Dit historische signaal ging vaker vooraf aan een crash en is nu bereikt
- Mika Beumer
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
De 30 jaar rente nadert 5 procent en vormt een cruciale grens
Stijgende rentes kunnen aandelenwaarderingen onder druk zetten
Dit signaal ging historisch vaker vooraf aan grote marktcorrecties
De beurs sloot april af met sterke winsten en nieuwe records, maar onder de oppervlakte ontstaat spanning. Terwijl beleggers zich richten op AI, winstgroei en sterke kwartaalcijfers, geeft de obligatiemarkt een totaal ander signaal. Dat verschil zie je niet vaak en juist daarom is het gevaarlijk om het te negeren.
Waarom de 5 procent rente een cruciaal waarschuwingssignaal is
De rente op de Amerikaanse 30 jaar staatsobligatie is opnieuw richting de 5 procent gestegen. Dat niveau wordt door analisten gezien als een soort breekpunt voor de markt. Niet omdat 5 procent op zichzelf bijzonder is, maar omdat het psychologisch en financieel een grens vormt.
De rente op de Amerikaanse 30 jaar staatsobligatie noteert nu boven de 5 procent
Hogere rentes betekenen simpel gezegd dat geld duurder wordt. Bedrijven moeten meer betalen om te lenen en toekomstige winsten worden minder waard wanneer je ze terugrekent naar vandaag. Dat raakt vooral aandelen met hoge waarderingen, zoals technologiebedrijven.
Wat deze situatie extra interessant maakt, is de timing. In maart zagen we ook een stijging richting 5 procent, toen aandelen juist onder druk stonden. Daarna daalden de rentes tijdelijk en konden aandelen herstellen. Nu gebeurt het tegenovergestelde. Aandelen staan hoog, terwijl rentes opnieuw oplopen.
Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.
Dat creëert een spanningsveld. Als de rente verder stijgt en overtuigend door die 5 procent breekt, kan dat een kettingreactie veroorzaken. Beleggers beginnen dan opnieuw te kijken naar risico en waardering, wat kan leiden tot verkoopdruk.
De rol van inflatie en olie in deze onverwachte stijging
De stijgende rente komt niet uit het niets. De belangrijkste drijver is inflatie en die wordt momenteel opnieuw aangejaagd door energieprijzen. Olie noteert weer boven de 100 dollar per vat en benzineprijzen stijgen snel.
Olie schiet weer boven de 100 dollar
Dat heeft directe gevolgen. Hogere energieprijzen werken door in de hele economie. Transport wordt duurder, productie stijgt in kosten en uiteindelijk betaalt de consument meer. Dat maakt het voor centrale banken moeilijker om de rente te verlagen.
De geopolitieke situatie speelt hierbij een grote rol. Hoewel het conflict tussen de Verenigde Staten en Iran tijdelijk is afgekoeld, blijft een belangrijk knelpunt bestaan. De Straat van Hormuz, een cruciale doorgang voor olie, is nog steeds beperkt toegankelijk. Dit houdt de druk op de energiemarkt hoog.
Voor de obligatiemarkt betekent dit dat inflatieverwachtingen stijgen. En hogere inflatie betekent hogere rentes. Dat is precies wat we nu terugzien in de lange rente.
Wat beleggers vaak vergeten, is dat de obligatiemarkt meestal eerder reageert dan de aandelenmarkt. Het is geen perfecte voorspeller, maar het geeft wel signalen over hoe de economische realiteit zich ontwikkelt.
Waarom dit eerder het begin van een probleem was dan een ruismoment
Historisch gezien zijn scherpe stijgingen in rentes zelden onschuldig. In meerdere gevallen gingen ze vooraf aan grote correcties. Denk aan de internetbubbel eind jaren negentig of de Chinese markt in 2007. In beide gevallen liepen rentes snel op voordat de aandelenmarkt begon te dalen.
Tijdens de dotcom-crash steeg de rente ook behoorlijk
De reden is logisch. Stijgende rentes trekken kapitaal weg uit aandelen. Obligaties worden aantrekkelijker en bieden een veiliger alternatief. Tegelijkertijd komt de waardering van aandelen onder druk te staan.
Dat betekent niet dat een crash onvermijdelijk is. Er zijn ook krachten die de rente kunnen afremmen. Overheden hebben er belang bij dat rentes niet te hoog oplopen, omdat dit hun eigen financiering duurder maakt. Er wordt al gesproken over mogelijke maatregelen om de markt te stabiliseren.
Toch zit het echte risico in de snelheid van de beweging. Niet het niveau zelf, maar hoe snel de rente stijgt, bepaalt vaak de impact. Een geleidelijke stijging kan de markt absorberen. Een plotselinge sprong niet.
Voor beleggers is dit een moment om alert te zijn. Niet om in paniek te verkopen, maar om te begrijpen dat de huidige rally kwetsbaar is. Wanneer aandelen stijgen terwijl rentes oplopen, ontstaat er een kloof die uiteindelijk meestal wordt gesloten. De vraag is niet of dat gebeurt, maar wanneer en op welke manier. En precies daar ligt het vergeten signaal dat nu steeds moeilijker te negeren is.
Advertorial
De oplopende rente laat zien hoe snel financiële omstandigheden kunnen veranderen en wat dat betekent voor waarderingen en risico. In zulke periodes kiezen beleggers er vaak voor om tijdelijk wat meer zekerheid in te bouwen en een deel van hun vermogen te parkeren, in afwachting van rustiger marktomstandigheden.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.
