Let op deze 3 risico's voordat je Tesla aandelen koopt
- Jelger Sparreboom
- 3 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Zonder Elon Musk valt Tesla terug op een minder duidelijk leiderschap.
De concurrentiedruk van Ford, GM en vooral BYD knaagt aan Tesla’s voorsprong.
De koers is hoog vergeleken met de cijfers en steunt op grote beloften in autonomie en energie.
Tesla is een van de meest invloedrijke bedrijven van de afgelopen decennia. Het merk veranderde het beeld van de elektrische auto van nicheproduct tot wereldwijd fenomeen en werd daarmee de katalysator van een hele industrie. Het aandeel Tesla is uitgegroeid tot een icoon op de beurs, met een waardering die die van de meeste autofabrikanten vele malen overstijgt. Die hoge waardering is geen toeval: Tesla combineert schaal, merksterkte, softwarecapaciteit en vooral de pipeline aan innovatieve projecten die beleggers blijven prikkelen.
Tegelijkertijd zijn er drie duidelijke risico’s die men niet mag negeren: de afhankelijkheid van Elon Musk, de toenemende concurrentie, en de spanning tussen de huidige financiële prestaties en de waardering. Elk van die risico’s kent echter ook een keerzijde die de hoge waardering deels verklaart.
1. Elon Musk
Elon Musk is zonder twijfel de reden dat Tesla staat waar het nu staat. Zijn visie op elektrische mobiliteit en zijn vermogen om complexe projecten van de grond te tillen, hebben Tesla een voorsprong gegeven die voor traditionele autofabrikanten nauwelijks in te halen leek. Hij is niet alleen CEO, maar ook boegbeeld, marketeer en innovator in één persoon. Voor beleggers is zijn betrokkenheid vaak een belangrijke reden om vertrouwen te hebben in Tesla’s toekomst.
Maar precies die centrale rol maakt Tesla ook kwetsbaar. Als Musk zijn focus zou verleggen; naar SpaceX, Neuralink of politieke ambities, zou dat direct vragen oproepen over Tesla’s strategische richting. Ook zijn uitgesproken publieke uitlatingen kunnen invloed hebben op de reputatie van het merk. Het zogeheten “key man risk” is hier dus reëel.
Tegelijkertijd verklaart zijn aanwezigheid ook een groot deel van de waardering. Beleggers zijn bereid een premie te betalen omdat Musk keer op keer heeft bewezen dat hij gevestigde sectoren kan ontwrichten. De recente goedkeuring van een beloningspakket van circa 30 miljard dollar is daar een goed voorbeeld van: buitensporig hoog, maar in de ogen van veel aandeelhouders gerechtvaardigd om zijn focus bij Tesla te houden. Musk is dus zowel Tesla’s grootste troef als zijn meest evidente kwetsbaarheid.
2. Toenemende concurrentie
De elektrische automarkt is volwassen geworden. Waar Tesla ooit bijna alleen stond, vechten nu talloze spelers om marktaandeel. Legacy-spelers als Ford en GM investeren miljarden in batterijtechnologie en betaalbare modellen. Ford wil bijvoorbeeld rond 2027 een elektrische pick-up aanbieden voor 30.000 dollar, een prijspunt dat veel consumenten over de streep kan trekken.
Maar concurrentie is niet alleen een bedreiging: het houdt Tesla ook scherp. Het bedrijf reageert met prijsverlagingen en probeert door schaalvoordelen de laagste kostenstructuur in de sector te bereiken. Dat zet marges tijdelijk onder druk, maar kan op lange termijn juist marktaandeel veiligstellen. Bovendien heeft Tesla nog steeds een sterk merk, een wereldwijd laadnetwerk en technologische voorsprong op het gebied van software en autonoom rijden.
De waardering van Tesla weerspiegelt niet alleen huidige verkopen, maar ook het vertrouwen dat het bedrijf ondanks hevige concurrentie in staat is zijn leidende positie te behouden. De strijd om marktaandeel is fel, maar juist daardoor kan Tesla zich onderscheiden en opnieuw bewijzen dat het meer is dan een autofabrikant.
3. Hoge waardering versus huidige cijfers
Misschien wel de grootste discussie rond Tesla draait om de waardering. Met een forward P/E die rond de 200 ligt, noteert Tesla op niveaus die men eerder associeert met een softwarebedrijf dan met een autobouwer. Dat is moeilijk te rijmen met de huidige financiële resultaten.
P/E Tesla:
De cijfers van Q2 2025 laten een omzetdaling van bijna 12 procent zien, het tweede opeenvolgende kwartaal met krimp. De operationele marge daalde naar 4,1 procent, en de vrije kasstroom kromp met 89 procent tot slechts 146 miljoen dollar. Dat zijn cijfers die voor een traditionele autofabrikant een forse koerscorrectie zouden betekenen.
Toch staat Tesla nog altijd op een beurswaarde van meer dan een biljoen dollar. Dat lijkt paradoxaal, maar er zit ook logica achter. Beleggers zien Tesla niet alleen als producent van auto’s, maar als een technologiebedrijf met enorme optiewaarde: robotaxi’s, humanoïde robots, AI-integratie en energieopslag. De markt prijst die mogelijke toekomstige inkomstenstromen alvast in.
Het risico is duidelijk: als die beloftes langer duren of niet volledig worden waargemaakt, kan de waardering onder druk komen. Maar tegelijk is dit precies de reden waarom beleggers Tesla als uitzondering behandelen. Waar traditionele autofabrikanten worden gewaardeerd op hun huidige marges en volumes, wordt Tesla gewaardeerd op de kans dat het opnieuw een industrie radicaal verandert.
Tesla’s aandeel is dus geen hype zonder fundament, maar ook geen zekerheid. Het is een onderneming die op korte termijn kampt met dalende omzet, marges en kasstroom, terwijl het tegelijk enorme beloftes in zich draagt op het gebied van autonomie, AI en energie. De hoge waardering weerspiegelt zowel het vertrouwen in Elon Musk als in Tesla’s vermogen om opnieuw voorop te lopen.
Voor beleggers zijn er drie risico’s die men niet mag wegwuiven: de afhankelijkheid van Musk, de toenemende concurrentiedruk en de kloof tussen cijfers en waardering. Maar elk van die risico’s kent ook een keerzijde die de hoge prijs deels rechtvaardigt. Musk is een bron van instabiliteit, maar ook van ongeëvenaarde innovatiekracht. Concurrentie drukt marges, maar stimuleert Tesla om sneller en goedkoper te produceren. De waardering is extreem, maar weerspiegelt optiewaarde die andere autobouwers simpelweg niet hebben.
Comments