Alphabet versus Microsoft: één AI-reus is spotgoedkoop, de ander duurste in tien jaar
- Kolivier Jager
- 4 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Alphabet groeit sneller, maar Microsoft oogt stabieler als AI aandeel.
Google Cloud groeide 63%, tegen ongeveer 40% bij Microsoft Azure.
Microsoft lijkt goedkoper op basis van operationele kasstroom per aandeel.
Voor beleggers die kiezen tussen Alphabet en Microsoft als AI aandeel, ligt de uitkomst minder voor de hand dan de groeicijfers doen vermoeden. Alphabet groeit harder, Google Cloud trekt veel aandacht en de winst blijft fors. Toch oogt het Microsoft aandeel sterker, vooral door de stabielere inkomsten en de lagere waardering.
Dat maakt de vergelijking relevant. Alphabet en Microsoft behoren tot de grootste spelers in kunstmatige intelligentie en cloud computing. Samen zijn ze goed voor bijna $8 biljoen aan beurswaarde en botsen ze in zoektechnologie, software, cloud, data en AI infrastructuur.
De vraag is niet welk bedrijf technologisch het meest indrukwekkend is. Beide spelen op het hoogste niveau. Voor beleggers draait het om iets eenvoudigers: hoeveel betalen zij voor die groei, en welk verdienmodel houdt beter stand als klanten op kosten letten.
Satya Nadella benadrukt kritisch energievraagstuk rond AI
Bron: Politico
Alphabet groeit harder
Alphabet heeft recent de betere groeicijfers laten zien. In Q1 2024 kwam de omzet uit op $80,5 miljard, 15% meer dan een jaar eerder. De nettowinst bedroeg $23,7 miljard, bij een beurswaarde van ongeveer $2,1 biljoen.
Die cijfers verklaren waarom het Alphabet aandeel in trek blijft. Het bedrijf had $108,1 miljard aan cash en verhandelbare effecten, tegenover $13,2 miljard aan langlopende schuld. De balans is sterk en de winstgevendheid blijft hoog, zeker voor een concern van deze omvang.
Maar groei lost niet alles op. Alphabet noteert rond 27 keer de winst en ongeveer 6,8 keer de omzet. Na de sterke koersrit betalen beleggers al flink vooruit voor verdere groei.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Google breidt datacenters uit om snelle cloudgroei te ondersteunen
Bron: Fortune
Google Cloud loopt voor
Google Cloud is het sterkste argument voor Alphabet in deze vergelijking. De cloudtak groeide recent met 63% jaar op jaar. Microsoft Azure kwam uit op ongeveer 40%, nog altijd stevig, maar duidelijk lager.
Voor AI beleggers telt dat zwaar. Cloudplatformen leveren de rekenkracht en dataverwerking achter veel AI toepassingen. Wie inzet op een langere investeringsgolf in AI, komt al snel uit bij Google Cloud en Microsoft Azure.
Alphabet heeft daar nog een extra troef. Het verkoopt zijn eigen TPUs ook aan externe klanten, iets wat Microsoft niet doet. Daarmee krijgt Google Cloud een extra ingang bij bedrijven die zware AI taken willen draaien buiten de standaard grafische chips om.
Technologie-aandelen stijgen op Wall Street na versoepeling tapering
Bron: Reuters
Advertenties blijven Alphabet kwetsbaar maken
De zwakke plek van Alphabet blijft de afhankelijkheid van advertenties. Veel activiteiten draaien uiteindelijk om Google Search, waar advertentie inkomsten de kern vormen. Dat is zeer winstgevend, maar gevoeliger voor een zwakkere economie.
De oorspronkelijke vergelijking vatte dat scherp samen: “Ad budgets are among the first items to be cut whenever economic uncertainty starts to appear, which makes advertising revenue more volatile than Microsoft's business productivity software.” Voor beleggers is dat belangrijk. Een afkoelende advertentiemarkt raakt Alphabet sneller dan een softwarecontract dat bedrijven elke dag gebruiken.
