Powell gooit bom onder Wall Street: aandelenmarkt staat voor gevaarlijk kantelpunt
- Kolivier Jager
- 59 minuten geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Powell haalt renteverlagingen impliciet van tafel terwijl inflatie opnieuw oploopt.
Wall Street rekent nog steeds op goedkoper geld en hogere waarderingen.
Een neutralere Fed verandert vooral hoe beleggers aandelen prijzen.
Wall Street luisterde maandenlang naar de verkeerde vraag. Beleggers wilden vooral weten wanneer de Federal Reserve opnieuw renteverlagingen zou doorvoeren. Jerome Powell gaf tijdens zijn laatste persconferentie als Fed voorzitter ineens een veel belangrijker signaal af: die fase komt misschien voorlopig helemaal niet terug. “The center is moving toward a more neutral place.” Die negen woorden veranderden direct de toon op de markt. Niet omdat Powell plots agressief klonk, maar omdat hij impliciet bevestigde dat de Fed niet langer automatisch richting lagere rente beweegt. Dat lijkt klein, maar raakt precies de kern van de huidige beurswaarderingen.
Dat maakt dit extra gevoelig omdat de Amerikaanse aandelenmarkt historisch duur blijft. De Shiller P/E ratio van de S&P 500 schommelt rond 42, terwijl het langjarig gemiddelde dichter bij 17 ligt. Zulke waarderingen blijven vooral overeind zolang beleggers geloven dat rente uiteindelijk weer fors daalt. Powell heeft dat vertrouwen zichtbaar afgezwakt.
Fed verandert koers nu Jerome Powell twijfels zaait over lagere rente in 2026
Waarom Powells woorden belangrijker zijn dan het rentebesluit
Het rentebesluit zelf was nauwelijks nieuws. De Federal Reserve hield de beleidsrente eind april onveranderd. De echte verschuiving zat in de verdeeldheid binnen het Federal Open Market Committee, het beleidsorgaan van de Fed.
Vier leden weken af van de officiële lijn, het hoogste aantal dissenten sinds 1992. Eén lid wilde juist sneller renteverlagingen. Drie anderen wilden af van de versoepelingsbias die nog in de communicatie zat verwerkt. Dat zegt veel, want het laat zien dat een groter deel van de Fed vindt dat markten te veel rekenen op lagere rente.
Precies daarom waren Powells woorden zo belangrijk. Met zijn verwijzing naar een “neutralere” positie maakte hij duidelijk dat renteverlagingen niet langer de basisverwachting zijn. Dat is een duidelijke breuk met 2024 en 2025, toen de Fed de rente zes keer verlaagde en markten gewend raakten aan voortdurende steun vanuit de centrale bank.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Waarom Powells nieuwe Fed boodschap slecht nieuws kan zijn voor aandelen
Inflatie blijft het grote probleem voor de Fed
De draai van Powell draait uiteindelijk om inflatie. De markt hoopte maandenlang dat prijsdruk langzaam zou verdwijnen, maar dat scenario begint steeds minder overtuigend te worden. Nieuwe importtarieven van president Trump verhogen de kosten van buitenlandse goederen. Tegelijk zorgen spanningen rond Iran voor druk op energieprijzen en wereldwijde handelsroutes. Dat werkt direct door in transportkosten, productieprijzen en uiteindelijk consumentenprijzen.
Dat maakt de situatie voor de Fed veel ingewikkelder. Bij normale economische vertragingen kan de centrale bank de economie stimuleren met lagere rente. Maar inflatie die ontstaat door geopolitiek en handelsbeleid laat zich veel moeilijker bestrijden. Powell zegt dat niet letterlijk, maar zijn toon verraadt dat de Fed die risico’s serieuzer begint te nemen.
Fed vreest nieuwe inflatieschok door Trump tarieven en spanningen rond Iran
Waarom dure aandelen nu kwetsbaarder worden
De echte kwetsbaarheid zit niet direct in bedrijfswinsten, maar in waarderingen. Vooral grote technologiebedrijven profiteren enorm van lage rente omdat beleggers hun toekomstige winsten dan hoger waarderen. Dat mechanisme dreef een groot deel van de rally in aandelen zoals Nvidia, Microsoft en Amazon. Niet alleen omdat de winst groeide, maar vooral omdat beleggers bereid waren steeds hogere multiples te betalen. Goedkoper geld maakte risico aantrekkelijker.
