Jerome Powell stuurt Wall Street onverwacht nieuwe richting op: renteverlagingen lijken definitief van tafel

In het kort

• Fed-voorzitter Jerome Powell hint dat renteverlagingen voorlopig minder waarschijnlijk zijn, wat onrust veroorzaakt op Wall Street.

• Hoge inflatie door energieprijzen en importheffingen beperkt de ruimte voor de Fed om de economie met lagere rentes te stimuleren.

• Vooral dure technologie- en AI-aandelen kunnen onder druk komen als een strengere Fed hogere rentes langer aanhoudt.

De Amerikaanse centrale bank staat deze week op een historisch keerpunt. Vrijdag 15 mei markeert officieel de laatste dag van Jerome Powell als voorzitter van de Federal Reserve. Daarmee komt een einde aan een periode waarin de Fed jarenlang een cruciale rol speelde in het ondersteunen van de financiële markten.

Toch lijkt Powell niet stilletjes afscheid te nemen. Tijdens zijn laatste vergadering van de Federal Open Market Committee liet hij een boodschap achter die volgens analisten grote gevolgen kan hebben voor Wall Street. Vooral negen woorden uit zijn persconferentie zorgen momenteel voor onrust onder beleggers.

Volgens marktkenners markeert Powells uitspraak mogelijk het begin van een compleet nieuwe fase voor het monetaire beleid in de Verenigde Staten. Dat kan grote gevolgen hebben voor aandelenmarkten die de afgelopen jaren sterk profiteerden van lage rentes en ruime liquiditeit.

Powell verandert plotseling de toon van de Fed

Op het eerste gezicht leek de laatste Fed-vergadering weinig verrassingen te bevatten. De centrale bank besloot de rente opnieuw ongewijzigd te laten, precies zoals financiële markten hadden verwacht. Toch zat de echte boodschap verborgen in de details van de vergadering.

Vooral de verdeeldheid binnen de Federal Open Market Committee viel op. Maar liefst vier leden weken af van het officiële standpunt, het hoogste aantal dissents sinds 1992. Dat wijst volgens analisten op een centrale bank die intern steeds meer verdeeld raakt over de richting van het rentebeleid.

De belangrijkste uitspraak kwam tijdens de persconferentie achteraf. Powell verklaarde dat “the center is moving toward a more neutral place.” Die negen woorden veranderden volgens veel economen direct het sentiment op Wall Street. Beleggers interpreteren de uitspraak namelijk als een duidelijk signaal dat renteverlagingen voorlopig niet langer de basisverwachting zijn.

Inflatie blijft grootste probleem voor de Fed

De veranderende toon van de Federal Reserve heeft alles te maken met de oplopende inflatiezorgen in de Verenigde Staten. Waar beleggers maandenlang rekenden op meerdere renteverlagingen in 2026 en 2027, groeit nu juist de angst dat de Fed langer streng zal blijven.

Rentetarief USA

Vooral de combinatie van importheffingen en stijgende energieprijzen zorgt voor nieuwe inflatiedruk. De oorlog met Iran heeft geleid tot forse verstoringen op de oliemarkt, waardoor brandstofprijzen snel zijn opgelopen. Tegelijkertijd blijven de tarieven van president Donald Trump zorgen voor hogere kosten binnen internationale goederenketens.

Daardoor ontstaat een situatie waarin de Fed minder ruimte krijgt om de economie via lagere rentes te ondersteunen. Sterker nog, sommige marktpartijen houden inmiddels zelfs opnieuw rekening met mogelijke renteverhogingen als inflatie verder blijft stijgen.

Historisch dure aandelenmarkt komt onder druk

De timing van Powells boodschap is opvallend. De Amerikaanse aandelenmarkten bevinden zich namelijk nog steeds dicht bij recordniveaus. Vooral technologieaandelen en AI-gerelateerde bedrijven hebben de afgelopen maanden enorme koersstijgingen doorgemaakt.

Tegelijkertijd blijven de waarderingen op een historisch hoog niveau. De bekende Shiller P/E-ratio van de S&P 500 noteert inmiddels rond de 31,83. Hoewel dit lager is dan de extreme uitschieters tijdens de dotcom-bubbel, blijft dit een niveau dat historisch gezien duidt op een stevig geprijsde markt. Beleggers zijn hiermee kwetsbaarder voor renteveranderingen, aangezien hoge waarderingen vaak rekenen op toekomstige groei die door een strengere Fed kan worden afgeremd.

Beleggers waren bereid die hoge waarderingen te accepteren omdat ze rekenden op lagere rentes in de komende jaren. Goedkoper geld zou immers verdere groei van AI-investeringen en bedrijfswinsten ondersteunen. Nu die verwachting begint weg te vallen, ontstaat onzekerheid over hoe houdbaar de huidige beursrally werkelijk is.

Nieuwe Fed-voorzitter kan nog strenger worden

De onzekerheid neemt verder toe doordat Kevin Warsh waarschijnlijk Jerome Powell zal opvolgen als nieuwe Fed-voorzitter. Warsh staat binnen financiële markten bekend als relatief hawkish, wat betekent dat hij traditioneel eerder kiest voor hogere rentes om inflatie te bestrijden.

Dat zorgt voor extra spanning op Wall Street. Zeker nu meerdere Fed-leden al duidelijk maken dat ze weinig haast hebben met nieuwe renteverlagingen. Analisten vrezen dat de combinatie van hoge inflatie en een strengere Fed de markten kwetsbaar maakt voor correcties.

Bovendien lijkt de verdeeldheid binnen de centrale bank groter dan ooit. Tijdens Powells laatste vergaderingen liepen de meningen binnen de FOMC steeds verder uiteen. Dat kan de geloofwaardigheid van de Federal Reserve onder druk zetten, iets waar beleggers traditioneel erg gevoelig voor zijn.

Lees ook: Ferrari verslaat verwachtingen, maar aandeel daalt hard: beleggers vrezen grote fout van het luxemerk

AI-rally kan botsen met hogere rentes

Vooral de technologiesector voelt de gevolgen van de veranderende Fed-toon direct. Bedrijven die profiteren van de AI-boom zijn sterk afhankelijk van investeringen in datacenters, infrastructuur en financiering. Hogere rentes maken die investeringen duurder en kunnen toekomstige groei afremmen.

Toch blijven veel beleggers voorlopig optimistisch over kunstmatige intelligentie. Grote bedrijven zoals Nvidia, Microsoft en Meta investeren nog altijd honderden miljarden dollars in AI-infrastructuur. Daardoor blijft de AI-rally voorlopig overeind, ondanks de toenemende macro-economische risico’s.

Maar de boodschap van Powell laat volgens analisten duidelijk zien dat de markt niet langer volledig kan rekenen op steun van de centrale bank. Dat markeert een belangrijke omslag ten opzichte van de afgelopen jaren, waarin lage rentes vrijwel automatisch werden ingezet.

Advertorial

Nu de verwachtingen rond renteverlagingen afnemen en aandelenmarkten kwetsbaarder worden voor schommelingen, kijken steeds meer beleggers naar beleggingen met voorspelbare kasstromen. Vastgoed met stabiele huurinkomsten kan daarbij dienen als aanvulling binnen een breder gespreide portefeuille.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met een focus op supermarkten en zorgcentra en een brede spreiding over solide huurders. Het fonds realiseerde een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. Bij instap in april met een minimale deelname van € 10.000 ontvangen beleggers bovendien één maand extra uitkering bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.tisch werden ingezet.