Daar ligt het verschil met Microsoft. Office zit diep in de dagelijkse bedrijfsvoering van klanten. Bedrijven kunnen snijden in marketingcampagnes, maar zullen minder snel hun productiviteitssoftware opzeggen.
Pak nu nog je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Microsoft leunt op Office
Microsoft is in de kern nog altijd een bedrijf voor zakelijke productiviteit. Office blijft daarbij de graadmeter voor de gezondheid van het concern. De software staat op vrijwel elke zakelijke computer en levert terugkerende inkomsten op.
Dat maakt de groei minder spectaculair dan bij Alphabet. Maar de inkomsten zijn beter voorspelbaar. Als bedrijven voorzichtiger worden, kan Microsoft vertragen, maar een massale uittocht bij Office ligt minder voor de hand.
Precies daarom krijgt Microsoft punten als AI belegging. Het bedrijf combineert de groei van Azure met een grote basis in software die klanten moeilijk missen. Die mix geeft beleggers meer houvast in een markt waar AI aandelen vaak stevig zijn geprijsd.
Waardering geeft Microsoft voordeel
Alphabet heeft een sterke rit achter de rug. De brondata stellen dat het bedrijf “has had a phenomenal run over the past year and has rallied to new heights.” Dat succes zit inmiddels ook in de waardering.
Op basis van operationele kasstroom per aandeel noteert Alphabet dicht bij het hoogste niveau van het afgelopen decennium. Microsoft staat juist dichter bij de laagste niveaus van die periode. Daardoor wordt de keuze minder simpel dan de groeicijfers alleen laten zien.
De kernzin uit de vergelijking is helder: “Microsoft is the better value, and thus the better stock to buy.” Dat maakt Alphabet geen zwak aandeel. Het betekent wel dat beleggers bij Alphabet meer betalen voor groei die al voor een flink deel in de koers zit.
AI strijd blijft open
Voor pure groei heeft Alphabet momenteel de beste papieren. Google Cloud groeit sneller dan Microsoft Azure en de advertentiemachine blijft zeer winstgevend. De nettowinst van $23,7 miljard in Q1 2024 laat zien hoe groot de schaal van Alphabet is.
Maar de beurs beloont niet alleen groei. Beleggers kijken ook naar prijs, voorspelbaarheid en de kans dat verwachtingen worden waargemaakt. In die afweging krijgt Microsoft de voorkeur, omdat de inkomsten stabieler zijn en de waardering aantrekkelijker oogt.
De strijd tussen Alphabet en Microsoft in AI aandelen is daarmee niet beslist. De volgende cijfers van Google Cloud en Microsoft Azure worden belangrijk. Alphabet moet blijven aantonen dat de snellere groei de hogere prijs waard is, terwijl Microsoft moet laten zien dat AI ook boven op Office en Azure extra groei oplevert.
Wat beleggers moeten weten
Waarom komt Microsoft sterker uit de vergelijking met Alphabet?
Microsoft combineert AI groei met stabielere inkomsten uit zakelijke software. De waardering oogt bovendien aantrekkelijker dan die van Alphabet.
Waarom blijft Alphabet interessant als AI aandeel?
Alphabet groeit sneller en Google Cloud steeg recent met 63% jaar op jaar. Ook de sterke kaspositie maakt het aandeel relevant voor AI beleggers.
Wat is het grootste risico bij het Alphabet aandeel?
Alphabet leunt sterk op advertentie inkomsten rond Google Search. Die inkomsten kunnen sneller terugvallen als bedrijven op marketing besparen.
Advertorial
De concurrentiestrijd tussen Alphabet en Microsoft laat zien dat beleggers voortdurend moeten afwegen hoeveel zij willen betalen voor toekomstige groei. Terwijl waarderingen en verwachtingen rond AI hoog blijven, kan het voor sommige beleggers aantrekkelijk zijn om tijdelijk een deel van hun vermogen buiten de aandelenmarkt te houden. In dat geval spelen factoren als rendement, flexibiliteit en kapitaalbehoud een grotere rol dan de uitkomst van de volgende kwartaalcijfers.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,96% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,42% p.j.
