Powell waarschuwt voor inflatie door Trump-beleid: renteverlagingen van tafel en risico op beurscorrectie neemt toe

In het kort

• Powell legt de oorzaak van aanhoudende inflatie vooral bij politiek beleid, zoals importtarieven en geopolitieke spanningen.

• Renteverlagingen lijken voorlopig van tafel door hardnekkige inflatie en toenemende onzekerheid.

• Aandelenmarkten blijven kwetsbaar door hoge waarderingen en minder steun van monetair beleid.

Met het einde van zijn termijn in zicht heeft Jerome Powell nog één keer duidelijk zijn stempel gedrukt op het economische debat in de Verenigde Staten. Tijdens zijn laatste vergadering als voorzitter van de Federal Reserve legde hij de oorzaak van de oplopende inflatie nadrukkelijk buiten de centrale bank. Volgens Powell spelen politieke keuzes, met name van president Donald Trump, een cruciale rol in de huidige prijsdruk.

Op 15 mei komt er officieel een einde aan Powells termijn, waarna een nieuwe voorzitter het roer overneemt. Toch lijkt zijn laatste optreden allesbehalve stilletjes te verlopen. Integendeel, het moment werd gebruikt om scherp te duiden waar volgens hem de echte risico’s voor de economie liggen.

Inflatie blijft hardnekkig ondanks eerdere hoop

Hoewel inflatie eerder richting de doelstelling van 2 procent leek te bewegen, is dat beeld inmiddels veranderd. De kerninflatie, gemeten via de belangrijke PCE-index, ligt nog steeds duidelijk boven het gewenste niveau. Powell wees erop dat deze hardnekkigheid niet toevallig is, maar voortkomt uit structurele factoren die moeilijk snel verdwijnen.

Een belangrijke factor die hij benoemde, zijn de importtarieven die door de regering-Trump zijn ingevoerd. Deze tarieven zorgen voor hogere kosten in de goederenketen, die uiteindelijk worden doorberekend aan consumenten. Dat effect is volgens Powell zichtbaar in de huidige inflatiecijfers en maakt het moeilijker voor de Fed om de prijsstabiliteit te herstellen. Daarmee wordt duidelijk dat inflatie niet alleen een monetair probleem is, maar ook sterk beïnvloed wordt door politiek beleid.

Lees ook: Alfen aandeel op keerpunt: forse daling over vijf jaar, maar herstel zet door

Oorlog en energieprijzen versterken de druk

Naast handelspolitiek speelt ook geopolitiek een grote rol in het inflatieverhaal. De oorlog met Iran heeft geleid tot een forse verstoring van de energiemarkt, wat direct zichtbaar is in de stijgende brandstofprijzen. Amerikaanse consumenten betalen inmiddels aanzienlijk meer voor benzine en diesel, wat doorwerkt in vrijwel alle sectoren van de economie.

Powell benadrukte dat deze externe schokken de onzekerheid vergroten en het werk van de centrale bank bemoeilijken. Energieprijzen hebben een brede impact en kunnen inflatie langdurig hoog houden, zelfs als andere onderdelen van de economie afkoelen. Hierdoor ontstaat een situatie waarin de Fed minder ruimte heeft om de economie te stimuleren. De combinatie van geopolitieke spanningen en economisch beleid zorgt daarmee voor een complex en moeilijk voorspelbaar speelveld.

Renteverlagingen lijken van tafel

Een van de belangrijkste conclusies uit Powells laatste optreden is dat renteverlagingen voorlopig niet aan de orde zijn. Waar beleggers eerder rekenden op meerdere renteverlagingen in 2026 en 2027, lijkt dat scenario nu steeds onwaarschijnlijker te worden. De aanhoudende inflatie dwingt de Fed om voorzichtig te blijven.

Sterker nog, de kans op een renteverhoging is volgens sommige marktindicatoren zelfs toegenomen. Dit markeert een duidelijke verschuiving in het sentiment op Wall Street, waar men lange tijd uitging van een versoepelend monetair beleid. Die verwachting blijkt nu te optimistisch te zijn geweest. Voor de markten betekent dit een belangrijke herwaardering van risico’s en waarderingen.

Aandelenmarkt kwetsbaar door hoge waarderingen

De timing van deze ontwikkeling is opvallend, omdat de Amerikaanse aandelenmarkt zich nog steeds dicht bij recordniveaus bevindt. De S&P 500 en Nasdaq hebben recent nieuwe hoogtepunten bereikt, mede dankzij optimisme rond kunstmatige intelligentie en sterke bedrijfsresultaten. Tegelijkertijd zijn de waarderingen historisch hoog.

Koers S&P

Bron: CNBC

Zonder de steun van lagere rentes komt die waardering onder druk te staan. Goedkope financiering en hoge liquiditeit waren belangrijke drijfveren achter de recente bullmarkt. Als die factoren wegvallen, wordt het moeilijker om dezelfde groei in aandelenprijzen te rechtvaardigen. Dit maakt de markt kwetsbaarder voor correcties, zeker als economische tegenwind aanhoudt.

Machtsspel tussen politiek en centrale bank

De spanningen tussen Trump en Powell zijn al langer zichtbaar, maar bereikten in de laatste fase van Powells termijn een nieuw hoogtepunt. Trump pleitte herhaaldelijk voor lagere rentes om economische groei te stimuleren en de staatsschuld goedkoper te financieren.

Powell bleef echter vasthouden aan het mandaat van de Fed om onafhankelijk te opereren.

Die botsing tussen politiek en monetair beleid onderstreept hoe complex het huidige economische klimaat is. Waar politici vaak gericht zijn op korte termijn groei, kijkt de centrale bank juist naar stabiliteit op lange termijn. Dat verschil in perspectief leidt onvermijdelijk tot frictie. Met de komst van een nieuwe Fed-voorzitter zal blijken of deze dynamiek verandert of juist verder escaleert.

Conclusie: onzekerheid blijft dominant thema

De laatste woorden van Jerome Powell als Fed-voorzitter laten weinig ruimte voor optimisme op korte termijn. Inflatie blijft een probleem, renteverlagingen lijken uitgesteld en geopolitieke risico’s nemen toe. Tegelijkertijd staan aandelenmarkten nog steeds op hoge niveaus, wat de kans op volatiliteit vergroot.

Voor beleggers betekent dit dat voorzichtigheid opnieuw belangrijker wordt. De combinatie van hoge waarderingen en onzeker monetair beleid zorgt voor een omgeving waarin risico’s snel kunnen materialiseren. Powells afscheid markeert daarmee niet alleen het einde van een tijdperk, maar mogelijk ook het begin van een nieuwe fase op de financiële markten.

Advertorial

In een omgeving waarin inflatie hardnekkig blijft en renteverlagingen uitblijven, verschuift de aandacht naar beleggingen met voorspelbare kasstromen. Vastgoed met stabiele huurinkomsten kan daarbij dienen als rationele aanvulling binnen een gespreide portefeuille.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed zoals supermarkten en zorgcentra, met brede spreiding over solide huurders en een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. In april geldt een maandactie waarbij bij een minimale deelname van € 10.000 één maand extra uitkering wordt ontvangen bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.