De grootste beurswinnaars na 100 dagen Trump

In het kort:

• Deckers Outdoor (-48%) en Tesla (-33%) lijden zwaar onder dreigende importtarieven en imagoschade.

• Sectoren zoals luchtvaart en halfgeleiders zijn hard afgestraft door recessiezorgen.

• Palantir (+57%) en Philip Morris (+40%) bewijzen dat politieke positionering en defensieve sectoren domineren in een gespannen markt.

Na de terugkeer van Donald Trump naar het Witte Huis op 20 januari 2025 zijn de Amerikaanse aandelenmarkten fors gecorrigeerd zoals we hebben gezien, echter zijn er opvallende winnaars en verliezers binnen deze bredere marktdaling. De S&P 500 noteert de slechtste prestatie in de eerste 100 dagen van een president sinds Richard Nixon in de jaren '70.

• De index verloor -7% sinds 17 januari 2025.

• Meer dan 60% van de bedrijven in de S&P 500 zijn in waarde gedaald.

Belangrijke oorzaken:

• Nieuwe invoertarieven op goederen uit vrijwel elke handelspartner van de VS.

• Aangekondigde forse bezuinigingen op de federale uitgaven, met name infrastructuur en innovatie.

• Toenemende recessievrees, mede door hogere rentelasten en gedaald consumentenvertrouwen.

Er ontstaat een scherpe tweedeling: bedrijven met mondiale afhankelijkheid of discretionaire uitgaven lijden, terwijl binnenlandse, defensieve en politiek goed gepositioneerde bedrijven profiteren.

De grootste verliezers: sectoren onder druk

Deckers Outdoor Corp. (DECK)

• Koersdaling: -48,0%

De koers van Deckers sinds de start van het jaar:

Bron: Finchat

• Sector: Consumentengoederen (kleding en schoenen)

• Probleem: Productie afhankelijk van Azië en daardoor kwetsbaar voor nieuwe tarieven.

Deckers produceert schoenen zoals Uggs en Hoka hoofdzakelijk in China en Vietnam. Trump's importheffingen op textiel uit deze landen bedreigen direct de marges van het bedrijf.Deckers heeft weinig flexibiliteit om kosten door te rekenen aan consumenten door de seizoen gebonden aard van hun collecties.

Vooruitzichten: Evercore verwacht ondanks de klap een herstel: het koersdoel ligt 67% hoger dan de huidige koers.

Tesla (TSLA)

• Koersdaling: -33,2%

De koers van Tesla sinds de start van het jaar:

Bron: Finchat

• Sector: Automobielindustrie (elektrische voertuigen)

• Probleem: Tarieven verhogen kosten, reputatieschade door politieke verbondenheid.

Tesla importeert essentiële onderdelen zoals batterijen en chips. Nieuwe tarieven verhogen de productiekosten met naar schatting $2.500 per voertuig.Tegelijkertijd leidt CEO Elon Musk's openlijke steun aan Trump tot reputatieschade, vooral onder progressieve klanten, met gevolgen voor de vraag.

Opvallend risico: Waar traditionele automerken voornamelijk last hebben van economische cycli, kampt Tesla met een zeldzaam politiek consumentenboycot-effect.

Delta Air Lines (DAL) en United Airlines (UAL)

• Koersdaling: respectievelijk -36,8% en -36,5%

De koers van Delta Air Lines en Unites Airlines sinds de start van het jaar:

Bron: Finchat

• Sector: Luchtvaart

• Probleem: Terugval in consumentenvertrouwen en zakelijke reizen.

De luchtvaart is extreem conjunctuurgevoelig. De Amerikaanse Consumer Confidence Index daalde van 108 naar 92 in maart 2025.Zakelijke reisuitgaven zullen volgens de Global Business Travel Association dalen met -18% dit jaar. Hierdoor nemen zowel consumenten- als zakelijke boekingen sterk af.

