Waarom bedrijven massaal eigen aandelen inkopen
In het kort:
Bedrijven zoals Meta, Disney en Uber kondigden eerder omvangrijke plannen aan om aandelen terug te kopen.
S&P 500-bedrijven hebben $63 miljard aan eigen aandelen teruggekocht in de eerste week van februari, het hoogste wekelijkse totaal sinds mei 2023.
Tegelijkertijd stijgt de waarde van fusies en overnames, met een jaar-op-jaar toename van 55% tot nu toe, wat wijst op toenemend vertrouwen in de markt om grote deals na te streven.
De recente opmars in aandeleninkoopprogramma's door bedrijven zoals Meta, Disney en Uber en recent nog BYD, is een blijk van hernieuwd vertrouwen in de economie. Met S&P 500-bedrijven die maar liefst $63 miljard aan eigen aandelen hebben teruggekocht in slechts één week tijd, wordt duidelijk dat bedrijven hun financiële toekomst zonniger inzien. Deze beweging is een krachtig signaal, vooral gezien de onzekerheid die de markten het afgelopen jaar teisterde.
Waarom Aandelen Terugkopen?
De logica achter aandeleninkoop is tweeledig. Enerzijds verlaagt het de hoeveelheid beschikbare aandelen, wat de waarde van de overgebleven aandelen kan verhogen. Anderzijds, zoals Prashanth Mahendra-Rajah, CFO van Uber, aangaf, kan het gezien worden als een 'stem van vertrouwen' in de financiële kracht van het bedrijf. Disney's CEO Bob Iger verwoordde het, tevens vertaald naar het Nederlands, als een weerspiegeling van 'huidige positie van kracht en vertrouwen in onze toekomstige weg'.
Lees ook: Beste vastgoedfondsen in 2024
Dividenden vs Aandeleninkoop
Interessant is de lopende discussie over de voordelen van het dividend versus aandeleninkoop. Dividenden bieden aandeelhouders een direct inkomen, terwijl aandeleninkoop de EPS en de aandeelhouderswaarde kan verhogen, door het aantal uitstaande aandelen te verminderen, stijgt namelijk automatisch de winst per aandeel (EPS), omdat de jaarlijkse winst nu over een kleiner aantal aandelen wordt verdeeld.
Hoewel aandeleninkoop op het eerste gezicht voordelig lijkt, creëert het niet per se directe waarde voor aandeelhouders. Het belangrijkste punt hierbij is dat het verminderen van het aantal uitstaande aandelen de financiële buffer van de onderneming kan verkleinen, wat het risico voor aandeelhouders juist vergroot, vooral in economisch onzekere tijden.
De timing van aandeleninkoop is cruciaal. Het is natuurlijk gunstiger wanneer aandelen worden gekocht terwijl ze ondergewaardeerd zijn. Echter, in de praktijk blijkt dat bedrijven vaak aandelen terugkopen wanneer de markt en de winsten hoog zijn, wat niet altijd de meest voordelige beslissing is.
Fusies en Overnames: Een Stijgende Trend
Een ander teken van vertrouwen is de toename in de waarde van fusies en overnames. Met een stijging van 55% ten opzichte van vorig jaar. Capital One leidt momenteel met een bod van $35 miljard op Discover Financial Services. Deze trend wijst op een groeiend vertrouwen bij bedrijven om grote deals te sluiten, wat we kunnen zien als een positief signaal voor de markt.
Conclusie
Deze ontwikkelingen in de aandelenmarkt suggereren dat, ondanks aanhoudende zorgen over hogere leenkosten en de dreiging van een recessie, bedrijven optimistischer zijn over hun financiële positie. De toename in aandeleninkoop en fusies en overnames zijn tekenen dat bedrijven zich klaarmaken voor een financieel gezondere toekomst.
Heb je vragen of opmerkingen? Stuur dan een e-mail naar rens@debelegger.nl
