Dit zijn de 2 AI-aandelen die Nvidia en Palantir compleet voorbijstreven
- Kolivier Jager
- 1 uur geleden
- 5 minuten om te lezen
In het kort:
Micron en Comfort Systems profiteren direct van AI infrastructuur, niet van hype.
Geheugenchips en datacenterbouw blijken schaarser dan GPU’s en software.
Hoge groei maskeert cyclische risico’s en waarderingsvalkuilen voor beleggers.
De AI markt voelt paradoxaal: iedereen kijkt naar Nvidia en Palantir, maar de echte outperformance zit ernaast. Terwijl Nvidia dit jaar slechts beperkt stijgt en Palantir zelfs terrein verliest, schieten minder zichtbare spelers als Micron Technology en Comfort Systems omhoog. Dat lijkt contra intuïtief, tot je kijkt waar de bottlenecks in AI daadwerkelijk zitten. De centrale these is simpel: de waarde in AI verschuift van rekenkracht en software naar fysieke infrastructuur die schaars is. Wie die schaarste controleert, bepaalt de winstgroei.
Waarom AI infrastructuur aandelen Nvidia en Palantir verslaan
De kern is dat AI geen softwareprobleem meer is, maar een capaciteitsprobleem. Nvidia levert GPU’s, Palantir software, maar zonder geheugen en koeling draait niets. Dat maakt Micron en Comfort Systems strategisch relevanter dan hun profiel doet vermoeden.
Nvidia groeit nog steeds hard, met een omzet van ruim 60 miljard dollar in het meest recente boekjaar en een brutomarge boven 70 procent. Palantir zit rond 2,8 miljard dollar omzet met marges die langzaam verbeteren. Toch zijn beleggers terughoudend. Nvidia kampt met twijfels over de houdbaarheid van AI capex, Palantir met een stevige waardering rond 20 tot 25 keer de omzet.
Daar tegenover staan bedrijven die profiteren van directe, tastbare tekorten. Niet van verwachtingen, maar van leveringsproblemen en fysieke beperkingen. Dat vertaalt zich sneller in omzet en winst. De markt herwaardeert dus waar de echte schaarste zit. En dat is zelden waar de headlines zitten.
Waarom AI infrastructuur Nvidia en Palantir onder druk zet
Micron Technology analyse: geheugen als nieuwe bottleneck in AI
Micron Technology, een Amerikaanse chipfabrikant gespecialiseerd in DRAM en NAND geheugen, zit precies op het knelpunt van AI infrastructuur. AI modellen vragen exponentieel meer geheugen, vooral high bandwidth memory, essentieel voor training en inferentie. De cijfers zijn extreem. In het tweede kwartaal van boekjaar 2026 rapporteerde Micron een omzet van 23,8 miljard dollar, een stijging van 196 procent jaar op jaar. De nettowinst explodeerde, met een non GAAP winst van 12,20 dollar per aandeel, een stijging van 682 procent. Dat soort groei zie je normaal alleen in vroege techfases, niet in een cyclische industrie.
Wat hier speelt is een structureel tekort. DRAM en NAND prijzen zijn volgens marktdata ongeveer zeven keer hoger dan een jaar geleden. Dat is geen normale cyclus meer, maar een supply shock veroorzaakt door AI datacenters. Toch zit hier meteen het grootste risico. De geheugenmarkt is historisch cyclisch. Zodra capaciteit uitbreidt, draait schaarste om in overschot. Dat kan prijzen en marges snel doen instorten. Beleggers die alleen naar huidige groei kijken, missen dat patroon.
De waardering reflecteert die onzekerheid deels. Micron noteert rond 20 keer de winst, terwijl analisten rekenen op ongeveer 75 procent winstgroei per jaar tot 2028. Dat lijkt goedkoop, maar alleen als de cyclus aanhoudt. De echte vraag is dus niet of Micron groeit, maar hoe lang deze schaarste blijft bestaan.
Micron profiteert van AI geheugen tekort: omzet +196% en winst explodeert
Comfort Systems: de stille winnaar van datacenter groei
Comfort Systems, een Amerikaanse leverancier van mechanische en elektrische installaties, lijkt op het eerste gezicht geen AI aandeel. Toch zit het bedrijf midden in de infrastructuurboom van datacenters. AI datacenters genereren enorme hitte door GPU clusters. Zonder geavanceerde koeling, inclusief immersion cooling systemen, functioneren deze systemen niet. Comfort Systems levert precies die oplossingen, samen met klimaatcontrole en cleanroom technologie voor chipfabrieken.
De financiële prestaties onderstrepen die positie. In het laatste kwartaal steeg de omzet met 41 procent naar 2,6 miljard dollar. De winst per aandeel groeide met 129 procent naar 9,37 dollar. Nog belangrijker, de orderportefeuille verdubbelde naar 12 miljard dollar. Dat is toekomstige omzet die al vastligt. Over heel 2025 zat Comfort Systems rond 5,2 miljard dollar omzet en ruim 500 miljoen dollar nettowinst, cijfers die nu snel opschalen. Analisten verwachten ongeveer 34 procent jaarlijkse winstgroei in de komende drie jaar.
