ServiceNow daalt -14% na sterke cijfers, wat missen beleggers?
- Mika Beumer
- 3 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
ServiceNow groeit opnieuw sterk met 22 procent omzetgroei maar daalt -14%
Orderboek en grote contracten blijven versnellen en ondersteunen toekomstige groei
Marges staan licht onder druk door investeringen, maar blijven op hoog niveau
ServiceNow heeft sterke kwartaalcijfers gepresenteerd, maar de reactie van de markt laat zien hoe hoog de lat inmiddels ligt. Ondanks solide groei en verhoogde vooruitzichten daalde het aandeel na de cijfers met meer dan 10 procent. Dat lijkt tegenstrijdig, maar zegt vooral iets over waar beleggers nu op letten. Niet alleen groei telt, maar vooral hoe efficiënt die groei wordt gerealiseerd.
Sterke omzetgroei en explosieve vraag naar abonnementen
De cijfers zelf zijn overtuigend. ServiceNow rapporteerde een omzet van 3,77 miljard dollar, een stijging van 22 procent op jaarbasis en net boven de verwachtingen. De winst per aandeel kwam uit op 0,97 dollar en lag precies in lijn met de consensus.
Overzicht van de hoogtepunten in dit kwartaal
De groei wordt nog altijd gedragen door abonnementen. De subscription revenues kwamen uit op 3,67 miljard dollar, eveneens een stijging van 22 procent. Dit model zorgt voor stabiele en voorspelbare inkomsten, iets waar beleggers veel waarde aan hechten.
De subscription revenues vergeleken met vorige kwartalen
Ook de vooruitkijkende cijfers zijn sterk. De Remaining Performance Obligations stegen naar 27,7 miljard dollar, een groei van 25 procent. De current RPO kwam uit op 12,64 miljard dollar, goed voor een groei van 22,5 procent. Dit laat zien dat klanten zich voor langere tijd committeren aan het platform.
Toch noteert de RPO van dit kwartaal wel iets lager dan het vorige kwartaal
Daarnaast groeit het aantal grote klanten snel. Het aantal contracten boven de 5 miljoen dollar steeg met bijna 80 procent. In totaal heeft ServiceNow nu 630 klanten die meer dan 5 miljoen dollar per jaar besteden. Ook AI adoptie versnelt duidelijk, met een groei van meer dan 130 procent in klanten die meer dan 1 miljoen dollar per jaar uitgeven aan AI oplossingen.
Deze cijfers bevestigen dat de vraag naar het platform sterk blijft. Toch was dit niet genoeg om beleggers volledig gerust te stellen.
Even tussendoor, als je dit interessant vindt, dit is precies wat we dagelijks doen om jou en andere beleggers te helpen. Sluit een lidmaatschap af en krijg toegang tot aandelentips, trainingen en live inzicht in de transacties van de portfolio van De Belegger. Gebruik code ''INSIDER'' voor 50% korting.
AI en platformstrategie versnellen groei maar drukken licht op marges
De daling van het aandeel heeft weinig te maken met zwakke groei, maar alles met marges. ServiceNow gaf aan dat de marges iets lager uitvallen dan verwacht, vooral door recente overnames zoals Armis. Deze drukken tijdelijk op de winstgevendheid en vrije kasstroom.
De markt reageert daar direct op. In de huidige omgeving worden groeibedrijven niet alleen beoordeeld op omzet, maar vooral op efficiëntie. Zelfs lichte afwijkingen in marges kunnen dan een sterke koersreactie veroorzaken.
Tegelijkertijd bouwt ServiceNow juist verder aan zijn strategische positie. De uitbreiding van de samenwerking met Google Cloud is daar een goed voorbeeld van. Samen ontwikkelen ze AI oplossingen waarbij systemen zelfstandig problemen kunnen detecteren en oplossen, bijvoorbeeld in telecomnetwerken, retail en IT infrastructuur.
ServiceNow marges onder lichte druk ondanks sterke winstgevendheid
Dit soort samenwerkingen laat zien waar het bedrijf naartoe beweegt. ServiceNow wil niet alleen software leveren, maar de centrale laag worden waarin AI processen binnen bedrijven samenkomen en worden aangestuurd.
Nieuwe producten zoals Autonomous Workforce en Context Engine versterken dat beeld. Bedrijven gebruiken het platform steeds vaker niet alleen voor inzicht, maar ook om processen volledig te automatiseren. Dat maakt ServiceNow steeds moeilijker te vervangen binnen organisaties.
De combinatie van investeringen, overnames en productontwikkeling zorgt op korte termijn voor druk op marges, maar vergroot tegelijkertijd de strategische waarde op lange termijn.
Vooruitzichten blijven sterk maar verwachtingen liggen extreem hoog
De vooruitblik van ServiceNow bevestigt het groeiverhaal, maar laat ook zien waar beleggers op moeten letten. Voor het tweede kwartaal verwacht het bedrijf een abonnementsomzet tussen 3,815 en 3,820 miljard dollar, wat neerkomt op ongeveer 22 procent groei.
De guidance is sterk voor het aankomende kwartaal
Toch laat de markt zien dat sterke groei alleen niet meer voldoende is. Beleggers kijken kritischer naar marges, kapitaalallocatie en de snelheid waarmee investeringen zich terugbetalen. Dat maakt het speelveld voor dit soort bedrijven complexer.
Wat daarbij helpt, is dat ServiceNow een zeer sterke basis heeft. De vrije kasstroom bleef in het eerste kwartaal hoog met 1,66 miljard dollar en een marge van ongeveer 44 procent. Daarnaast blijft het bedrijf actief aandelen inkopen, wat vertrouwen uitstraalt.
Wat mij overtuigt, is dat ServiceNow precies zit waar AI, automatisering en bedrijfssoftware samenkomen. De recente daling voelt dan ook meer als een typische reactie op korte termijn margedruk dan als een verandering in het fundamentele verhaal. Juist doordat het bedrijf blijft investeren en partnerships uitbreidt, zoals met Google Cloud, wordt het alleen maar sterker gepositioneerd voor de toekomst. Dat maakt dit voor mij nog steeds een verhaal dat eerder aan het begin staat dan aan het einde.
Advertorial
De cijfers van ServiceNow laten zien hoe sterk groei en verwachtingen hand in hand gaan, maar ook hoe gevoelig waarderingen worden wanneer die verwachtingen hoog oplopen. In zulke marktomstandigheden kiezen beleggers er regelmatig voor om een deel van hun vermogen tijdelijk te parkeren, zodat ze flexibiliteit houden terwijl de markt richting zoekt.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,91% p.j. of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,15% p.j.
