Ik heb dit aandeel vandaag direct gekocht na deze doorbraak
- Kolivier Jager
- 1 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Uber groeit sneller dan de markt verwacht, ondanks zijn enorme schaalgrootte.
Vrije kasstroom en marges verbeteren tegelijk, dat verandert het waarderingsverhaal.
Autonome voertuigen blijven Uber’s grootste kans én strategische kwetsbaarheid.
De markt kijkt nog altijd naar Uber alsof het een grillig groeiaandeel is. De kwartaalcijfers vertellen inmiddels een ander verhaal. Het bedrijf combineert stevige groei met oplopende marges en miljarden aan vrije kasstroom, precies de combinatie waar beleggers normaal een hogere waardering voor geven.
Dat maakt de huidige situatie interessant. Uber staat nog altijd ruim onder de piek van oktober 2025, terwijl de operationele prestaties juist sterker worden. De discussie verschuift daardoor langzaam van “kan Uber winst maken?” naar “hoeveel is een wereldwijd mobiliteitsplatform waard dat structureel cash genereert?”.
Uber groeit harder dan verwacht, is dit het moment voor beleggers?
Waarom Uber’s kwartaalcijfers sterker waren dan de omzet laat zien
Uber boekte in het eerste kwartaal ruim 13 miljard dollar omzet, een stijging van 14% op jaarbasis. Dat klinkt degelijk, maar het echte verhaal zit onder de oppervlakte. Door boekhoudkundige wijzigingen oogt de omzetgroei namelijk lager dan de daadwerkelijke activiteit op het platform.
Daarom kijken beleggers vooral naar gross bookings, het totale bedrag dat consumenten via Uber uitgeven aan ritten, bezorging en vrachtvervoer. Dat cijfer steeg met 25% naar 53,7 miljard dollar. Op constante valuta basis kwam de groei uit op 21%, en dat voor het derde kwartaal op rij.
Dat is opvallend, want Uber verwerkt inmiddels bijna 200 miljard dollar aan jaarlijkse bookings. Bedrijven van die omvang vertragen normaal gesproken vanzelf. Uber doet juist het tegenovergestelde. Mobility, de taxidivisie, groeide sneller dan eerder verwacht. Delivery steeg nog altijd 23% en Freight keerde voor het eerst in bijna twee jaar terug naar groei. Dat laat zien dat Uber niet meer afhankelijk is van één tijdelijke groeimotor.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Waarom vrije kasstroom nu belangrijker wordt dan omzetgroei
De belangrijkste verandering bij Uber zit in de winstgevendheid. Het bedrijf genereerde in één kwartaal 2,3 miljard dollar vrije kasstroom. Op jaarbasis loopt dat richting 10 miljard dollar, een niveau dat eerder hoort bij volwassen technologiebedrijven dan bij een platform dat jarenlang verlies draaide.
Tegelijk stijgen de marges sneller dan de omzet. Het aangepaste operationele resultaat steeg 42% naar 1,9 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel met 44% opliep. Dat zegt veel over de schaalvoordelen van het platform. Elke extra rit of bestelling levert steeds meer winst op omdat de infrastructuur al grotendeels staat.
Voor beleggers verandert daarmee het waarderingsverhaal. Uber noteert rond 22 keer de verwachte winst, terwijl de onderliggende activiteit nog altijd ruim boven 20% groeit. Dat is relatief bescheiden voor een bedrijf dat tegelijkertijd harder groeit én meer cash genereert.
Waarom Uber’s vrije kasstroom belangrijker wordt dan omzetgroei
Waarom Uber One strategisch belangrijk wordt
Uber One groeit stilletjes uit tot een van de belangrijkste onderdelen van het bedrijf. Het abonnement heeft inmiddels meer dan 50 miljoen leden, goed voor ongeveer de helft van alle gross bookings binnen mobility en delivery.
Dat maakt Uber minder afhankelijk van losse transacties. Gebruikers die meerdere diensten combineren, van taxi’s tot maaltijdbezorging, blijven vaker terugkomen en besteden meer binnen hetzelfde ecosysteem. Dat model lijkt steeds meer op Amazon Prime, waarbij gemak en gewoonte uiteindelijk belangrijker worden dan prijs alleen.
Daarnaast krijgt Uber eindelijk lucht aan de kostenkant. De verzekeringskosten binnen de Amerikaanse mobiliteitstak beginnen te dalen na jaren van druk. Dat creëert ruimte voor hogere marges of scherpere prijzen richting consumenten. Vooral dat laatste kan Uber helpen om marktaandeel verder uit te bouwen zonder direct winstgevendheid op te offeren.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Kan autonome mobiliteit Uber juist sterker maken?
