ASML steeg 16% in 2026: kopen of wachten?

In het kort

• ASML staat op 10 april 2026 op een koers van 1.270 euro op Euronext Amsterdam, een stijging van circa 16,5% ten opzichte van de slotkoers van begin januari 2026.

• Het bedrijf boekte in 2025 een jaaromzet van 32,7 miljard euro met een nettoresultaat van 9,6 miljard euro, een brutomarge van 52,8 procent en een orderboek van 38,8 miljard euro.

• Analisten hanteren koersdoelen tussen 1.475 en 1.644 dollar, wat neerkomt op een opwaarts potentieel van 17 tot 30 procent ten opzichte van de huidige koers, maar de forward koers-winstverhouding van 48 ligt fors boven het vijfjaarsgemiddelde van 38,5.

ASML is dit jaar begonnen aan een indrukwekkende inhaalrace. Na een turbulent 2025, waarin geopolitieke onzekerheid en exportrestricties op het sentiment drukten, heeft het Veldhovense chipmachinebedrijf de draad weer opgepakt. Wie begin januari instapte op een koers van circa 1.090 euro en nu op 1.264,60 euro kijkt, ziet een rendement van bijna 16 procent. Dat is beter dan de meeste Europese beurzen in dezelfde periode.

Aandeelkoers ASML

Bron: tradingview

De vraag die beleggers nu bezighoudt, is of er nog ruimte is. Het aandeel is niet meer goedkoop, maar de vraag naar halfgeleiderapparatuur blijft structureel sterk. De AI-investeringsgolf is nog lang niet voorbij, en ASML staat als enige leverancier van EUV-machines precies op het snijpunt van elke chipfabriek die meedoet aan de race om meer rekenkracht.

Hoe ASML zijn monopoliepositie vertaalt naar winst

ASML is de enige fabrikant ter wereld van EUV-lithografiemachines. Dat zijn de apparaten waarmee chipmakers als TSMC, Samsung en Intel hun meest geavanceerde chips produceren. Zonder EUV geen moderne chips, en zonder ASML geen EUV. Die positie levert het bedrijf een prijsmacht op die vrijwel uniek is in de technologiesector.

In het boekjaar 2025 vertaalde die positie zich in een omzet van 32,7 miljard euro, een nettoresultaat van 9,6 miljard euro en een brutomarge van 52,8 procent. Meer dan de helft van elke euro omzet blijft dus over als brutowinst. Ter vergelijking: de gemiddelde brutomarge in de halfgeleidersector ligt rond de 40 procent. ASML presteert daar structureel boven.

Het orderboek per eind 2025 bedroeg 38,8 miljard euro. Dat is een indrukwekkend cijfer, omdat het aangeeft dat de omzet van de komende kwartalen al grotendeels vaststaat. Beleggers hoeven zich dan ook weinig zorgen te maken over kortetermijnvraaguitval. De klanten van ASML bestellen ver van tevoren, omdat de productietijd van een EUV-machine lang is en de planning van chipfabrieken jarenlang vooruitloopt.

Groeimotor: AI-investeringen en TSMC-expansie

De grootste aanjager voor ASML op dit moment is de explosieve groei van AI-gerelateerde investeringen. De grote techbedrijven, waaronder Microsoft, Google, Amazon en Meta, investeren in 2026 gezamenlijk bijna 700 miljard dollar in datacenters, chips en AI-infrastructuur. Al die investeringen vertalen zich vroeg of laat in nieuwe ordervolumes voor chipmakers, en chipmakers kopen hun machines bij ASML.

TSMC, veruit de grootste afnemer van ASML, heeft een groeiprognose afgegeven van 25 procent per jaar tot 2029. Dat is een compound annual growth rate die bijzonder ambitieus is voor een bedrijf van deze omvang. Om die groei te realiseren, heeft TSMC nieuwe fabrieken nodig in Arizona, Japan en Duitsland, en die fabrieken zijn zonder EUV-apparatuur van ASML ondenkbaar.

Voor 2026 stuurt ASML zelf aan op een omzet tussen 34 en 39 miljard euro, bij een brutomarge van 51 tot 53 procent. Het middelpunt van die bandbreedte, 36,5 miljard euro, zou een omzetgroei van ruim 11 procent betekenen ten opzichte van 2025. Analisten gaan er overwegend van uit dat ASML in de bovenste helft van die bandbreedte uitkomt, mede door de aantrekkende vraag vanuit AI-gerichte chipproductie.

Waardering: niet goedkoop, maar niet onredelijk

Op een koers van 1.270 euro handelt ASML op een forward koers-winstverhouding van circa 48. Dat is fors hoger dan het vijfjaarsgemiddelde van 38,5. Wie vandaag koopt, betaalt een premie voor de kwaliteit en groeiverwachtingen van het bedrijf.

