Dit aandeel stelt teleur, slimme beleggers kiezen massaal voor de rivaal
- Mika Beumer
- 9 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Airbnb groeit minder snel dan zijn concurrenten en investeert veel geld in nieuwe ideeën die tot nu toe weinig opleveren
Booking.com doet het beter door stabiel te groeien en zijn aanbod slim uit te breiden zonder de kosten uit de hand te laten lopen
Beleggers vinden Airbnb op dit moment te duur in verhouding tot de resultaten die het bedrijf laat zien
Airbnb probeert na een lastige periode weer de weg omhoog te vinden. Analisten zien minder risico’s voor het bedrijf en denken dat het ergste achter de rug is. Toch blijft de groei van Airbnb achter bij andere spelers in de reissector. Booking.com en Expedia doen het financieel beter en weten hun marges beter te beschermen. Tegelijkertijd experimenteert Airbnb met allerlei nieuwe diensten, zoals sociale ervaringen en technologieën zoals kunstmatige intelligentie. Dat klinkt vernieuwend, maar het brengt ook hoge kosten met zich mee. De winst daalt en beleggers beginnen zich af te vragen of Airbnb zijn hoge beurswaarde nog wel kan waarmaken. Ondertussen blijft Booking stabiel doorgroeien en lijkt het bedrijf beter in staat om de juiste keuzes te maken in een veranderende markt.
Rendementen van Airbnb en Booking over de afgelopen 5 jaar
Airbnb zet in op belevenissen, maar die strategie kost veel geld
De afgelopen tijd is duidelijk geworden dat Airbnb zijn koers wil veranderen. Het bedrijf wil niet alleen meer een plek zijn om een overnachting te boeken, maar ook een platform worden waar mensen unieke ervaringen kunnen opdoen. Denk bijvoorbeeld aan het boeken van een kookworkshop, een dansles of een rondleiding door een stad met een lokale gids. Ook steekt Airbnb veel geld in technologie zoals kunstmatige intelligentie om gebruikers beter te helpen bij het plannen van hun reis.
Hoewel deze ideeën vernieuwend zijn, leveren ze tot nu toe weinig op. In het derde kwartaal van 2025 groeide de omzet van Airbnb met slechts 7 procent. Dat is laag in vergelijking met eerdere jaren, waarin het bedrijf juist sterk groeide. Tegelijkertijd lopen de kosten flink op. De uitgaven aan marketing stegen met bijna een kwart, en ook de kosten voor personeel en productontwikkeling gingen omhoog. Hierdoor zijn de winstmarges flink gedaald. De aangepaste bedrijfswinstmarge ging met 2 procent omlaag, en de nettowinstmarge daalde met 3 procent.
Het probleem is dat het nog niet duidelijk is of reizigers bereid zijn om deze extra diensten via Airbnb te boeken. Veel mensen regelen dit soort activiteiten via andere platforms of sociale media, waar het aanbod vaak groter en flexibeler is. Voor Airbnb betekent dit dat de nieuwe strategie nog geen tastbare financiële voordelen oplevert. Wel zorgen deze investeringen voor hogere uitgaven, waardoor de winst onder druk komt te staan.
Veel analisten adviseren ''hold'' voor Airbnb en zien gemiddeld slechts 3% koerspotentieel voor het aandeel
Booking groeit stabiel door en houdt de kosten onder controle
In tegenstelling tot Airbnb kiest Booking voor een andere aanpak. Het bedrijf blijft vasthouden aan zijn kernactiviteiten, zoals het boeken van hotels en vluchten, en breidt tegelijk rustig zijn aanbod in alternatieve accommodaties uit. Daarmee wint Booking terrein op een gebied waar Airbnb juist groot in werd. Dat doet het bedrijf zonder zich te verliezen in grote experimenten of ingewikkelde vernieuwingen.
Deze aanpak lijkt goed te werken. Booking groeide in het afgelopen kwartaal harder dan Airbnb en wist daarbij de kosten goed in de hand te houden. Het bedrijf heeft een breder aanbod dan Airbnb en is daardoor minder afhankelijk van één soort klant of product. Dat geeft Booking meer stabiliteit en maakt het aantrekkelijker voor beleggers.
Ook qua waardering op de beurs staat Booking er beter voor. Het aandeel wordt verhandeld tegen ongeveer twintig keer de verwachte winst van volgend jaar. Bij Airbnb is dat bijna dertig keer. Dat is een groot verschil, zeker als je bedenkt dat Airbnb langzamer groeit en meer geld uitgeeft aan initiatieven die weinig opleveren. Veel analisten vinden dat deze hoge waardering voor Airbnb moeilijk te verdedigen is. Booking laat zien dat het mogelijk is om winstgevend te groeien zonder grote risico’s te nemen.
Geen enkele analist adviseert het om Booking op dit moment te verkopen
Airbnb heeft nog geen antwoord op de verwachtingen van beleggers
Toen Airbnb in 2020 naar de beurs ging, was er veel enthousiasme. Het aandeel steeg in korte tijd naar boven de 200 dollar. Inmiddels is de glans eraf en staat het aandeel zo’n 40 procent lager. Dat komt vooral doordat het bedrijf de hoge verwachtingen nog niet heeft kunnen waarmaken.
Om het tij te keren, probeert CEO Brian Chesky nu het bedrijf een nieuwe richting te geven. Airbnb wil klanten een complete reiservaring bieden, van verblijf tot activiteiten. Ook wil het bedrijf zich nu actiever richten op hotels, een markt waarin Booking al veel langer actief is. Airbnb is hier nog maar net mee begonnen in een paar grote steden zoals New York en Madrid. Het lijkt er dus op dat het bedrijf achterloopt op zijn concurrenten.
Vooruitkijkend naar het laatste kwartaal van 2025 verwacht Airbnb een omzetgroei van maximaal 10 procent. Dat zou een van de zwakste kwartalen zijn sinds de pandemie. Tegelijkertijd dalen de marges door de hoge investeringen. Tijdens het laatste overleg met beleggers bleef het bedrijf vaag over de verwachtingen voor volgend jaar. Analisten kregen geen duidelijk antwoord op vragen over de winstgevendheid in 2026. Het enige dat werd gezegd, is dat men "sterke marges" hoopt te behouden.
Zolang Airbnb geen overtuigende resultaten laat zien, blijven beleggers voorzichtig. Booking daarentegen weet keer op keer te leveren wat het belooft. Dat maakt het op dit moment de aantrekkelijkere keuze voor wie op zoek is naar een stabiele investering in de reissector.
De vergelijking tussen Airbnb en Booking laat zien hoe belangrijk consistentie, kostenbeheersing en rendement zijn voor beleggers, zeker in sectoren waar concurrentie groot is en marges onder druk staan. Wie actief inspeelt op dit soort internationale verschillen, merkt dat niet alleen de aandelenselectie telt, maar ook hoe efficiënt transacties worden uitgevoerd.
Daarbij is de brokerkeuze relevant. MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en hanteert valutakosten van slechts 0,005 procent, tegenover 0,25 procent bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor de gemiddelde belegger kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
