Twee aandelen die nu extreem goedkoop zijn en kunnen knallen

In het kort:

• Meta wordt lager gewaardeerd door zorgen over hoge AI-investeringen, terwijl het aantal gebruikers, advertenties en winsten juist sterk blijven toenemen.

• Adobe wordt gezien als verliezer van generatieve AI, maar laat stabiele groei zien en verdient juist steeds meer aan AI-gedreven producten.

• Bij beide aandelen lijkt het negatieve sentiment sterker dan de fundamentals, wat ruimte biedt voor herstel bij draaiend marktsentiment.

  
  

De aandelenmarkt staat dicht bij historische hoogtepunten. Dat maakt het lastiger om echte koopjes te vinden, maar het betekent niet dat ze er niet meer zijn. Juist nu ontstaan er kansen bij sterke bedrijven waar de markt tijdelijk te somber over is. Meta Platforms en Adobe zijn volgens veel beleggers uit de gratie geraakt, terwijl de onderliggende prestaties juist verbeteren. Dat maakt deze aandelen interessant voor wie vooruitkijkt en verder kijkt dan het sentiment van vandaag.

Meta Platforms en de angst voor hoge investeringen

Meta Platforms, het bedrijf achter Facebook, Instagram en WhatsApp, ligt al een tijd onder een vergrootglas. Beleggers maken zich zorgen over de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie en datacenters. Die zorgen zijn begrijpelijk, want Meta gebruikt een groot deel van zijn vrije kasstromen om AI-modellen te trainen en infrastructuur uit te bouwen. Toch doet deze situatie sterk denken aan eerdere fases waarin Meta zwaar investeerde, terwijl de kern van het bedrijf gewoon bleef groeien.

Het verschil met het verleden is dat de opbrengsten van AI nu al zichtbaar worden. Gebruikers besteden meer tijd op de platforms en advertenties worden beter afgestemd, wat leidt tot hogere conversies. Generatieve AI speelt daarbij een steeds grotere rol. Adverteerders halen simpelweg meer rendement uit hun budgetten en dat is precies waar Meta zijn geld mee verdient.

De markt lijkt zich vooral te focussen op de kostenkant en minder op de opbrengsten die daar tegenover staan. Daardoor wordt Meta momenteel gewaardeerd tegen ongeveer 21 keer de verwachte winst. Dat is lager dan het gemiddelde van andere grote techbedrijven, die vaak rond de 30 keer de winst noteren. Zelfs de brede S&P 500 is duurder. Voor een bedrijf met meerdere dominante platforms en een sterke advertentiemotor is dat een opvallend lage waardering.

Wat daarbij vaak wordt onderschat, is de schaal en het netwerk-effect van Meta. Het bedrijf heeft nog nooit een jaar meegemaakt waarin het aantal dagelijkse actieve gebruikers daalde. Sinds 2021 is het totaal aantal dagelijkse gebruikers met bijna 26 procent gegroeid. Elke extra gebruiker levert gemiddeld ruim veertien dollar per kwartaal op. Dat effect telt snel op. De winst is daardoor gestegen van ongeveer 39 miljard dollar in 2021 naar bijna 59 miljard dollar op basis van de laatste twaalf maanden.

De investeringen van de afgelopen jaren beginnen bovendien hun vruchten af te werpen. Meta heeft minder werknemers dan in 2022, terwijl de operationele winst fors is gestegen. AI is kapitaalintensief, maar schaalbaar. Dat betekent dat de kosten minder snel stijgen dan de opbrengsten. Als de markt weer vertrouwen krijgt in deze strategie, ligt een herwaardering voor de hand.

Adobe en de misvatting rond generatieve AI

Bij Adobe leeft een ander verhaal. Veel beleggers vrezen dat generatieve AI het businessmodel van Adobe ondermijnt. Beeldgeneratie wordt steeds beter en sommigen denken dat designers Adobe-software niet meer nodig hebben. In de praktijk blijkt juist het tegenovergestelde. Adobe heeft AI niet genegeerd, maar volledig omarmd en geïntegreerd in zijn producten.

