Dit aandeel is extreem duur, toch blijven beleggers massaal kopen

In het kort:

• Rocket Lab verschuift van kleine raketlanceringen naar het bouwen van complete satellietsystemen, met grote defensiecontracten als stabiele inkomstenbron.

• De toekomstige groei hangt vrijwel volledig af van het succes van de grotere Neutron-raket, die pas in 2026 moet gaan vliegen en voorlopig veel geld kost.

• Beleggers betalen nu al een hoge premie voor een scenario waarin Rocket Lab uitgroeit tot hét strategische alternatief voor SpaceX.

De ruimtevaartindustrie trekt tegenwoordig veel aandacht en wordt vaak gedomineerd door het succes van SpaceX. In de schaduw van deze gigant werkt Rocket Lab aan een eigen indrukwekkende opmars onder leiding van oprichter Peter Beck. Het bedrijf beweegt tussen bewezen successen en torenhoge verwachtingen voor de toekomst. Voor beleggers is het belangrijk om verder te kijken dan de krantenkoppen en te begrijpen hoe dit bedrijf probeert uit te groeien tot een industriële grootmacht. De waardering op de beurs loopt vooruit op de realiteit en dat maakt het een complex investeringsvraagstuk.

EV/Sales

Bron: Seeking Alpha

De meeste mensen kennen Rocket Lab van de zwarte Electron-raket die met grote regelmaat kleine satellieten naar de ruimte brengt. Dit lanceervoertuig heeft zich bewezen als een uiterst betrouwbaar werkpaard en bedient een specifieke niche in de markt met grote precisie. De echte waarde van het bedrijf ligt tegenwoordig echter ergens anders en is minder zichtbaar voor het grote publiek. Rocket Lab heeft zijn strategie namelijk ingrijpend gewijzigd en richt zich nu op het bouwen van complete ruimtesystemen.

Het bedrijf produceert tegenwoordig zelf de satellieten en alle benodigde onderdelen die daarbij horen. Deze strategie van verticale integratie zorgt voor een sterke concurrentiepositie omdat ze minder afhankelijk zijn van andere leveranciers. Het recente contract met de Amerikaanse overheid ter waarde van 816 miljoen dollar bevestigt dat deze aanpak werkt. Rocket Lab mag hierdoor geavanceerde satellieten bouwen en beheren die waarschuwingen geven bij raketaanvallen. Dergelijke defensiecontracten zorgen voor een stabiele stroom aan inkomsten die veel zekerder is dan de grillige markt voor losse lanceringen.

De noodzaak van een nieuwe raket

Het toekomstperspectief van het aandeel leunt op de ontwikkeling van de Neutron. Dit is een nieuwe en veel grotere raket die de concurrentie aan moet gaan met de gevestigde orde. Het ontwerp van deze raket is gedurfd en wijkt op veel vlakken af van wat gebruikelijk is in de industrie. De ingenieurs hebben gekozen voor lichte materialen en een uniek mechanisme om de lading in de ruimte los te laten.

De introductie van dit nieuwe voertuig is verschoven naar het eerste kwartaal van 2026 en die vertraging heeft invloed op de financiële situatie. Zolang de raket nog niet vliegt kost de ontwikkeling ervan elke maand veel geld zonder dat daar inkomsten uit lanceringen tegenover staan. Het succes van de Neutron is essentieel voor de groeiplannen van het bedrijf. Zonder deze grotere raket blijft Rocket Lab namelijk beperkt tot het vervoeren van kleine ladingen en dat is een markt die te klein is om de huidige beurswaarde te rechtvaardigen.

Nettowinst Rocket Lab

Bron: Seeking Alpha

Hoge verwachtingen van beleggers

Beleggers betalen momenteel een zeer hoge prijs voor de aandelen van Rocket Lab als we kijken naar de huidige omzetcijfers. De beurskoers weerspiegelt een toekomstscenario waarin vrijwel alles volgens plan verloopt en het bedrijf enorm groeit.

Winst per aandeel en bijbehorende PE verwachtingen

Bron: Seeking Alpha

Het is de vraag of een industrieel productiebedrijf met complexe hardware dezelfde schaalbaarheid kan laten zien. Defensiecontracten bieden weliswaar zekerheid en grote volumes werk voor de lange termijn. De winstmarges op dit soort overheidsopdrachten liggen in het begin vaak lager dan bij commerciële projecten. Het bedrijf moet eerst flink investeren in fabrieken en personeel voordat deze projecten echt winstgevend worden. Dit betekent dat de weg naar winst nog enkele jaren van zware investeringen vraagt.

Strategisch belang

Er is echter een duidelijke reden waarom beleggers bereid zijn deze premie te betalen. De onrust in de wereld zorgt ervoor dat de Amerikaanse overheid flink investeert in ruimtevaart voor defensiedoeleinden. Het Pentagon wil bovendien niet volledig afhankelijk zijn van één enkele aanbieder voor al hun lanceringen. Rocket Lab positioneert zich hierdoor slim als het enige serieuze alternatief naast SpaceX.

De technologie die het bedrijf ontwikkelt sluit naadloos aan bij de wens van het leger om grote netwerken van satellieten te bouwen. Deze strategische waarde is lastig in een rekenmodel te vatten en zorgt voor een bodem onder de koers. Het bedrijf beschikt over een goedgevulde bankrekening om deze plannen te financieren en verdere innovatie mogelijk te maken. Een belegging in Rocket Lab blijft desondanks een keuze voor de lange termijn waarbij men moet vertrouwen op een vlekkeloze uitvoering van zeer complexe plannen.

Lees ook: 5 minder gevolgde techaandelen met veel potentie voor 2026

Ook particuliere beleggers die inspelen op dit soort langetermijnthema’s doen er goed aan niet alleen naar het aandeel zelf te kijken, maar ook naar de kostenstructuur rondom hun beleggingen. Zeker bij internationale aandelen en actief portefeuillebeheer kunnen transactiekosten en valutawissels het uiteindelijke rendement merkbaar beïnvloeden.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en onderscheidt zich door lage en transparante tarieven. Beleggers handelen er met valutakosten van 0,005%, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.