Alfen klimt omhoog: dit is waarom

In het kort

• Alfen herstelt van een dieptepunt van 8,47 euro op 9 maart en noteert vandaag weer boven de 10 euro, gedreven door verbeterde marges en een analistenupgrade.

• Over heel 2025 verbeterde de brutomarge van 15,5 naar 24,6 procent ondanks een omzetdaling van 10,7 procent, wat het vertrouwen in de kostenbeheersing vergroot.

• Amsterdam bereikte vandaag de mijlpaal van 10.000 publieke laadpunten, waarvan een groot deel door Alfen geleverd, wat het zichtbaarheidsprofiel van het bedrijf vergroot.

Van bodemkoers naar herstel

Wie het aandeel Alfen de afgelopen maanden heeft gevolgd, weet dat het niet zachtzinnig is gegaan. Begin maart raakte de koers een dieptepunt van 8,47 euro, het laagste punt in de beursgeschiedenis van het Alphense technologiebedrijf. Van de piek van meer dan 18 euro eerder dit jaar was in amper enkele maanden meer dan de helft verdwenen.

Aandeelkoers Alfen N.V.

Bron: tradingview

Maar het tij lijkt te keren. Vandaag, 23 maart, noteert Alfen weer 8,7 euro. Dat is een herstel ten opzichte van het dieptepunt van twee weken geleden. De beweging valt samen met een reeks van positieve signalen die beleggers de afgelopen weken opnieuw richting het aandeel hebben geleid.

Jaarcijfers 2025: omzet lager, marges hoger

Op 11 februari presenteerde Alfen zijn jaarcijfers over 2025. Het was een gemengd beeld, maar met een duidelijk positieve ondertoon voor wie verder keek dan de omzetlijn. De totale omzet daalde met 10,7 procent naar 435,6 miljoen euro, tegenover 487,6 miljoen euro in 2024. Dat was niet verrassend: het bedrijf had al gewaarschuwd voor een zwakker jaar.

Financials Alfen N.V.

Bron: AflenN.V.

Wat beleggers wél verraste, was de scherpe verbetering van de marges. De gecorrigeerde brutomarge steeg van 15,5 procent in 2024 naar 24,6 procent in 2025. Een deel van die verbetering is te verklaren door een vrijval van een voorziening van 4,1 miljoen euro, maar ook zonder die correctie is de onderliggende winstgevendheid per product duidelijk verbeterd. Het gecorrigeerde EBITDA bedroeg 25,5 miljoen euro, met een stabiele marge van 5,8 procent.

Per divisie zag de uitkomst er zo uit. De EV-laaddivisie leed het zwaarst qua omzet: een daling van 21,2 procent naar 120,8 miljoen euro door felle concurrentie en een afkoelende markt voor publieke laadinfrastructuur. Maar de brutomarge van die divisie verbeterde van 36,1 naar 43,4 procent, precies in lijn met wat het management eerder beloofde. De energieopslagdivisie deed het stabiel: 125,6 miljoen euro omzet, een stijging van 1,6 procent ten opzichte van 2024.

Amsterdam bereikt 10.000 laadpunten

Vandaag leverde mede dankzij Alfen een symbolisch maar zichtbaar signaal op. Amsterdam bereikte de mijlpaal van 10.000 publieke laadpunten en 240 snelladers. Het 10.000ste laadpunt werd onthuld door wethouder Melanie van der Horst. Een groot deel van de Amsterdamse laadinfrastructuur is gerealiseerd met hardware van Alfen, dat al meer dan 35.000 laadpunten door heel Europa heeft geleverd.

Dat soort zichtbaarheid doet er toe. Niet omdat een enkel laadpunt de kwartaalcijfers verplaatst, maar omdat het de marktpositie van Alfen onderstreept op het moment dat beleggers twijfelen of het bedrijf de turbulente periode heeft overleefd. Alfen is nog altijd de meest prominente leverancier van slimme laadpalen in Nederland en positioneert zich nu opnieuw als speler in de bredere Europese energietransitie.

Transformatie en nieuwe CEO

Naast de cijfers is er ook een leiderschapswisseling op komst. De raad van commissarissen heeft Ingrid de Swart genomineerd als nieuwe CEO en voorzitter van de raad van bestuur, nadat Jos Baeten aangaf zijn termijn niet te verlengen. Een nieuwe topvrouw met een fris mandaat kan voor extra vertrouwen zorgen, zeker nu Alfen middenin een bedrijfsbrede transformatie zit.

Die transformatie heeft als doel de organisatie te heroriënteren op klantencentrisme, productkwaliteit en digitalisering. In het vierde kwartaal van 2025 is daarmee een begin gemaakt. Het bedrijf verwacht voor 2026 een omzet van 435 tot 475 miljoen euro met een gecorrigeerde EBITDA-marge van 4 tot 7 procent. Dat zijn geen opzienbarende groeicijfers, maar na jaren van teleurstellingen zit er in stabilisering zijn eigen positieve boodschap.

Risico's blijven reëel

Het zou te vroeg zijn om te concluderen dat het ergste definitief achter de rug is. De markt voor publieke laadinfrastructuur is nog altijd overbevolkt met concurrenten, en de energietransitie verliest in sommige Europese landen aan politiek momentum. Bovendien heeft Alfen zijn langetermijnprognose voor 2027, waarbij werd gemikt op jaarlijkse omzetgroei van 5 tot 10 procent en marges richting dubbele cijfers, volledig ingetrokken. Dat is geen kleine concessie.

Tegelijk is de koers al sterk gecorrigeerd voor die risico's. Op een koers van rond de 10 euro waardeert de markt Alfen zeer bescheiden. Dat biedt opwaarts potentieel als het herstelscenario van Jefferies uitkomt, maar vergt van beleggers geduld en risicotolerantie.

Wat beleggers moeten weten

Alfen is niet meer het groeiaandeel van weleer, maar het is ook geen verloren zaak. Het bedrijf heeft bewezen de kostenbasis te kunnen verlagen, de marges te kunnen verbeteren en de rug recht te houden in een moeilijke markt. De upgrade van Jefferies, het Amsterdam-mijlpaal en het aantrekkende herstel vanaf de bodem geven het aandeel vandaag rugwind.

Lees ook: Huizenprijzen stijgen 5%: wat betekent dit nu?

Beleggers die herstelkandidaten zoeken in de energietransitiesector kunnen Alfen op hun watchlist plaatsen. Het koersdoel van analisten ligt gemiddeld op 9,75 euro, maar bij verdere uitvoering van de transformatie en positieve marktomstandigheden voor energieopslag liggen hogere koersdoelen binnen bereik. Wie instapt, doet dat het beste met een beleggingshorizon van minimaal twee jaar en oog voor de risico's van een sector in transitie.

Advertorial

Wie in volatiele groeisectoren zoals de energietransitie belegt, ziet hoe snel sentiment kan draaien en hoe belangrijk voorspelbare kasstromen zijn. Vastgoed met stabiele huurders kan in dat licht dienen als rationele tegenhanger binnen een portefeuille.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt gespreid in Nederlands vastgoed, met nadruk op supermarkten en zorgcentra, en realiseert een gemiddeld rendement van 8,2%, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. In maart geldt een actie waarbij beleggers bij een minimale deelname van € 10.000 één maand extra uitkering ontvangen bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.