Autonome voertuigen blijven de grootste strategische vraag rond Uber. Tegelijk kan dit ook de volgende grote groeifase van het bedrijf worden. Het aantal autonome ritten op het platform steeg meer dan tienvoudig ten opzichte van een jaar geleden. Uber kiest bewust voor een kapitaallicht model. Het ontwikkelt geen eigen robotaxi technologie, maar werkt samen met partijen als Waymo, Zoox, Baidu en WeRide. Uber levert het platform, de klanten en de operationele infrastructuur, terwijl partners de voertuigen en software bouwen.
Dat model heeft duidelijke voordelen. De ontwikkeling van zelfrijdende technologie kost tientallen miljarden dollars en kent grote veiligheidsrisico’s. Uber vermijdt die investeringen en kan tegelijk profiteren van bredere adoptie van autonome mobiliteit. Dat maakt het bedrijf financieel flexibeler dan concurrenten die alles zelf bouwen.
Uber zet vol in op robotaxi’s zonder miljarden te investeren
Waarom Tesla toch een serieus risico blijft
Toch blijft Tesla een belangrijke bedreiging voor Uber’s lange termijnpositie. Tesla bouwt voertuigen, software en robotaxi netwerken volledig zelf. Daardoor kan het bedrijf op termijn hogere marges behalen en meer controle houden over de gebruikerservaring.
De markt vreest vooral dat Uber uiteindelijk afhankelijk wordt van externe technologiepartners. Dat risico bestaat. Uber bezit de klantrelatie, maar niet de technologie achter autonome voertuigen. Als grote spelers hun eigen gesloten ecosystemen bouwen, kan de machtsbalans verschuiven.
Voorlopig lijkt die dreiging nog beperkt. Uber gaf aan dat Waymo’s uitbreiding in steden als San Francisco en Los Angeles nog geen zichtbaar effect heeft op het marktaandeel van het platform. Dat laat zien dat schaal, beschikbaarheid en gebruiksgemak voorlopig minstens zo belangrijk blijven als de technologie zelf.
Waarom Uber fundamenteel anders oogt dan enkele jaren geleden
Uber werd jarenlang gezien als een bedrijf dat groei kocht met subsidies en kortingen. Die fase lijkt grotendeels voorbij. Het bedrijf combineert nu sterke groei met oplopende marges, terugkerende abonnementen en stevige vrije kasstromen. Daarmee ontstaat een ander type onderneming dan veel beleggers nog in hun hoofd hebben. Uber lijkt steeds minder op een speculatief technologiebedrijf en steeds meer op een wereldwijd platform met structurele schaalvoordelen. Juist dat maakt de huidige waardering interessant.
De grootste vraag blijft uiteindelijk wie de economische controle krijgt over autonome mobiliteit. Als Uber het dominante vraagplatform blijft terwijl partners de technologie leveren, ontstaat een extreem winstgevend model. Maar als spelers zoals Tesla hun eigen gesloten netwerken bouwen, kan de machtspositie van Uber onder druk komen te staan. Tot die tijd wijzen de cijfers vooral op een bedrijf dat operationeel sterker wordt, terwijl de markt nog twijfelt of die verbetering blijvend is.
Wat beleggers moeten weten:
Is Uber momenteel goedkoop gewaardeerd?
Uber noteert rond 22 keer de verwachte winst, relatief laag voor een platform met meer dan 20% bookingsgroei en bijna 10 miljard dollar vrije kasstroom op jaarbasis.
Waarom zijn gross bookings belangrijker dan omzet bij Uber?
Gross bookings laten zien hoeveel activiteit er werkelijk via het platform loopt en geven daardoor een beter beeld van de vraaggroei dan omzet alleen.
Hoe verdient Uber geld aan autonome voertuigen?
Uber wil functioneren als distributieplatform voor robotaxi partners en verdient via ritten, verzekeringen en operationele diensten.
Waarom vormt Tesla een risico voor Uber?
Tesla controleert voertuigen, software en netwerk zelf, waardoor het op termijn hogere marges en meer prijsmacht kan krijgen.
Wat maakt Uber One strategisch belangrijk?
Uber One verhoogt klantloyaliteit en gebruiksfrequentie doordat consumenten meerdere diensten binnen hetzelfde ecosysteem gebruiken.
Advertorial
Nu bedrijven als Uber steeds meer vrije kasstroom genereren, verschuift de aandacht van pure groei naar financiële stabiliteit en kapitaalefficiëntie. In een markt waarin technologiebedrijven volatiel blijven en beleggers hun liquiditeit flexibel willen houden, groeit ook de interesse in oplossingen waarmee vermogen tijdelijk rendement kan opleveren zonder langdurig vast te staan.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
