Dit AI aandeel kan uitzonderlijke rendementen opleveren

In het kort:

• Marvell Technology laat sterke omzet- en winstgroei zien door zijn focus op datacenters, ondanks een koersdaling van bijna dertig procent.

• Het bedrijf heeft bewust afscheid genomen van langzamer groeiende activiteiten en investeert vol in chips en connectiviteit voor AI.

• Door deze strategische verschuiving en onderschatte positie in AI-infrastructuur kan Marvell vooral op lange termijn interessant zijn voor geduldige beleggers.

  
  

De opmars van kunstmatige intelligentie heeft de beurs de afgelopen jaren sterk verdeeld. Een kleine groep grote namen wist enorme koerswinsten te boeken, terwijl andere spelers met vergelijkbare technologie en sterke cijfers juist achterbleven. Marvell Technology hoort duidelijk bij die tweede categorie. Ondanks stevige omzetgroei en een steeds duidelijkere strategische focus op AI is het aandeel in het afgelopen jaar bijna dertig procent gedaald.

Dat contrast maakt Marvell interessant. Waar de markt zich vooral richtte op zichtbare AI-kampioenen, bouwde dit bedrijf relatief stil aan een positie in de ruggengraat van AI-datacenters. Juist daar, in connectiviteit en maatwerkchips, kan de komende tien jaar veel waarde worden gecreëerd.

Sterke cijfers die niet worden beloond

Kijk je puur naar de financiële prestaties, dan is de koersdaling moeilijk te rijmen met de werkelijkheid. In het derde kwartaal van boekjaar 2026, dat eindigde op 1 november 2025, rapporteerde Marvell een omzet van 2,075 miljard dollar. Dat betekende een groei van 37 procent op jaarbasis. Over de eerste negen maanden van het boekjaar liep de omzetgroei zelfs op tot 51 procent.

Een deel van de ogenschijnlijke vertraging in groei is misleidend. In augustus 2025 verkocht Marvell zijn automotive Ethernet-activiteiten. Daardoor valt de omzet in latere kwartalen lager uit dan een jaar eerder, terwijl de vergelijkbare groei zonder die divisie juist rond de 41 procent ligt. Dat nuanceert het beeld van afkoelende vraag aanzienlijk.

De bewuste keuze om afscheid te nemen van legacy

De verkoop van de automotive Ethernet-tak aan Infineon voor circa 2,5 miljard dollar was een strategisch kantelpunt. Marvell koos ervoor om afstand te nemen van een stabiele maar relatief langzaam groeiende activiteit. Niet omdat deze divisie slecht presteerde, maar omdat AI simpelweg een veel grotere en snellere groeimarkt biedt.

Met deze verkoop kwam niet alleen kapitaal vrij, maar ook personeel, managementaandacht en ontwikkelcapaciteit. Al die middelen konden vervolgens worden ingezet op AI-chips en datacenteroplossingen. Dat maakt duidelijk dat Marvell AI niet ziet als een bijzaak, maar als de kern van zijn toekomststrategie.

Verschuiving naar AI en datacenters

De AI-activiteiten van Marvell zitten vooral in datacenters. Denk aan maatwerkchips voor hyperscalers, maar ook aan oplossingen die zorgen voor snelle en efficiënte dataverbindingen tussen processoren, geheugen en opslag. Juist die verbindingen worden steeds belangrijker naarmate AI-modellen groter en complexer worden.

In het afgelopen kwartaal groeide de datacenteromzet met 38 procent. In het kwartaal daarvoor lag dat zelfs op 69 procent. Hoewel dat tempo iets is afgenomen, blijft het niveau zeer hoog. Marvell meldde bovendien meer dan twintig ontwerpwinsten in zogeheten XPU- en XPU-attach-oplossingen, wat wijst op blijvende concurrentiekracht.

Twijfels in de markt lijken overdreven

De zwakke koers van Marvell wordt vaak verklaard door zorgen over vraag en concurrentie. Er gingen zelfs geruchten dat grote klanten zoals Amazon en Microsoft minder zaken zouden doen met het bedrijf. Die berichten zijn later expliciet ontkend door CEO Matt Murphy.