Sinds de start van de AI-race in 2023 is de omzetgroei van Adobe stabiel gebleven in de lage dubbele cijfers. Dat is indrukwekkend voor een bedrijf van deze omvang. In het afgelopen kwartaal boekte Adobe opnieuw sterke cijfers. De omzet groeide met ruim tien procent en de winst per aandeel steeg zelfs met meer dan veertien procent. Over het hele boekjaar kwam de omzet uit op bijna 24 miljard dollar en de operationele kasstroom bereikte een recordniveau van 10 miljard dollar.

Wat vooral opvalt, is hoe groot AI inmiddels is geworden binnen Adobe. Bijna een derde van de jaarlijkse terugkerende omzet is nu al AI-gedreven. AI is geen extra functie meer, maar een kernonderdeel van het productaanbod. Met Firefly en andere generatieve tools bouwt Adobe aan een alles-in-één platform voor creatieve professionals.

Een belangrijk onderdeel van die strategie is het gebruik van generatieve credits. Klanten betalen voor het gebruik van AI-modellen en dat gebruik neemt razendsnel toe. In één kwartaal verdrievoudigde de consumptie van deze credits. Hoe meer klanten met AI werken, hoe groter de kans dat ze upgraden naar duurdere abonnementen of extra bundels aanschaffen. Dat versterkt de omzet per klant en verhoogt de loyaliteit.

Ondanks deze sterke prestaties is het aandeel Adobe fors gedaald ten opzichte van zijn eerdere pieken. De waardering suggereert dat de markt weinig vertrouwen heeft in het groeiverhaal, terwijl de cijfers iets heel anders laten zien. Als Adobe zijn huidige groei vasthoudt, ligt een herstelbeweging voor de hand.

Waarom deze aandelen klaar zijn voor een opmars

Wat Meta en Adobe met elkaar gemeen hebben, is dat ze opereren in markten met hoge concurrentie, maar tegelijkertijd sterke verdedigingsmuren hebben opgebouwd. Sociale media en creatieve software zijn markten waarin slechts een paar spelers echt dominant zijn. Netwerkeffecten, hoge overstapkosten en schaalvoordelen zorgen ervoor dat nieuwkomers het moeilijk hebben.

De huidige waarderingen reflecteren vooral angst en onzekerheid, niet zozeer de operationele realiteit. Beide bedrijven groeien nog steeds, genereren enorme kasstromen en investeren gericht in technologie die hun positie verder versterkt. Wanneer het sentiment draait en beleggers weer meer aandacht krijgen voor winstgroei en kasstromen, kunnen dit soort aandelen snel herstellen.

Voor wie zoekt naar sterke bedrijven met een redelijke waardering en duidelijke groeimotoren, zijn Meta Platforms en Adobe voorbeelden van aandelen die klaarstaan om mee te liften op een nieuwe opwaartse fase in de markt.

Lees ook: Dit aandeel keert 9 procent dividend uit en kan dat verder verhogen

De discussie rond Meta en Adobe laat zien hoe sterk sentiment het beeld van beleggers kan bepalen. Bedrijven met stevige kasstromen en duidelijke verdienmodellen kunnen tijdelijk onder druk staan, simpelweg omdat onzekerheid de overhand krijgt. Dat maakt beleggen kansrijk, maar ook grillig, zeker wanneer waarderingen sterk meebewegen met verwachtingen over technologie en investeringen.

Juist daarom kijken steeds meer beleggers ook naar beleggingen die minder afhankelijk zijn van marktsentiment en technologische cycli. SynVest richt zich met zijn fondsen op Nederlands supermarktvastgoed en zorgvastgoed, segmenten waar de vraag structureel hoog blijft en huurinkomsten worden ondersteund door langlopende contracten. Dat zorgt voor stabiliteit en voorspelbaarheid, ook wanneer de aandelenmarkt beweeglijk is.

Vraag nu de gratis brochure aan en ontdek vrijblijvend of dit vastgoedfonds past bij jouw beleggingsdoelen.