De vraag is of die premie gerechtvaardigd is. Bij een gewone industriële onderneming zou een koers-winstverhouding van 48 reden tot zorg zijn. Bij ASML ligt dat anders. Het bedrijf heeft een structureel monopolie, een sterk stijgend orderboek en een sector die de komende jaren alleen maar meer vraag zal genereren. Bovendien heeft ASML historisch laten zien dat het zijn marges kan vasthouden, zelfs in minder sterke kwartalen.

Toch is het zinvol om ook het risico te wegen. Een koers-winstverhouding van 48 laat weinig ruimte voor teleurstellingen. Als ASML een kwartaal tegenvallende cijfers presenteert, of als de AI-investeringsgolf tijdelijk afkoelt, kan de koers snel corrigeren. Dat is de prijs voor het beleggen in een premiumaandeel.

Wat analisten verwachten

Analisten zijn overwegend positief over ASML. De consensuskoersdoelen lopen uiteen van 1.475 dollar tot 1.644 dollar. Omgerekend naar euro’s, afhankelijk van de wisselkoers, vertegenwoordigen die doelen een opwaarts potentieel van 17 tot 30 procent ten opzichte van de huidige koers van 1.270 euro.

Analisten consensus ASML

De positieve toon van analisten is gegrond in de combinatie van monopoliepositie, sterke marges en structurele vraaggroei. Het enige voorbehoud dat terugkomt in de rapporten, is de hoge waardering en de blootstelling aan exportrestricties richting China.

Het Chinese risico blijft een punt van aandacht

China is een aanzienlijke afzetmarkt voor ASML, met name voor de minder geavanceerde DUV-machines. De westerse overheden, waaronder die van de Verenigde Staten en Nederland, hebben de exportregels voor geavanceerde chipmachines naar China de afgelopen jaren aangescherpt. ASML mag zijn meest geavanceerde EUV-systemen al enige tijd niet meer aan Chinese afnemers leveren.

In 2025 vertegenwoordigde China nog altijd een significant deel van de omzet. De angst onder beleggers is dat verdere exportbeperkingen een groter deel van die omzet in gevaar brengen. ASML heeft in reactie aangegeven actief te werken aan diversificatie van zijn klantenbestand, maar een verdere aanscherping van de restricties blijft een risico dat beleggers serieus moeten nemen.

Tegelijkertijd is het goed om dit risico in perspectief te plaatsen. De vraag naar chips in de rest van de wereld, aangedreven door AI en digitalisering, is groot genoeg om een eventueel terugvallende Chinese omzet op te vangen. Chipmakers in de VS, Japan, Zuid-Korea en Europa bouwen juist nieuwe capaciteit uit, mede dankzij overheidssubsidies via de CHIPS Act en het Europese equivalent.

Lees ook: BlackBerry verrast Wall Street: is dit eindelijk de comeback waar iedereen op wacht?

Samenvatting voor beleggers

ASML is in 2026 met een koersstijging van circa 16 procent goed begonnen. De beginkoers lag rond 1.090 euro en de koers staat nu op 1.264,60 euro. De fundamenten rechtvaardigen een groot deel van dat optimisme. Het orderboek is gevuld, de marges zijn sterk en de structurele vraag naar chipmachines groeit door de AI-investeringsgolf. Het monopolie op EUV geeft het bedrijf een unieke en duurzame concurrentiepositie.

Tegelijk is het aandeel niet meer goedkoop. Een forward koers-winstverhouding van 40, tegenover een vijfjaarsgemiddelde van 33, betekent dat de markt hoge verwachtingen heeft ingeprijsd. Wie bij tegenvallende kwartaalcijfers of een tijdelijke afkoeling in AI-investeringen op een koerscorrectie wacht, heeft mogelijk een betere instapgelegenheid dan vandaag.

De kansen zitten in de combinatie van sterke groei bij TSMC en andere klanten, de aantrekkende AI-capex en het structurele tekort aan chipcapaciteit wereldwijd. De risico’s zitten in de hoge waardering, de geopolitieke onzekerheid rond China en de mogelijkheid dat de AI-investeringsgolf vroeger dan verwacht afvlakt. Analisten zien op basis van hun koersdoelen nog 17 tot 30 procent opwaarts potentieel, maar dat veronderstelt dat alles meezit.

Advertorial

De waardering van groeiaandelen als ASML laat zien hoe sterk toekomstige verwachtingen al in de koers zijn verwerkt. Voor beleggers die naast groei ook inzetten op voorspelbare kasstromen, kan stabiel Nederlands vastgoed een rationele aanvulling zijn binnen de portefeuille.

Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in supermarkten en zorgcentra met brede spreiding over solide huurders en realiseert een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar, waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd. In april geldt een maandactie waarbij beleggers bij een minimale deelname van € 10.000 één maand extra uitkering ontvangen bovenop het reguliere rendement.

Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.