Daarnaast is het belangrijk te zien dat de AI-activiteiten juist de motor achter de groei zijn. Dat legacy-activiteiten achterblijven, is in dit geval geen probleem maar een logisch gevolg van een bewuste strategische herpositionering. De markt lijkt dat onderscheid nog onvoldoende te maken.

Kostenbeheersing en stijgende winstgevendheid

Niet alleen aan de omzetkant laat Marvell sterke prestaties zien. Ook de kostenontwikkeling valt positief op. De brutomarge daalde licht naar ongeveer 59,7 procent, een daling van 80 basispunten. Dat is geen ideale ontwikkeling, maar staat niet op zichzelf in de sector.

Daartegenover staat een uitzonderlijk strakke beheersing van de operationele kosten. Die stegen met slechts vier procent op jaarbasis. De algemene en administratieve kosten daalden zelfs in GAAP-termen. Het gevolg was een stijging van de operationele marge met 660 basispunten.

De aangepaste winst per aandeel steeg met 77 procent tot 0,76 dollar en lag boven de verwachtingen van analisten. Dat laat zien dat Marvell groei weet om te zetten in winst, ondanks investeringen en een tijdelijk lagere brutomarge.

Connectiviteit als onderschatte groeipijler

Een belangrijk onderdeel van Marvells strategie is de focus op datacenterconnectiviteit. Dat werd extra duidelijk met de overname van Celestial AI, een specialist in photonic fabric technologie. Deze technologie maakt het mogelijk om data met licht te transporteren in plaats van elektriciteit, wat zorgt voor hogere bandbreedte en lager energieverbruik.

Celestial AI werkt aan een product dat tot 16 terabit per seconde aan bandbreedte kan leveren in één chiplet. Marvell verwacht dat deze technologie kan uitgroeien tot een omzet van ongeveer 500 miljoen dollar per jaar tegen boekjaar 2028. De overname is met 3,25 miljard dollar niet goedkoop, maar past duidelijk in de lange termijn strategie.

Daarnaast kondigde Marvell recent de overname aan van XConn voor ongeveer 540 miljoen dollar. XConn is actief in PCIe- en CXL-switching, technologieën die cruciaal zijn voor moderne datacenters. Samen laten deze acquisities zien dat Marvell inzet op een brede en geïntegreerde rol in AI-infrastructuur.

Vooruitzichten voor de korte termijn blijven gemengd

Voor het vierde kwartaal rekent Marvell op een omzet van ongeveer 2,2 miljard dollar. Dat komt neer op een groei van zo’n 21 procent op jaarbasis. Dat is lager dan in eerdere kwartalen en kan op korte termijn voor teleurstelling zorgen bij beleggers.

Ook de brutomarge blijft volgens de prognoses rond de 59 procent hangen. De winst per aandeel zou uitkomen op ongeveer 0,79 dollar, een stijging van 32 procent. Dat blijft solide, maar bevestigt wel dat de groeiversnelling tijdelijk afvlakt.

Waarom dit aandeel interessant kan zijn voor de lange termijn

Marvell bevindt zich midden in een transformatie. Het bedrijf ruilt stabiliteit in voor groei en kiest nadrukkelijk voor een positie in het hart van AI-datacenters. De omzetgroei is sterk, de winstgevendheid verbetert en de strategische overnames sluiten logisch aan op de gekozen koers.

Dat de beurskoers deze ontwikkeling nog niet weerspiegelt, maakt het aandeel interessant voor beleggers met een lange adem. Als AI-datacenters de komende tien jaar blijven groeien zoals veel experts verwachten, dan kan Marvell uitgroeien tot een van de stille winnaars van deze technologische revolutie.

Lees ook: Dit zijn de banken met de hoogste rente van dit moment (tot 3% per jaar)

Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.J. of kiezen voor spaardeposito's met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.