Dit Nederlandse aandeel daalt 17% op historisch slechte dag na afgeblazen overname
- Kevin S
- 4 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Het aandeel van AkzoNobel daalde bijna 17% nadat Nippon Paint en Sherwin-Williams besloten hun overnamepoging niet voort te zetten.
Beleggers hadden gehoopt op een hoger overnamebod, waardoor de teleurstelling leidde tot een van de grootste koersdalingen in de geschiedenis van het bedrijf.
Nu de overname van tafel is, verschuift de aandacht weer naar de geplande fusie met Axalta, waar beleggers minder enthousiast over zijn vanwege de grotere onzekerheid.
AkzoNobel heeft een van de zwaarste beursdagen uit zijn recente geschiedenis achter de rug. Het aandeel van de Nederlandse verf- en coatingsproducent verloor woensdag bijna 17 procent aan waarde nadat duidelijk werd dat een mogelijke overnamestrijd definitief van tafel is. Beleggers reageerden teleurgesteld op het besluit van Nippon Paint en Sherwin-Williams om hun interesse in AkzoNobel niet verder door te zetten. De koersval behoort tot de grootste die het aandeel ooit heeft meegemaakt en laat zien hoe groot de verwachtingen waren rondom een mogelijk hoger overnamebod.
Koers AkzoNobel onderuit:
Overnamedroom spat uiteen
Vorige week werd bekend dat het Japanse Nippon Paint en het Amerikaanse Sherwin-Williams een gezamenlijk bod hadden uitgebracht op AkzoNobel. De bieders waren bereid om 73 euro per aandeel in contanten te betalen, waarmee het concern werd gewaardeerd op ongeveer 12,5 miljard euro.
Het bestuur van AkzoNobel wees dat voorstel echter af. Volgens het bedrijf weerspiegelde het bod onvoldoende de waarde van de onderneming en de toekomstige groeimogelijkheden. Ook zouden de belangen van alle betrokken partijen onvoldoende zijn meegenomen.
Dat besluit voedde juist de speculatie dat de twee bedrijven met een hoger bod zouden terugkeren. Beleggers rekenden op een klassieke biedingsstrijd waarbij de prijs verder zou worden opgedreven. Die verwachting zorgde ervoor dat het aandeel vorige week nog fors opliep.
Woensdag bleek echter dat die hoop ongegrond was. In een kort persbericht maakten Nippon Paint en Sherwin-Williams bekend af te zien van verdere pogingen om AkzoNobel over te nemen.
Beleggers dumpen het aandeel
De reactie op de beurs was direct en hard. Door een grote stroom verkooporders werd de opening van het aandeel zelfs uitgesteld. Toen de handel uiteindelijk begon, stond AkzoNobel direct ruim 21 procent lager.
Later op de dag werd een deel van het verlies goedgemaakt, maar het aandeel bleef nog altijd bijna 17 procent in de min staan. Volgens gegevens van Bloomberg gaat het om de grootste eendaagse koersval van AkzoNobel in ongeveer 37 jaar.
De forse reactie laat zien hoeveel waarde beleggers hechtten aan een mogelijk overnamebod. Een gegarandeerde uitbetaling van 73 euro per aandeel werd door veel aandeelhouders aantrekkelijker gevonden dan het huidige toekomstscenario van het bedrijf.
Waarom was het bod interessant?
Het voorstel van Nippon Paint en Sherwin-Williams bood aandeelhouders direct duidelijkheid. Het volledige bedrag zou in contanten worden betaald en lag fors boven de beurskoers van voor het nieuws.
Daarnaast waren de twee bedrijven van plan om AkzoNobel na een overname op te splitsen. Nippon Paint zou de activiteiten op het gebied van decoratieve verven en industriële coatings overnemen. Sherwin-Williams zou de overige onderdelen krijgen, waaronder coatings voor de auto-industrie en de maritieme sector. Voor beleggers betekende dit een directe premie op hun aandelenbezit zonder de onzekerheden die horen bij een grote fusie.
Fusie met Axalta blijft overeind
Nu de overnamepoging van tafel is, ligt de weg weer open voor de eerder aangekondigde fusie met het Amerikaanse Axalta. AkzoNobel maakte in november bekend samen te willen gaan met deze producent van industriële coatings. Het gecombineerde concern krijgt een geschatte waarde van ongeveer 25 miljard dollar en zou uitgroeien tot een van de grootste spelers in de wereldwijde verf- en coatingsindustrie.
Volgens de huidige afspraken zullen aandeelhouders van AkzoNobel ongeveer 55 procent van het nieuwe bedrijf bezitten. De aandeelhouders van Axalta krijgen de resterende 45 procent.
Na afronding van de fusie zal het nieuwe concern een beursnotering krijgen in New York. Daarmee verdwijnt AkzoNobel uiteindelijk van de Amsterdamse beurs.
Waarom beleggers minder enthousiast zijn over Axalta
De koersreactie maakt duidelijk dat veel beleggers de voorkeur gaven aan een overname boven een fusie. Bij een overname ontvangen aandeelhouders direct een vast bedrag. Bij een fusie blijft de toekomstige waarde afhankelijk van de uitvoering van de plannen, de integratie van beide bedrijven en de verwachte synergievoordelen.
Toen AkzoNobel en Axalta hun fusieplannen vorig jaar presenteerden, reageerde de markt dan ook relatief lauw. De aankondiging van het overnamebod van Nippon Paint en Sherwin-Williams zorgde daarentegen onmiddellijk voor enthousiasme. Nu die overnamepremie volledig uit de koers is verdwenen, wordt het aandeel opnieuw beoordeeld op basis van de vooruitzichten van de fusie met Axalta.
Een historisch moment voor AkzoNobel
AkzoNobel behoort tot de oudste industriële bedrijven van Nederland. De geschiedenis van het concern gaat terug tot verfproducent Sikkens, die al in 1792 werd opgericht. Tegenwoordig is het bedrijf wereldwijd bekend van merken als Sikkens, Flexa en Dulux.
Juist daarom valt de omvang van de koersdaling op. Een verlies van bijna een vijfde van de beurswaarde in één handelsdag is uitzonderlijk voor een onderneming van deze omvang.
Voor beleggers is de boodschap duidelijk. De markt had gerekend op een nieuwe fase in de overnamestrijd. Nu die mogelijkheid is verdwenen, verschuift alle aandacht weer naar de geplande fusie met Axalta en de vraag of die uiteindelijk voldoende waarde kan creëren om het vertrouwen van aandeelhouders terug te winnen.
Advertorial
De koersreactie bij AkzoNobel onderstreept hoe sterk beleggers kunnen reageren op onzekerheid rond overnames, fusies en toekomstige waardecreatie. Voor wie binnen een portefeuille ook zoekt naar stabielere inkomstenbronnen en voorspelbare kasstromen, kan vastgoed een interessante aanvulling zijn naast beursgenoteerde aandelen.
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed met een focus op supermarkten en zorgcentra, verspreid over een brede groep solide huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd, en deze maand geldt een actie waarbij deelname mogelijk is vanaf € 10.000. Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.