Wil je slimmer beleggen en direct vooroplopen? Als lid van De Belegger krijg je toegang tot deepdives, aandelentips, trainingen, premium content én live portfolio-inzicht, samen met een actieve community van beleggers.
Pak je kans! klik op de button, start direct en pak tijdelijk 50% korting met de code 'KANS'.
Toch is het aandeel minder goedkoop dan Micron. Met een koers winstverhouding rond 57 keer zit veel groei al in de prijs. De upside volgens analisten is beperkt. Hier speelt een ander risico. De vraag is sterk afhankelijk van datacenter investeringen. Als hyperscalers hun capex vertragen, raakt dat direct de orderinstroom. Comfort Systems is dus geen hype play, maar een pure capex proxy.
Comfort Systems profiteert van AI datacenters: omzet +41% en backlog verdubbelt
Wat zegt dit over de AI waardeketen?
De verschuiving van waarde in AI is het belangrijkste inzicht voor beleggers. Waar eerst GPU’s en software dominant waren, verschuift de winst naar ondersteunende lagen.
De AI stack bestaat grofweg uit drie lagen:hardware, zoals GPU’sinfrastructuur, zoals geheugen en koelingsoftware en toepassingen
Wat we nu zien is dat de infrastructuurlaag tijdelijk de meeste pricing power heeft. Dat komt doordat die laag het minst schaalbaar is. Je kunt software relatief snel opschalen, maar fabrieken bouwen en datacenters koelen kost tijd en kapitaal. Mijn eigen observatie is dat deze fase waarschijnlijk langer duurt dan de markt verwacht. Niet omdat vraag eindeloos groeit, maar omdat supply structureel achterloopt. Vooral bij energie, koeling en fysieke ruimte.
Dat betekent dat bedrijven als Micron en Comfort Systems mogelijk langer profiteren van supernormale marges dan klassieke cycli suggereren. Maar dat maakt de uiteindelijke correctie ook scherper.
Waarom Nvidia en Palantir achterblijven
Nvidia blijft dominant, maar groeit vanaf een veel hogere basis. De wet van de grote getallen werkt tegen. Daarnaast zit er onzekerheid rond toekomstige vraag, zeker als AI investeringen normaliseren. Palantir heeft een ander probleem. De omzet groeit, maar niet explosief genoeg om de waardering te rechtvaardigen. Met een omzet van enkele miljarden en een hoge multiple is er weinig ruimte voor teleurstelling. Beleggers zoeken daarom naar bedrijven waar groei nog niet volledig ingeprijsd is. Of waar de markt de structurele rol onderschat. Micron en Comfort Systems voldoen aan beide criteria, voorlopig.
Wat beleggers hier praktisch mee kunnen
De les is niet dat Nvidia of Palantir slechte bedrijven zijn. Het punt is dat rendement vaak komt uit onverwachte schakels in de keten. AI is geen monolithische markt. Het is een ecosysteem met afhankelijkheden. Wie die afhankelijkheden begrijpt, vindt kansen buiten de obvious names. Tegelijk vraagt dit om discipline. Cyclische pieken zien er altijd structureel uit op het hoogtepunt. Dat geldt nu voor geheugen, en mogelijk later ook voor datacenter infrastructuur. De uitdaging is dus timing, niet alleen selectie.
Wat beleggers moeten weten:
Waarom stijgt Micron zo hard door AI?
Micron profiteert van een wereldwijd tekort aan geheugenchips voor AI datacenters.
Is Comfort Systems een puur AI aandeel?
Niet direct, maar het verdient aan datacenter bouw en koeling voor AI infrastructuur.
Waarom blijven Nvidia en Palantir achter in 2026?
Door waarderingszorgen en twijfel over de houdbaarheid van AI investeringen.
Wat is het grootste risico bij deze AI aandelen?
Cyclische vraag en overcapaciteit kunnen winsten plotseling laten dalen.
Zijn deze aandelen nog koopwaardig op dit niveau?
Micron lijkt relatief goedkoop, Comfort Systems is eerder fair gewaardeerd.
Advertorial
De verschuiving binnen de AI-waardeketen laat zien hoe belangrijk timing en positionering zijn in een kapitaalintensieve markt. Voor beleggers betekent dat niet alleen kansen, maar ook periodes waarin het verstandig kan zijn om vermogen tijdelijk defensiever te parkeren terwijl cyclische pieken zich uitkristalliseren.
Raisin RenteBoost is een tijdelijke actie waarbij je op een vrij opneembare Duitse spaarrekening de eerste 3 maanden lang een gegarandeerde rente van 2,85% p.j. krijgt, beschermd onder het Europese garantiestelsel. Je spaargeld blijft dagelijks opvraagbaar en je kunt vrij storten en opnemen. Na deze periode kun je via één Raisin-account verder sparen bij meer dan 50 Europese banken, met actuele variabele rentes tot 1,92% p.j., of kiezen voor spaardeposito’s met looptijden van één maand tot tien jaar en rentes tot 3,25% p.j.
