Vlak voor zijn vertrek gooit Powell Trump onder de bus, dit kan de beurs flink onderuit halen
- Kolivier Jager
- 1 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Powell schuift inflatie expliciet naar Trumps beleid en geopolitieke keuzes.
Renteverlagingen verdwijnen uit beeld, waarderingen op de beurs komen onder druk.
Markten onderschatten hoe hardnekkig energie en handelspolitiek inflatie voeden.
De markt rekende maandenlang op een zachte landing: dalende inflatie, lagere rente en stijgende aandelen. Maar precies op het moment dat zijn termijn afloopt, zet Jerome Powell daar een streep door. In zijn laatste optreden als Fed voorzitter legt hij de oorzaak van hardnekkige inflatie nadrukkelijk bij het beleid van president Donald Trump. Dat is geen detail, maar een verschuiving met grote gevolgen voor beleggers. Als inflatie voortkomt uit politiek en geopolitiek, wordt monetair beleid minder effectief en worden markten lastiger te sturen.
Waarom Powell Trump direct verantwoordelijk maakt voor inflatie
De kern van Powells boodschap is dat inflatie geen toeval is, maar een direct gevolg van beleid. Tijdens zijn laatste FOMC vergadering wees hij op de core PCE inflatie van 3,2 procent, ruim boven de doelstelling van 2 procent. Dat cijfer is belangrijk omdat het de favoriete inflatiemeter van de Federal Reserve is en een goed beeld geeft van structurele prijsdruk.
Volgens Powell komt die druk vooral door de importtarieven van Trump. Tarieven werken als een verborgen belasting op buitenlandse goederen en bedrijven berekenen die kosten door aan consumenten. Dat zie je terug in hogere prijzen en minder concurrentie. Opvallend is dat deze inflatie niet vanzelf verdwijnt, omdat tarieven vaak langdurig blijven bestaan.
Daar komt de geopolitieke situatie bij. Het conflict met Iran heeft energieprijzen fors opgedreven, met benzineprijzen die ruim een dollar per gallon zijn gestegen. Energie raakt vrijwel elke sector, van transport tot productie. Zelfs als energie niet direct in de inflatiemeting zit, werkt het indirect door in vrijwel alle kosten. De boodschap van Powell is daarmee helder: deze inflatie is geen tijdelijke piek, maar een structureel probleem.
Powell wijst Trump aan als oorzaak inflatie, waarom 3,2% core PCE zorgelijk blijft
Wat betekent het wegvallen van renteverlagingen voor de markt
Het directe gevolg van deze analyse is dat renteverlagingen voorlopig uit beeld verdwijnen. Dat is een probleem, omdat aandelenmarkten zoals de S&P 500 en Nasdaq juist sterk zijn gestegen op de verwachting van lagere rentes. Die verwachting zit al ingeprijsd in de huidige waarderingen.
Rente bepaalt hoe toekomstige winsten worden gewaardeerd. Hoe hoger de rente, hoe minder die toekomstige winsten vandaag waard zijn. Vooral groeiaandelen worden hierdoor geraakt, omdat hun winst vaak pas jaren later komt. Dat maakt tech aandelen extra gevoelig voor veranderingen in het rentebeleid.
Wat dit moment interessant maakt, is dat de markt nog niet volledig lijkt te beseffen hoe groot deze omslag is. Het gaat niet om een kleine aanpassing, maar om het wegvallen van een belangrijk fundament onder de beurs. Dat vergroot de kans op correcties, zeker als beleggers hun verwachtingen moeten bijstellen.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Hoe energieprijzen en geopolitiek inflatie hardnekkig maken
De rol van energie in inflatie wordt vaak onderschat, maar is cruciaal. Hogere olie en gasprijzen verhogen direct de kosten voor bedrijven, die dit doorberekenen aan klanten. Dat zorgt voor een brede prijsstijging in de economie, van producten tot diensten.
Daarnaast speelt onzekerheid een grote rol. Geopolitieke spanningen zorgen voor een risicopremie in grondstoffenprijzen, zelfs zonder directe tekorten. Dat maakt inflatie minder voorspelbaar en moeilijker te beheersen met alleen renteverhogingen.
De verwachting dat inflatie kan oplopen richting 3,5 procent laat zien dat de situatie eerder verslechtert dan verbetert. Dat zet de Federal Reserve in een lastige positie. Rente verhogen kan de economie afremmen, maar pakt de oorzaak van inflatie niet aan. Dat vergroot het risico op een scenario waarin groei vertraagt terwijl prijzen hoog blijven.
