Baird ziet bij Micron een nieuwe vraaggolf aankomen
Micron is dit jaar al 279 procent gestegen, maar volgens Baird is de grootste fout nu om automatisch te denken dat de rek eruit is. De bank verhoogt het koersdoel voor de Amerikaanse geheugenproducent van 1.280 naar 1.520 dollar. Vanaf de slotkoers van vrijdag betekent dat nog ongeveer 40 procent koerspotentieel.
Achter dat optimisme zit meer dan alleen de bekende vraag naar geheugen voor AI datacenters. Baird ziet agentic AI als een nieuwe aanjager van geheugenvraag, terwijl het aanbod van DRAM volgend jaar juist minder snel groeit. Als tegelijkertijd de marges op HBM verbeteren, kan Micron profiteren van een combinatie die voor een geheugenproducent bijzonder aantrekkelijk is: meer vraag, beperkter aanbod en een lucratievere productmix.
Niemand komt in de buurt van Micron qua rendement in 2026
Waarom agentic AI belangrijk wordt voor Micron
Agentic AI kan volgens Baird een volgende vraaggolf veroorzaken. Dit zijn AI systemen die niet alleen antwoorden genereren, maar zelfstandig verschillende stappen en taken uitvoeren. Daarvoor is veel rekenkracht nodig en Baird ziet inmiddels een sterke toename van de vraag naar processors, een ontwikkeling die volgens de bank ook volgend jaar kan doorzetten.
Micron profiteert daarvan omdat processors grote hoeveelheden geheugen nodig hebben om gegevens snel beschikbaar te houden. DRAM vormt het werkgeheugen in onder meer computers, smartphones en servers. HBM bestaat uit gestapelde DRAM chips die veel grotere hoeveelheden data op hoge snelheid kunnen verwerken en daardoor belangrijk zijn voor moderne AI systemen.
Even tussendoor: als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Als lid krijg je toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portefeuille van De Belegger. Profiteer nu van 50% korting met de kortingscode ''INSIDER''
De interessante observatie is dat de AI investeringscyclus hierdoor breder kan worden. De eerste fase draaide vooral om krachtige AI accelerators, maar agentic AI kan ook de vraag naar CPU's en het geheugen rondom die processors verhogen. Micron hoeft daardoor niet uitsluitend afhankelijk te zijn van steeds grotere GPU clusters om van AI investeringen te profiteren.
Baird noemt daarnaast een tweede belangrijke ontwikkeling: de groei van het wereldwijde DRAM aanbod moet in 2027 vertragen ten opzichte van dit jaar. Dat kan belangrijk zijn voor de prijsdiscipline. Geheugen was historisch een zeer cyclische markt waarin fabrikanten tijdens goede tijden capaciteit uitbreidden, waarna overaanbod prijzen en winstmarges weer onder druk zette. Wanneer de vraag sterk blijft terwijl het aanbod minder snel groeit, kan Micron zijn uitzonderlijk sterke winstgevendheid mogelijk langer vasthouden.
Volgens Baird kan Agentic AI dus een grote rol spelen in de vraag naar Micron
HBM kan de winstgevendheid verder verhogen
HBM wordt steeds belangrijker voor de beleggingscase. Baird verwacht dat Micron volgend jaar een hoger margeprofiel op deze geheugenchips kan realiseren. Dat betekent dat niet alleen meer geheugen verkocht hoeft te worden, maar dat iedere verkochte dollar potentieel ook winstgevender wordt.
Die combinatie verklaart waarom de verwachtingen zo snel zijn opgelopen. Micron bereikte op 25 juni al een intradayrecord van 1.255 dollar en staat ondanks een recente terugval nog altijd 279 procent hoger in 2026. Met een koers rond 1.082 dollar heeft het aandeel dus een enorme rally achter de rug.
Toch denkt Baird dat een nieuw record mogelijk is. Het verhoogde koersdoel van 1.520 dollar ligt ongeveer 21 procent boven de eerdere recordkoers en circa 40 procent boven de slotkoers waarop de analyse is gebaseerd. Daarmee verwacht de bank feitelijk dat de huidige geheugencyclus sterk genoeg wordt om Micron naar een waardering te brengen die beleggers nog niet eerder voor het aandeel hebben betaald.
Baird staat daarin niet alleen. Van de 49 analisten die Micron volgen, geven er vijftien een Strong Buy en 31 een Buy advies. Slechts drie hanteren Hold en niemand staat volgens de consensus op Underperform of Sell. Het gemiddelde koersdoel bedraagt 1.452,08 dollar, ongeveer 34 procent boven de huidige koers, terwijl het hoogste doel zelfs op 2.000 dollar ligt.
Het hoogste koersdoel ligt op 2000 dollar
De kwartaalcijfers worden de eerste grote test
Woensdag krijgt die optimistische AI these direct een belangrijke test wanneer Micron zijn cijfers over het fiscale vierde kwartaal publiceert. De verwachtingen zijn uitzonderlijk hoog. Volgens de analistenconsensus wordt een winstgroei van maar liefst 939 procent ten opzichte van een jaar eerder verwacht.
Dat maakt de situatie voor beleggers interessant, maar ook riskant. Een aandeel dat in één jaar 279 procent stijgt, krijgt weinig ruimte voor teleurstellingen. Zelfs sterke cijfers kunnen onvoldoende zijn wanneer de vooruitzichten voor DRAM, HBM of toekomstige marges niet voldoen aan de verwachtingen die inmiddels in de koers zijn verwerkt.
De belangrijkste informatie zit daarom waarschijnlijk niet alleen in de winst die Micron woensdag rapporteert. Beleggers zullen vooral willen weten of de sterke vraag naar AI geheugen doorloopt, hoe snel het aanbod in 2027 groeit en of HBM daadwerkelijk winstgevender wordt. Juist die drie factoren vormen de kern van Bairds verhoogde koersdoel.
Micron laat daarmee zien hoe de AI investeringsgolf zich verder door de hardwareketen verspreidt. Als agentic AI inderdaad meer CPU capaciteit vraagt, HBM hogere marges oplevert en de geheugensector tegelijkertijd terughoudend blijft met nieuw aanbod, kan de huidige cyclus sterker worden dan eerdere geheugenoplevingen. Maar na een koersstijging van 279 procent ligt de bewijslast inmiddels bij Micron zelf, te beginnen met de cijfers van woensdag.
Wordt nu lid en krijg 50% korting met de code ''INSIDER''
Opmerkingen