Dat roept nu een probleem op. Zodra beleggers minder zeker worden over toekomstige renteverlagingen, komt die waarderingsmachine onder druk te staan. Zelfs zonder nieuwe renteverhogingen kan dat flinke gevolgen hebben voor aandelen die extreem hoog gewaardeerd zijn.
De markt onderschat mogelijk een grotere omslag
De belangrijkste verandering zit misschien niet eens in rente, maar in psychologie. Sinds de financiële crisis van 2008 zijn beleggers gewend geraakt aan een Fed die markten uiteindelijk altijd ondersteunt. Dat patroon heeft risicobereidheid jarenlang gevoed. Iedere correctie werd uiteindelijk gevolgd door lagere rente of extra liquiditeit. Daardoor zijn veel beleggers gaan denken dat centrale banken forse beursdalingen simpelweg niet meer toestaan.
Powell lijkt nu juist afstand te nemen van dat idee. Dat betekent niet dat de Fed agressief wordt, maar wel dat markten minder automatisch op steun kunnen rekenen. Dat verandert het speelveld fundamenteel, zeker nu waarderingen historisch hoog blijven.
Pak nu je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Kevin Warsh stapt in op een lastig moment
De timing maakt Powells boodschap extra belangrijk. Zijn termijn loopt deze week af en Kevin Warsh lijkt hem op te volgen als nieuwe Fed voorzitter. Hij erft een economie waarin inflatie hardnekkig blijft terwijl aandelenmarkten recordwaarderingen vasthouden. Dat maakt beleidsfouten gevaarlijker. Hoe hoger aandelen gewaardeerd zijn, hoe gevoeliger markten worden voor kleine veranderingen in renteverwachtingen. Vooral technologieaandelen reageren daar extreem sterk op.
Opvallend is dat obligatiemarkten deze risico’s serieuzer lijken te nemen dan aandelenbeleggers. De Amerikaanse tienjaarsrente blijft relatief hoog, ondanks afkoelende economische groei. Dat suggereert dat professionele obligatiehandelaren rekening houden met een langere periode van hogere inflatie en hogere rente. Daar zit uiteindelijk de echte boodschap van Powells negen woorden. Wall Street moet mogelijk wennen aan een wereld waarin geld niet meer structureel goedkoop blijft. Dat verandert niet alleen waarderingen, maar ook hoe beleggers kijken naar risico, groei en winstgevendheid.
Wat beleggers moeten weten:
Waarom reageren markten zo sterk op Powells woorden?
Beleggers kijken vooral naar toekomstige renteverwachtingen. Powells neutralere toon verlaagt de kans op snelle renteverlagingen.
Wat betekent dit voor technologieaandelen zoals Nvidia en Microsoft?
Hoge groeiaandelen zijn extra gevoelig voor rente omdat toekomstige winsten minder waard worden bij hogere kapitaalkosten.
Waarom zijn huidige beurswaarderingen risicovol?
De S&P 500 noteert historisch extreem hoog gemeten via de Shiller P/E ratio. Daardoor kunnen kleine renteveranderingen grotere koersreacties veroorzaken.
Kan de Federal Reserve alsnog snel rente verlagen?
Dat kan bij een zware economische terugval, maar hardnekkige inflatie beperkt die ruimte voorlopig sterk.
Waarom letten professionele beleggers nu meer op obligaties?
Obligatiemarkten reageren vaak sneller op inflatie en economische omslagen dan aandelenmarkten.
Advertorial
Nu centrale banken minder vanzelfsprekend richting lagere rente bewegen, kijken beleggers opnieuw kritischer naar risico, liquiditeit en de plek waar vermogen tijdelijk wordt geparkeerd. In een omgeving waarin markten gevoeliger worden voor inflatie en renteverwachtingen, groeit de aandacht voor spaargeld dat flexibel beschikbaar blijft zonder volledig afhankelijk te zijn van beurswaarderingen.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
