Gratis rendement? Slimme beleggers kijken hiernaar in 2025
- Arne Verheedt
- 6 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Dit bedrijf voert met $100 miljard de lijst aan van grootste aandeleninkopen in 2025, gevolgd door Alphabet ($70 miljard) en Nvidia ($60 miljard).
In totaal kondigden Amerikaanse bedrijven voor augustus al meer dan $1 biljoen aan inkoopprogramma’s aan, een recordtempo.
Banken kopen aandelen terug voor aanzienlijke delen van hun beurswaarde, tot wel 18,1 procent.
De Amerikaanse aandelenmarkt beleeft een ongekende golf van aandeleninkopen. Tegen augustus 2025 hebben bedrijven al meer dan $1 biljoen toegezegd aan buybacks, waarmee het tempo van eigen aandeleninkoop het hoogste ooit is. Grote namen uit de technologiesector voeren de lijst aan, maar opvallend genoeg zijn het vooral banken die relatief gezien het meeste van hun beurswaarde terugkopen. Wat drijft deze beweging en wat zijn de gevolgen voor beleggers?
Bedrijven keren massaal terug naar eigen aandelen
Aandeleninkopen, of stock buybacks, zijn een manier voor bedrijven om kapitaal terug te geven aan aandeelhouders door eigen aandelen in te kopen. Dit verkleint het uitstaande aandelenkapitaal, waardoor de winst per aandeel stijgt en de aandelenkoers vaak een duw in de rug krijgt.
Effect van Apple's buybackbeleid: minder uitstaande aandelen, meer waarde per aandeel:
In 2025 wordt dit instrument op ongekende schaal ingezet. Volgens data van Bloomberg, gepubliceerd op 20 augustus 2025, overschrijden de aankondigingen van buybacks dit jaar al de grens van $1 biljoen. Ter vergelijking: in het volledige jaar 2022 lag dat cijfer op $923 miljard, een toenmalig record.
De trend wordt deels aangewakkerd door het macro-economisch klimaat. Door onzekerheid rond wereldwijde handel en geopolitieke spanningen stellen veel bedrijven investeringen uit en kiezen ze ervoor om overtollige kasreserves te gebruiken voor aandeleninkoop.
Big Tech geeft het tempo aan, maar houdt zich gedeisd
Apple voert de lijst aan met een aangekondigd inkoopprogramma van maar liefst $100 miljard, goed voor 2,8 procent van zijn marktkapitalisatie. Daarmee blijft de techgigant nipt onder zijn record van $110 miljard in 2024. Alphabet volgt met $70 miljard en Nvidia kondigde in augustus een buyback van $60 miljard aan een stijging ten opzichte van $25 miljard in 2023.
De grootste aandeleninkopen van 2025:
Opvallend is dat deze buybacks bij de techbedrijven relatief bescheiden zijn in verhouding tot hun marktwaarde. Zo vertegenwoordigt Nvidia’s $60 miljard slechts 1,4 procent van zijn market cap. Alphabet zit op 2,5 procent en Apple op 2,8 procent.
Dit suggereert dat Big Tech buybacks vooral gebruikt als stabiele strategie om waarde te leveren aan aandeelhouders, zonder agressieve interventie op de aandelenmarkt. Dat de kaspositie daarbij geen probleem vormt, blijkt onder meer uit het feit dat Alphabet nog altijd over $21 miljard in cash en cash-equivalenten beschikt.
Banken trekken agressief de portemonnee
Waar de techreuzen gematigd blijven, gooien de Amerikaanse banken het over een andere boeg. In verhouding tot hun beurswaarde kopen zij veel meer eigen aandelen terug.
Goldman Sachs spant de kroon met een buyback van $40 miljard, wat neerkomt op 18,1 procent van zijn marktkapitalisatie. Wells Fargo en Bank of America volgen met elk $40 miljard aan buybacks, goed voor respectievelijk 15,5 procent en 10,8 procent van hun marktwaarde. JPMorgan Chase doet daar nog eens $50 miljard bij, oftewel 6,1 procent van zijn market cap.
