Waarom Buffett juist nú massaal investeert in Japanse aandelen
- Mika Beumer
- 24 sep
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Berkshire Hathaway investeert ruim $400 miljoen extra in Mitsubishi en Mitsui, twee Japanse handelsgiganten.
De bedrijven worden volgens Buffett structureel onderschat en functioneren als zelfsturende investeringsvehikels.
Buffett ziet de aandelen als permanente posities en verwacht dat ook zijn opvolger Greg Abel ze blijft aanhouden.
Zeldzame koopkans in een overgewaardeerde markt
Warren Buffett staat bekend om zijn geduldige beleggingsstijl. Hij koopt zelden, maar als hij koopt, is het met overtuiging. De afgelopen drie jaar verkocht Berkshire Hathaway voor maar liefst $177 miljard aan aandelen. Veel beleggers vroegen zich af of Buffett zijn vuurkracht überhaupt nog zou inzetten. Die vraag is nu beantwoord. In augustus kocht Berkshire voor meer dan $400 miljoen aan aandelen bij in twee Japanse bedrijven: Mitsubishi Corporation en Mitsui & Co.
Deze investeringen vallen op in een tijd waarin Buffett al meerdere keren heeft geklaagd over de hoge waarderingen op de Amerikaanse beurs. De S&P 500 noteert inmiddels op meer dan 22 keer de verwachte winst, wat fors boven het historisch gemiddelde ligt. Voor een conglomeraat als Berkshire Hathaway, dat over honderden miljarden beschikt, is het niet eenvoudig om aandelen te vinden die zowel impactvol als aantrekkelijk geprijsd zijn. Juist daarom richt Buffett zijn blik naar Japan, waar hij sinds 2019 stelselmatig posities opbouwt in de zogenoemde 'trading houses'.
Berkshire Hathaway breidt belangen in Japanse handelsreuzen fors uit
Deze handelsfirma’s zijn megaconglomeraten die opereren in uiteenlopende sectoren, van energie en grondstoffen tot logistiek, automotive en retail. Ze functioneren in feite als zelfsturende investeringsmaatschappijen, met sterke balansen, gedisciplineerde kapitaalallocatie en een langetermijnvisie. Buffett ziet in deze bedrijven een reflectie van Berkshire zelf, en dat verklaart waarom hij ze typeert als aandelen die hij “voor altijd” wil vasthouden.
Mitsubishi en Mitsui passen perfect in Buffett’s langetermijnvisie
Mitsubishi is buiten Japan vooral bekend als autobedrijf, maar het moederbedrijf heeft belangen in tientallen sectoren. Eén van de bekendere participaties is de helft van de aandelen in Lawson, een dominante speler in de Japanse gemakswinkelmarkt. Daarnaast heeft Mitsubishi belangen in energie, natuurlijke hulpbronnen en industriële toeleveringsketens.
De aandelenkoers van Mitsubishi is in 2025 al met 51% gestegen
Mitsui is op zijn beurt een industriële alleskunner met een zwaartepunt in vloeibaar gas en metalen. Ook dit bedrijf heeft een breed gespreide portfolio en bezit bijvoorbeeld 20% van Penske Automotive Group. In veel opzichten lijkt de strategische spreiding van Mitsui op die van Berkshire zelf: brede sectorale aanwezigheid, focus op cashflow en winstgevende groei.
Beide bedrijven verhandelden eind augustus tegen een koers die onder hun boekwaarde lag. Mitsubishi noteerde iets onder de 1,5 keer boekwaarde, Mitsui zelfs dichter bij 1,25 keer.
Voor beleggers met een portefeuille die vooral uit groei- en techposities bestaat, kan het waardevol zijn om een tegenhanger toe te voegen. Vastgoedfondsen bieden in dat geval juist de stabiliteit en inflatiebescherming die vaak ontbreekt. Hier vind je een actueel overzicht van de beste opties in Nederland.
Voor Buffett, die waarde altijd afzet tegen onderliggende activa en toekomstige kasstromen, is dat een aantrekkelijk instapmoment. Zeker nu de vrees voor handelsbelemmeringen tussen de VS en Japan is afgenomen dankzij een recent akkoord, is er volgens hem sprake van een kans die de markt onderschat.
De aandelen zijn voor Buffett niet alleen aantrekkelijk door hun waardering, maar ook door hun kapitaalstrategie. De bedrijven keren slechts een derde van hun winst uit als dividend, kopen incidenteel eigen aandelen in bij lage waardering en investeren de rest in uitbreiding en innovatie. Nieuwe aandelen worden zelden uitgegeven, wat verwatering van het belang beperkt. Buffett prijst deze terughoudendheid als een teken van solide bestuur.
Een investering voor Buffett én zijn opvolger
In zijn aandeelhoudersbrief van 2023 schreef Buffett expliciet dat Berkshire verwacht deze bedrijven “voor onbepaalde tijd” aan te houden. Hij benadrukte dat de vijf grote Japanse handelsfirma’s (Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Sumitomo en Marubeni) in de kern functioneren als ondernemingen waarmee Berkshire synergie kan opbouwen. Deze bedrijven denken in generaties, niet in kwartalen. En precies dat past binnen het erfgoed van Buffett.
Opvallend is dat Buffett nu ook duidelijk verwijst naar zijn opvolger Greg Abel. Hij verwacht dat Abel de samenwerking met deze bedrijven zal voortzetten en mogelijk zelfs zal intensiveren. De bedrijven beschikken over diepgaande kennis van internationale markten en operationele expertise in tientallen sectoren. Voor Berkshire, dat altijd op zoek is naar verstandige manieren om kapitaal aan het werk te zetten, vormen deze ondernemingen een waardevol verlengstuk.
Warren Buffett met zijn opvolger Greg Abel tijdens aandeelhoudersvergadering Berkshire Hathaway
Belangrijk detail is dat Berkshire inmiddels toestemming heeft gekregen om belangen van meer dan 10% te nemen in de vijf Japanse bedrijven. Tot voor kort lag daar een informele grens vanwege lokale regelgeving en onderlinge afspraken. Die belemmering is nu weggenomen, waardoor Buffett en Abel vrij spel hebben om hun participaties uit te breiden. In het geval van Mitsubishi ligt het belang inmiddels al boven die 10%-grens, en ook bij Mitsui is dat waarschijnlijk het geval.
De aankoop van $400 miljoen in augustus moet dan ook niet worden gezien als een incidentele bijstorting, maar als een stap in een groter, strategisch plan. De kans is reëel dat Berkshire zijn posities in de Japanse conglomeraten de komende jaren nog verder zal uitbreiden. Daarbij speelt niet alleen waardering een rol, maar ook operationele samenwerking, kennisdeling en mogelijk gezamenlijke investeringen in nieuwe projecten.
In een wereldwijde aandelenmarkt die steeds duurder wordt, blijft Warren Buffett vasthouden aan een simpele maar krachtige strategie: investeren in bedrijven die hij begrijpt, die goed geleid worden en die duurzaam waarde creëren. Mitsubishi en Mitsui voldoen aan al die criteria. En als het aan Buffett ligt, blijven ze nog decennialang onderdeel van de Berkshire Hathaway-portefeuille.
Opmerkingen