Fed waarschuwt, energie en geopolitiek houden inflatie hardnekkig hoog
Wat betekent dit voor aandelen zoals tech en cyclische sectoren
Niet alle sectoren worden even hard geraakt door deze ontwikkelingen. Technologiebedrijven zoals die in de Nasdaq zijn het meest gevoelig voor hogere rentes. Hun waarderingen zijn sterk afhankelijk van toekomstige groei, die nu zwaarder wordt afgewaardeerd.
Cyclische bedrijven krijgen te maken met hogere kosten en een afnemende vraag. Consumenten houden de hand meer op de knip en bedrijven investeren minder door hogere financieringskosten. Dat zet marges onder druk en remt de winstgroei.
Tegelijk zijn er sectoren die juist profiteren. Energiebedrijven verdienen direct aan hogere olieprijzen en defensieve sectoren zoals gezondheidszorg en nutsbedrijven blijven relatief stabiel. Wat hier speelt, is een bredere verschuiving in de economie. Door tarieven en geopolitiek wordt de wereldhandel minder efficiënt, wat structureel hogere kosten betekent voor bedrijven.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Waarom de opvolging van Kevin Warsh cruciaal wordt voor beleggers
Met het vertrek van Powell verschuift de aandacht naar zijn mogelijke opvolger Kevin Warsh. Hij staat bekend als iemand die dichter bij de markt staat en mogelijk soepeler omgaat met inflatie. Dat kan betekenen dat de Fed een andere koers gaat varen.
Toch is dat geen garantie voor lagere rentes. De geloofwaardigheid van de centrale bank staat op het spel. Als beleggers denken dat politiek de overhand krijgt, kunnen inflatieverwachtingen juist stijgen. Dat zou leiden tot hogere lange rentes, het tegenovergestelde van wat markten hopen. Voor beleggers betekent dit meer onzekerheid. De vertrouwde relatie tussen inflatie, rente en aandelen wordt minder voorspelbaar. Dat vraagt om een andere benadering, waarbij risico en beleid een grotere rol spelen in beleggingsbeslissingen.
Kevin Warsh als nieuwe Fed voorzitter, wat betekent dit voor rente en aandelen
Wat betekent dit voor beleggers die wachten op een dip
Veel beleggers wachten op een correctie om in te stappen, maar de vraag is hoe diep en hoe snel die komt. De combinatie van hoge waarderingen en uitblijvende renteverlagingen maakt de markt kwetsbaar voor tegenvallers. Wat opvalt is dat kleine negatieve verrassingen grote impact kunnen hebben. Dat maakt timing lastig en vergroot het risico op verkeerde beslissingen. Tegelijk ontstaan er kansen voor beleggers die voorbereid zijn en voldoende liquiditeit hebben.
De belangrijkste les is dat het speelveld is veranderd. Het tijdperk van goedkoop geld lijkt voorbij en dat vraagt om een andere manier van denken. Spreiding, realistische verwachtingen en aandacht voor macro ontwikkelingen worden belangrijker dan ooit.
Wat beleggers moeten weten:
Wat betekent Powells kritiek op Trump voor inflatievooruitzichten?
Het wijst op structurele inflatie door beleid, niet tijdelijke economische schommelingen.
Waarom zijn renteverlagingen nu minder waarschijnlijk?
Omdat inflatie wordt gevoed door externe factoren die rente nauwelijks beïnvloedt.
Welke sectoren profiteren van deze situatie?
Energie en defensieve sectoren profiteren van hogere prijzen en stabiele vraag.
Is de aandelenmarkt momenteel overgewaardeerd?
Ja, waarderingen zijn gebaseerd op renteverlagingen die nu onzeker zijn.
Wat is het grootste risico voor beleggers in 2026?
Dat inflatie hoog blijft terwijl groei vertraagt, een stagflatieachtig scenario.
Advertorial
In een omgeving waarin inflatie hardnekkig blijft en renteverlagingen uit zicht verdwijnen, wordt het voor beleggers en spaarders belangrijker om flexibel met vermogen om te gaan. Het tijdelijk parkeren van geld tegen een aantrekkelijke rente kan helpen om onzekerheid op te vangen en tegelijk rendement te behouden. Zeker nu macro-economische ontwikkelingen minder voorspelbaar zijn, groeit de rol van liquide en toegankelijke spaaroplossingen.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
