Ik heb je gewaarschuwd, dit aandeel staat 25% hoger nu
- Arne Verheedt
- 11 sep
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Sinds mijn eerdere analyse is de koers van dit aandeel met 25% gestegen, vooral dankzij groeiversnelling in AI‑cloud en autonome mobiliteit.
Met een kaspositie van $27,5 miljard op een beurswaarde van $30 miljard blijft dit bedrijf fundamenteel ondergewaardeerd.
Ondanks winstdruk in traditionele segmenten, toont het stevige vooruitgang in schaalbare AI‑modellen en robotaxi-diensten.
Op 8 juli schreef ik het artikel "Is Baidu een koopje met $27,5 miljard cash op de balans?". Daarin stelde ik dat Baidu, ondanks negatieve sentimenten rond Chinese tech, een van de meest strategisch gepositioneerde bedrijven was in het AI-landschap.
Niet veel later publiceerde ik “Kan Baidu ooit zo groot worden als Google? Dit vertellen de cijfers”. De centrale these in beide stukken was eenvoudig: Baidu werd op de beurs gewaardeerd alsof het een krimpbedrijf was, terwijl het in realiteit miljarden investeerde in AI, cloudinfrastructuur en autonome voertuigen. Sindsdien is het aandeel met 25% gestegen. En het lijkt erop dat dit nog maar het begin is.
Cash op de balans, waarde in ontwikkeling
Toen ik mijn analyse schreef begin juli, stond Baidu op een marktkapitalisatie van zo’n $29,9 miljard. Tegelijkertijd had het bedrijf meer dan $27,5 miljard in cash en kortetermijnbeleggingen op de balans staan. De operationele kernactiviteiten waren daarmee, nuchter bekeken, nauwelijks meer dan een optionele bijlage in de waardering van het aandeel.
Wat de markt destijds volledig leek te negeren, was dat Baidu in 2024 $3,8 miljard aan vrije kasstroom genereerde en dat de verhouding EV/FCF absurd laag lag. Dat is voor mij altijd een trigger: wanneer een solide techbedrijf met bewezen groeipijlers minder waard is dan zijn cash, klopt er iets niet.
Ook de verschuiving in het verdienmodel kreeg toen aandacht. AI‑gegenereerde content nam toe van 22% naar 35%. In combinatie met de introductie van tools als Ernie Bot 4.5 Turbo en MuseSteamer werd duidelijk dat AI niet langer experimenteel was, maar een integraal onderdeel van de commerciële strategie.
Ernie Bot vormt het technologische fundament onder Baidu’s AI-ambities:
AI-cloud en mobiliteit: de stille groeimotoren
De cijfers bevestigen het verhaal. In het tweede kwartaal van 2025 groeide de AI Cloud-divisie met 42% tot RMB 6,7 miljard. Die cloudactiviteiten vertegenwoordigen inmiddels 25% van de Baidu Core-omzet. En dat is geen infrastructuurverhaal meer, dit is een platform met eigen taalmodellen, software-oplossingen en deep learning‑applicaties.
Ook Apollo Go, het robotaxi-platform van Baidu, maakt stappen. In het afgelopen jaar leverde het platform 2,2 miljoen ritten, een stijging van 148%. Internationale partnerships met Uber in Azië en het Midden-Oosten, en met Lyft in Europa, wijzen op een ambitieus en schaalbaar verdienmodel.
Niet alles glanst en dat is ook goed
Laat ik duidelijk zijn: er zijn ook risico’s. De winst per ADS daalde met 35% naar ¥13,58 in het tweede kwartaal. En ook de advertentie-inkomsten daalden met 15% op jaarbasis. Voor veel beleggers zou dat reden zijn om weg te blijven. Voor mij was het juist een signaal dat Baidu durft te investeren in de toekomst.
Maar met meer dan $27 miljard aan cash op de balans is dat geen probleem. Sterker nog, het getuigt van visie. Waar andere bedrijven dividenden verhogen om investeerders zoet te houden, bouwt Baidu een technologische voorsprong uit die zich de komende jaren steeds harder gaat uitbetalen.
Van onderwaardering naar strategisch keerpunt
De recente koersstijging van 25% komt niet uit de lucht vallen. Baidu werd lange tijd verhandeld alsof het een afgeschreven zoekmachine was, terwijl het in werkelijkheid volop investeert in snelgroeiende segmenten zoals AI en autonome mobiliteit. De cijfers liegen niet: stevige groei in AI‑cloud, een robuust robotaxi‑netwerk en een consistent productieritme van nieuwe toepassingen wijzen op een bedrijf dat zijn strategie stap voor stap weet te verzilveren.
In drie weken tijd is Baidu met 25% gestegen op de beurs:
Toch is die koerswinst niet het eindpunt, maar eerder een bevestiging van de onderliggende waarde die zich nu pas begint te ontvouwen. Zelfs op dit hogere niveau blijft Baidu aantrekkelijk gewaardeerd. De AI‑cloud-divisie staat nog maar aan het begin van haar commerciële potentieel en Apollo Go ontwikkelt zich richting een van de eerste winstgevende autonome mobiliteitsplatformen wereldwijd.
Na een stijging volgt vaak ook een nieuw instapmoment, zeker wanneer de onderliggende waardering ruimte laat voor verdere groei. Dat is bij Baidu het geval: ondanks het koersherstel ligt de waardering nog steeds aanzienlijk lager dan die van vergelijkbare Amerikaanse techbedrijven. Het aandeel biedt dus nog altijd kansen voor beleggers die op zoek zijn naar langetermijnrendement binnen het AI‑ecosysteem.
Beleg je in volatiele groeisectoren zoals tech en zoek je een stabieler fundament voor de lange termijn? Vastgoedfondsen bieden voorspelbare inkomsten en bescherming tegen inflatie. Bekijk hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!
Baidu is allang niet meer slechts een zoekmachine. Het is een full-stack AI‑bedrijf met eigen chips, taalmodellen, infrastructuur en applicaties. Die verticale integratie stelt het in staat om schaalvoordelen te benutten en nieuwe inkomstenbronnen aan te boren. In een wereld waar kunstmatige intelligentie een steeds grotere rol speelt, positioneert Baidu zich als strategische speler. Voor beleggers die verder kijken dan de waan van de dag, ligt de werkelijke waarde niet in de recente stijging, maar in het structurele groeipotentieel dat nog grotendeels moet worden ingeprijsd.
Opmerkingen