Andere opvallende verliezers

• Teradyne (TER): -44,3% (halfgeleiders, handelsoorlogsgevoelig)

• Albemarle (ALB): -40,8% (lithiumproducent, onder druk door Chinese tegenmaatregelen)

• Skyworks Solutions (SWKS): -34,3% (exportafhankelijke chipfabrikant)

Patroon: De grootste dalers zitten in sectoren die kwetsbaar zijn voor internationale handelsbarrières en economische cycli.

De grootste winnaars: data, defensieve sectoren en binnenlandse groei

Palantir Technologies (PLTR)

• Koersstijging: +57,1%

De koers van Palantir sinds de start van het jaar:

Bron: Finchat

• Sector: Technologie (data-analyse en defensiecontracten)

• Voordeel: Directe profiteur van het DOGE-initiatief (Government Efficiency project).

Palantir biedt data-integratiesoftware die essentieel is voor de moderniseringsplannen van Trump’s overheid.Bedrijven die een duidelijke rol hebben in overheidsdigitalisering en nationale veiligheid zijn aantrekkelijker dan ooit.

Risico: Met een koers/winst-verhouding van 87x waarschuwen analisten zoals bij JPMorgan dat Palantir overgewaardeerd kan zijn.

Philip Morris International (PM)

• Koersstijging: +40,0%

De koers van Phillip Morros International sinds de start van het jaar:

Bron: Finchat

• Sector: Consumptiegoederen (tabaksproducten)

• Voordeel: Recessie-immuun productcategorie, aantrekkelijke dividendrendementen.

Analyse: Tabaksconsumptie daalt nauwelijks in recessies. Philip Morris, met een sterke internationale positie, is bovendien minder gevoelig voor Amerikaanse handelspolitiek.Het dividendrendement van 5,4% is hoger dan de rente op een 10-jaars Amerikaanse staatsobligatie (4,2%), waardoor het aandeel aantrekkelijk blijft voor beleggers die op zoek zijn naar stabiliteit.

Netflix (NFLX)

• Koersstijging: +28,4%

De koers van Netflix sinds de start van het jaar:

Bron: Finchat

• Sector: Media en streaming

• Voordeel: Lage blootstelling aan fysieke handelsketens.

Netflix opereert vrijwel volledig digitaal, waardoor de impact van nieuwe tarieven minimaal is.Tegelijkertijd profiteren streamingdiensten van een consument die in een recessie geneigd is meer tijd thuis door te brengen.

Wat zijn de implicaties voor ons als beleggers?

1. Globalisatiegevoelige sectoren zijn kwetsbaar:

   Bedrijven afhankelijk van mondiale toeleveringsketens worden disproportioneel geraakt door protectionistische maatregelen.

   
   

2. Defensieve sectoren zijn favoriet:

   Sectoren zoals tabak, gezondheidszorg, data-infrastructuur en nutsbedrijven bieden bescherming in onzekere tijden.

   
   

3. Politieke risico's worden cruciaal:

   Niet alleen bedrijfsfundamenten, maar ook publieke perceptie en politieke verbondenheid spelen een steeds grotere rol bij de waardering van bedrijven.

   
   

4. Zoek veiligheid in stabiele kasstromen en dividenden:

   In een klimaat van volatiliteit en rentestijgingen zijn bedrijven met sterke, voorspelbare kasstromen zoals Philip Morris aantrekkelijk.

   
   

5. Digitale bedrijven met lage fysieke afhankelijkheid hebben een voordeel:

   Netflix en Palantir illustreren dat bedrijven die digitale diensten leveren veel minder kwetsbaar zijn voor de verstoringen door handelsoorlogen en logistieke kostenstijgingen.

   
   

De eerste 100 dagen van Trump 2.0 markeren een scherpe breuk met de groeiverhalen van de afgelopen tien jaar.

Veel beleggers moeten inneens hun strategie herzien:

• Minder focus op mondiale groei en luxesectoren.

• Meer focus op binnenlandse consumptie, defensieve verdienmodellen en politiek verbonden bedrijven.

De klassieke strategie van simpelweg "de markt volgen" is gevaarlijk geworden. Actieve keuzes in sectoren en bedrijven zijn essentieel om rendement te behouden of verliezen te beperken.