bedrijf biedt een alles-in-één platform waarmee ondernemers van elke omvang hun eigen webwinkels kunnen opzetten, beheren en laten groeien. Dit omvat functionaliteiten zoals het ontwerpen van de webwinkel, het beheren van de voorraad en bestellingen, en het verwerken van betalingen. Na een snelle groei ging Shopify in mei 2015 naar de beurs.

Sinds de beursgang heeft het aandeel een opmerkelijk koersverloop doorgemaakt. In de jaren na de beursgang zag de koers een sterke stijging, gedreven door de explosieve groei van e-commerce en het toenemende succes van het platform. Tijdens de coronapandemie versnelde deze groei, wat resulteerde in een koerspiek. Na de pandemie is de koers echter aanzienlijk volatieler geworden, beïnvloed door macro-economische factoren en een normalisatie van de e-commercegroei. Hieronder zie je een visuele weergave van de koersontwikkeling van de afgelopen maanden:

Wat is Shopify?

Shopify is een toonaangevend e-commerceplatform dat bedrijven en ondernemers in staat stelt om een online winkel te creëren en te beheren. Het platform is ontworpen om de technische complexiteit van online retail weg te nemen, zodat gebruikers zich kunnen concentreren op het verkopen van hun producten. Gebruikers kunnen een webwinkel bouwen en aanpassen met behulp van templates en een intuïtieve interface, zonder enige kennis van coderen. Het platform integreert ook cruciale functies zoals product- en voorraadbeheer, het verwerken van betalingen, en het organiseren van verzendingen.

Naast de basisfunctionaliteiten biedt Shopify een uitgebreid ecosysteem van apps en integraties die de functionaliteit van een winkel kunnen uitbreiden. Dit omvat apps voor marketing, klantenservice en boekhouding. Ook ondersteunt het platform verkoop via verschillende kanalen, zoals sociale media, online marktplaatsen en fysieke winkels. Hierdoor kunnen ondernemers hun bereik vergroten en hun bedrijf efficiënt beheren vanuit één centraal dashboard. Shopify richt zich op het bieden van een schaalbare oplossing die geschikt is voor zowel kleine starters als grote, gevestigde bedrijven.

Hoe zien de cijfers er uit?

Omzet

Shopify's omzet is een belangrijke indicator van de groei van het platform. De omzet bestaat voornamelijk uit twee delen: Subscription Solutions (inkomsten uit de abonnementsplannen van merchants) en Merchant Solutions (inkomsten uit diensten zoals betalingsverwerking). De stijging van de omzet in de afgelopen kwartalen toont aan dat het bedrijf succesvol is in het aantrekken van nieuwe merchants en het aanbieden van meer waardevolle diensten. Hieronder zie je een visuele weergave van de laatste kwartalen:

Vrije Kasstroom

De vrije kasstroom is een maatstaf voor de financiële gezondheid van een bedrijf en laat zien hoeveel contant geld er overblijft nadat alle operationele kosten en kapitaalinvesteringen zijn betaald. Shopify's focus op het verbeteren van de FCF-marge, die acht opeenvolgende kwartalen dubbelcijferig was, duidt op een gezonde balans tussen groei-investeringen en winstgevendheid. Een positieve en groeiende FCF geeft aan dat het bedrijf in staat is om zelf te investeren en schulden af te betalen, zonder afhankelijk te zijn van externe financiering. Hieronder zie je een visuele weergave van de laatste kwartalen:

Nettowinst

De nettowinst, of het nettoverlies, geeft de winstgevendheid van het bedrijf weer na aftrek van alle kosten, inclusief belastingen. Shopify heeft een wisselend beeld laten zien wat betreft nettowinst. In Q1 2025 leed het bedrijf een aanzienlijk nettoverlies, voornamelijk als gevolg van niet-contante posten en een waardevermindering van investeringen. In andere kwartalen, zoals Q2 2024 en Q2 2025, rapporteerde het bedrijf echter een positieve nettowinst, wat de onderliggende winstgevendheid en de mogelijkheid tot het genereren van winst laat zien. Hieronder zie je een visuele weergave van de laatste kwartalen:

Meest recente kwartaalcijfers

Shopify laat in het tweede kwartaal van 2025 een sterke prestatie zien. De omzet steeg met 30,7% naar $2,68 miljard, aangedreven door een significante toename van het bruto handelsvolume (GMV). De groei is niet alleen kwantitatief, maar ook kwalitatief, met een forse stijging van de vrije kasstroom van 40% tot $311 miljoen. Dit duidt op een gezonde financiële positie en operationele efficiëntie.

De winstgevendheid van het bedrijf is opmerkelijk verbeterd, met een aangepaste nettowinstgroei van bijna 300% tot $227 miljoen. Deze indrukwekkende resultaten tonen aan dat Shopify volwassen wordt en de vruchten plukt van eerdere investeringen, waaronder in AI-tools, wat de "stickiness" van het platform vergroot en de marge ten goede komt. Vooruitblikken op het derde kwartaal zijn eveneens positief, met verwachte omzetgroei en een verdere daling van de operationele kosten als percentage van de omzet. Het aandeel vloog circa 20% omhoog na de bekendmaking van de cijfers.

Wil je de volledige kwartaalcijfers zien? Lees dan ook het artikel: Waarom Shopify aandelen gigantisch stijgen vandaag van Rabi.

Waardering

De waardering van Shopify is een complex onderwerp en vereist een diepgaandere blik. De TTM (Trailing Twelve Months) P/E-verhouding van ongeveer 75 is aanzienlijk hoger dan die van de brede markt. Dit hoge getal geeft aan dat beleggers verwachten dat het bedrijf in de toekomst een zeer sterke winstgroei zal doormaken.

Een andere veelgebruikte waarderingsmaatstaf voor groeibedrijven is de Price-to-Sales (P/S) ratio. De huidige P/S-ratio van Shopify ligt rond de 18. Dit is een belangrijke indicator, aangezien het de waardering van het bedrijf vergelijkt met de omzet in plaats van de winst. Voor beleggers kan deze ratio nuttiger zijn in situaties waarin de nettowinst onstabiel of negatief is als gevolg van zware investeringen in groei. Een hoge P/S-ratio van 18 geeft aan dat de markt bereid is om een hoge prijs te betalen voor elke dollar aan omzet die Shopify genereert, wat hun sterke geloof in de toekomstige groei en winstgevendheid van het bedrijf benadrukt:

De positieve sentimenten rondom het aandeel worden verder onderstreept door analisten. Als het aan hen ligt, is de gemiddelde koersdoelstelling (pricetarget) van Shopify ongeveer $161. Dit suggereert dat analisten een aanzienlijk opwaarts potentieel zien ten opzichte van de huidige koers. Deze koersdoelstellingen zijn gebaseerd op de verwachting dat het bedrijf zijn groei zal voortzetten en zijn winstgevendheid zal verbeteren, en weerspiegelen het algehele optimisme over de toekomst van Shopify als een dominant platform in de e-commerce sector: