Analisten verhogen koers: cloudsoftwarebedrijf op ramkoers

In het kort:

• Veeva rapporteerde in Q2 een omzet van $789 miljoen en verhoogde zijn jaarverwachting met $35 miljoen

• De strategische samenwerking met Iqvia opent de deur naar commerciële groei en AI-integratie

• JPMorgan verhoogde het koersdoel naar $330, mede door sterke marges en marktpositie

Veeva Systems is bezig zich stevig te nestelen als een structurele winnaar in de snel digitaliserende life sciences-sector. Het Amerikaanse cloudsoftwarebedrijf, gespecialiseerd in compliance, databeheer en commerciële oplossingen voor farmaceutische en biotechnologische bedrijven, wist in het tweede kwartaal van fiscaal 2026 niet alleen de verwachtingen te overtreffen, maar bracht ook een strategisch belangrijk conflict tot een einde. De langlopende juridische strijd met branchegenoot Iqvia werd na tien jaar beslecht, waarmee de weg vrij kwam voor een commerciële samenwerking die analisten als “transformatief” bestempelen.

Financiële hoogtepunten in het tweede kwartaal van 2026

Bron: Veeva iR

CEO Peter Gassner vatte de impact van deze ontwikkeling kernachtig samen tijdens de earnings call: “We kunnen Commercial Cloud nu ontwikkelen zoals Development Cloud, zonder barrières. Dit is het grootste nieuws voor onze commerciële tak in jaren.” Die uitspraak wordt ondersteund door harde cijfers. De kwartaalomzet kwam uit op $789 miljoen, met een non-GAAP operationele winst van $353 miljoen. CFO Brian Van Wagener sprak van “breed gedragen sterke uitvoering” en verhoogde de jaarverwachting met $35 miljoen.

Strategisch marktaandeel in een trage groeisector

Veeva laat al jaren een opmerkelijk groeitempo zien in een sector die traditioneel vrij traag beweegt. Terwijl de bredere life sciences-industrie jaarlijks slechts enkele procenten groeit, wist Veeva over de afgelopen vijf jaar een gemiddelde omzetgroei van 20% per jaar neer te zetten. Analist Alexei Gogolev van JPMorgan ziet ruimte voor voortzetting van deze trend. Hij verhoogde zijn koersdoel naar $330 en verwacht dat de omzet de komende drie jaar gemiddeld 13% per jaar blijft groeien, ondersteund door free cash flow-marges boven de 40%.

Gemiddelde omzetgroei van 2021 t/m 2025 + 2026 guidance

Bron: Veeva IR

Het succes schuilt in Veeva’s geïntegreerde platformbenadering. Het bedrijf biedt softwareoplossingen die niet alleen technisch aansluiten op de noden van farmaceutische klanten, maar ook sterk ingebed zijn in de processen van compliance, onderzoek en marketing. Die diepe verticalisatie maakt het lastig voor bredere SaaS-aanbieders, zoals Salesforce, om marktaandeel te winnen.

De adresserende markt voor Veeva wordt geschat op zo’n $20 miljard. JPMorgan wijst daarbij op de zogeheten 'rule of 50'; een combinatie van omzetgroei en operationele marge die bij elkaar optellen tot minstens 50 als indicatie van structurele kracht. De huidige waardering, met een multiple van 24x EV/EBITDA voor kalenderjaar 2026, biedt volgens analisten nog opwaarts potentieel, zeker nu strategische blokkades zoals het Iqvia-conflict zijn verdwenen.

Nieuw momentum door einde Iqvia-conflict en AI-integratie

De beslechting van het juridische conflict met Iqvia markeert een kantelpunt voor Veeva’s commerciële strategie. Gassner gaf aan dat beide partijen begin 2025 het initiatief namen om “elkaar beter te leren kennen en ten bate van klanten samen te werken.” Die samenwerking krijgt nu vorm in gedeelde datatoegang en interoperabiliteit tussen beide platformen. Voor Veeva betekent dit dat Commercial Cloud, de suite van oplossingen gericht op sales en marketing binnen de farmacie, dezelfde mate van integratie en vrijheid kan bereiken als de Development Cloud.

