Dit aandeel crasht 14%, maar Morgan Stanley ziet 50% upside
- J. van den Poll
- 2 uur geleden
- 3 minuten om te lezen
In het kort:
Lemonade daalde zo’n 14% na de cijfers, ondanks sterke groei, een verhoogde outlook en een verbeterde verliesratio.
Morgan Stanley blijft positief met een koopadvies en koersdoel van $85, goed voor ongeveer 50% opwaarts potentieel vanaf $56,66.
De kernvraag blijft winstgevendheid: AI, huisdierenverzekeringen en autoverzekeringen groeien hard, maar beleggers willen bewijs dat Lemonade duurzaam winstgevend kan worden.
Lemonade kreeg na sterke cijfers alsnog een flinke tik op de beurs. Het aandeel daalde vanaf het niveau vlak voor de kwartaalupdate met ongeveer 14%, terwijl Morgan Stanley juist positief blijft. De zakenbank herhaalde het koopadvies en hanteert een koersdoel van $85.
Vanaf een recente koers van $56,66 betekent dat ongeveer 50% opwaarts potentieel.
De Amerikaanse insurtech kwam met beter dan verwachte kwartaalcijfers, verhoogde de outlook voor 2026 en herhaalde dat het in het vierde kwartaal van 2026 positieve adjusted EBITDA wil behalen. Toch reageerde de markt negatief. Beleggers lijken vooral te twijfelen of Lemonade snel genoeg kan doorgroeien naar structurele winstgevendheid.
Sterke groei, maar nog geen winst
In het eerste kwartaal steeg de in-force premium met 32% naar $1,33 miljard. De omzet groeide met 71% naar $258 miljoen. Ook de winstgevendheid verbeterde duidelijk. Het adjusted EBITDA-verlies kwam uit op $17 miljoen, tegenover $47 miljoen een jaar eerder.
De nettoverliesratio daalde van 82% naar 63%. Dat is positief, omdat deze ratio laat zien welk deel van de premies opgaat aan schadeclaims. Toch blijft Lemonade verlieslatend en blijft het bedrijf investeren in groei, waardoor het aandeel gevoelig blijft voor twijfels in de markt.
AI moet het verschil maken
Lemonade ziet kunstmatige intelligentie als een belangrijk schaalvoordeel. Sinds eind 2022 heeft het bedrijf grote taalmodellen dieper in de eigen technologie ingebouwd. Daardoor is de in-force premium per werknemer meer dan verdubbeld tot ruim $1 miljoen, terwijl het personeelsbestand met 6% is gedaald.
Volgens Lemonade ligt het daarmee al ongeveer op gelijke hoogte met grote verzekeraars zoals Progressive, Allstate, GEICO en Travelers. Als het bedrijf met AI meer premievolume kan verwerken zonder dat de kosten even hard stijgen, kan de winstgevendheid de komende jaren sterk verbeteren.
Outlook voor 2026 omhoog
Lemonade verhoogde de verwachtingen voor 2026. Het bedrijf rekent nu op een in-force premium van $1,632 miljard tot $1,639 miljard en een omzet van $1,197 miljard tot $1,203 miljard. Het verwachte adjusted EBITDA-verlies ligt tussen $47 miljoen en $51 miljoen.
Voor het tweede kwartaal verwacht Lemonade een omzet van $287 miljoen tot $331 miljoen en een adjusted EBITDA-verlies van $19 miljoen tot $23 miljoen. Het management houdt vast aan de verwachting om in het vierde kwartaal van 2026 positieve adjusted EBITDA te behalen.
Huisdierenverzekeringen groeien hard
Huisdierenverzekeringen zijn inmiddels de grootste productlijn van Lemonade. Begin tweede kwartaal passeerde deze tak de grens van $500 miljoen aan in-force premium. Ook autoverzekeringen groeien snel. Bij Lemonade Car steeg de in-force premium met 60% op jaarbasis.
Deze groei is belangrijk, omdat Lemonade meer producten aan bestaande klanten wil verkopen. Als dat lukt, kan de premie per klant stijgen zonder dat de kosten voor klantacquisitie even hard oplopen.
Morgan Stanley blijft positief
Morgan Stanley herhaalde het koopadvies met een koersdoel van $85. Vanaf een recente koers van $56,66 is dat ongeveer 50% potentieel. Het is wel belangrijk dat dit specifiek om Morgan Stanley gaat, want het gemiddelde analistenkoersdoel ligt lager.
Volgens StockAnalysis volgen 9 analisten het aandeel, met een gemiddeld koersdoel van $67,78 en een consensusadvies “Buy”. Lemonade blijft dus een verdeeld aandeel. Optimisten kijken naar de groei, AI, de betere verliesratio en de route naar positieve EBITDA. Sceptici wijzen op de waardering, de verliezen en de risico’s in de verzekeringsportefeuille.
Conclusie
Lemonade leverde sterke cijfers af, maar beleggers willen meer bewijs dat de groei ook duurzaam winstgevend wordt. De omzet groeit hard, de outlook ging omhoog en de verliesratio verbeterde. Toch blijft het bedrijf verlieslatend.
Voor offensieve beleggers blijft Lemonade interessant na een forse koersdaling. Het aandeel is risicovol, maar het koersdoel van $85 bij Morgan Stanley maakt de risk-reward opnieuw opvallend. De komende kwartalen moeten aantonen of Lemonade echt kan doorgroeien van verlieslatend groeiverhaal naar winstgevende verzekeraar.
Advertorial
Voor groeiaandelen als Lemonade blijft het verschil tussen potentieel en bewezen winstgevendheid bepalend voor het sentiment op de beurs. Juist in periodes waarin beleggers risico en rendement opnieuw afwegen, kan het tijdelijk parkeren van vermogen tegen een duidelijke rente een logische aanvulling zijn op een bredere financiële strategie.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