Beleg je in volatiele groeisectoren zoals tech en zoek je een stabieler fundament voor de lange termijn? Vastgoedfondsen bieden voorspelbare inkomsten en bescherming tegen inflatie. Bekijk hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
Citigroup, Booking Holdings en Morgan Stanley blijven qua absolute bedragen bescheidener met elk $20 miljard aan buybacks, maar ook zij kopen aanzienlijke delen van hun beurswaarde terug, met percentages van 11,4 procent, 11,1 procent en 8,4 procent.
De financiële sector lijkt hiermee vertrouwen uit te stralen in de veerkracht van de consument en de stabiliteit van hun balansen. Tegelijkertijd signaleren deze cijfers mogelijk een gebrek aan rendabele investeringsmogelijkheden in de kernactiviteiten van deze banken.
Politiek klimaat en belastingvoordelen spelen rol
De huidige opleving in buybacks is mede te danken aan de fiscale stimulansen vanuit de overheid. Onder de hernieuwde belastinghervormingen van de Trump-regering zijn er opnieuw belastingvoordelen ontstaan voor kapitaalteruggave via aandeleninkoop. Bedrijven profiteren van verlaagde winstbelastingen en een gunstig regime voor repatriëring van buitenlandse winsten.
Trump’s belastinghervormingen geven buybacks nieuwe impuls:
Daarnaast spelen renteverwachtingen een rol. Hoewel de Federal Reserve in 2024 en begin 2025 de rente verhoogde om inflatie te beteugelen, wordt in de tweede helft van het jaar juist een versoepeling verwacht. Hierdoor ontstaat ruimte voor bedrijven om goedkoop geld aan te trekken voor financiële herstructureringen, waaronder buybacks.
Risico’s en schaduwzijden van de inkoophausse
Hoewel buybacks de aandelenkoers vaak op korte termijn ondersteunen, zijn er ook risico’s aan verbonden. Ten eerste kunnen bedrijven zichzelf financieel verzwakken als ze te veel schulden aangaan om aandelen terug te kopen. Dit gevaar is reëel, zeker als de rente weer stijgt of als de economische groei vertraagt.
Bovendien kan een overmatig gebruik van buybacks wijzen op een gebrek aan innovatie of groeiplannen. In plaats van te investeren in onderzoek, uitbreiding of strategische overnames, kiezen bedrijven voor financiële engineering. Dit kan op lange termijn nadelig zijn voor de concurrentiekracht.
Tot slot zijn er politieke en maatschappelijke vragen te stellen bij deze trend. Kritiek dat bedrijven aandeelhouders bevoordelen ten koste van werknemers of langetermijninvesteringen zwelt aan, zeker nu inkomensongelijkheid en economische kwetsbaarheid toenemen.
Vooruitzichten en implicaties voor slimme beleggers
Aandeleninkopen zijn in 2025 een populaire manier geworden om aandeelhouders gratis rendement te bieden. Door minder uitstaande aandelen stijgt de winst per aandeel automatisch, wat vaak leidt tot een hogere beurskoers. Voor slimme beleggers is dit een kans om extra rendement te behalen zonder extra risico.
Maar niet elke buyback is per definitie gezond. Het loont om te kijken of een inkoop uit eigen kasmiddelen komt of met geleend geld wordt gefinancierd. Bedrijven die koopkracht combineren met duurzame groei en innovatie bieden de meeste zekerheid.
In een onzekere markt, waar investeringen worden uitgesteld, geven bedrijven met actieve buybacks een duidelijk signaal van vertrouwen. Beleggers die daarop anticiperen, kunnen hier op korte termijn van profiteren, mits ze de financiële onderbouwing goed analyseren.
Opmerkingen