Beleg je in volatiele groeisectoren zoals tech en zoek je een stabieler fundament voor de lange termijn? Vastgoedfondsen bieden voorspelbare inkomsten en bescherming tegen inflatie. Bekijk hier het actuele overzicht van de beste Nederlandse vastgoedfondsen!

Beste vastgoedfondsen in 2025

De impact op korte termijn is volgens Gassner nog niet materieel, maar de structurele voordelen liggen in de toekomst. Klanten reageren positief op het akkoord, en de integratie stelt Veeva in staat om haar commerciële klanten een vollediger en efficiënter ecosysteem te bieden. Belangrijke producten zoals Crossix en Nitro worden daarbij genoemd als drijvers van groei. Vooral Crossix, het dataplatform voor marketingoptimalisatie, wordt door Van Wagener bestempeld als “een belangrijke groeimotor voor de rest van het jaar”.

Daarnaast benadrukte het management de rol van Veeva AI, de AI-laag die wordt uitgerold over verschillende productlijnen. Hoewel de AI-oplossingen in 2026 en 2027 nog geen materiële omzet zullen genereren, ziet het bedrijf hierin een structurele vergroting van de marktgrootte. “Veeva AI zal de industrie op lange termijn transformeren,” aldus Gassner, die wees op de inzet van industrie-specifieke AI-agenten als een belangrijk concurrentievoordeel.

Markt blijft positief ondanks beperkte korte-termijnimpact

Hoewel de directe financiële impact van de nieuwe ontwikkelingen nog beperkt is, reageren analisten positief op het lange-termijnperspectief van Veeva. Van de 32 analisten die het aandeel volgen, geven er 19 een koopadvies, waarvan 8 zelfs een 'strong buy'. Het gemiddelde koersdoel ligt op $312, met uitschieters tot $355. De waardering is daarmee nog steeds aantrekkelijk in verhouding tot het groeipotentieel, zeker nu het management een omzetplan van $6 miljard over vijf jaar heeft bevestigd.

Wall Street is redelijk optimistisch over Veeva

Bron: CNBC

Belangrijk is ook dat Veeva’s verdienmodel gebaseerd is op stabiele, terugkerende inkomsten. De abonnementsstructuur zorgt voor voorspelbaarheid, terwijl het aantal CRM-migraties van concurrenten blijft toenemen. Gassner wees erop dat meerdere top-20 farmaceutische bedrijven inmiddels live zijn met Veeva CRM, en dat de instroom van nieuwe klanten structureel is toegenomen sinds het conflict met Iqvia van de baan is.

Wel gaf het management aan dat er enkele uitdagingen blijven. Zo ondervond het Compass-product weerstand in de markt vanwege veranderingsbereidheid bij gebruikers, iets wat het bedrijf naar eigen zeggen onderschat had. Ook blijven kwartaalomzetten enigszins volatiel door timing van contracten, al noemt Van Wagener de algemene trends “stabiel en bemoedigend”.

Toch overweegt Veeva niet om zijn strategie fundamenteel aan te passen. Het bedrijf blijft inzetten op diepgaande productontwikkeling, AI-integratie en het versterken van zijn positie binnen nichemarkten. De focus ligt daarbij niet op snelle resultaten, maar op duurzame waardecreatie binnen een gereguleerde en veeleisende sector.

Wie als belegger zoekt naar blootstelling aan zowel technologie als gezondheidszorg, vindt in Veeva een zeldzame combinatie van stabiliteit, groei en strategische visie. Het bedrijf lijkt goed gepositioneerd om in de komende jaren zijn leidende positie verder uit te bouwen, niet alleen dankzij technologie, maar vooral door zijn vermogen om langdurige klantrelaties op te bouwen binnen een uiterst specialistische markt.