Dit aandeel heeft enorm veel potentieel, maar beleggers moeten tegen spanning kunnen
- Arne Verheedt
- 2 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort
Het aandeel overschreed de grens van $2 miljard aan jaarlijkse omzet, een stijging van 30% op jaarbasis.
Met een EBITDA van $176 miljoen en een marge van 35% overtrof het bedrijf ruimschoots de verwachtingen.
Het aantal locaties groeide met 23% naar 156.000, met sterke vooruitzichten voor verdere uitbreiding.
Restauranttechnologiebedrijf Toast heeft in het derde kwartaal van 2025 opnieuw indrukwekkende groeicijfers neergezet. De Amerikaanse speler, bekend van zijn geïntegreerde cloudplatform voor horecaondernemers, boekte een jaar-op-jaar groei van 30% in de jaarlijkse terugkerende omzet (ARR), die voor het eerst de grens van $2 miljard overschreed. Daarmee bevestigt Toast zijn positie als marktleider in de digitale transformatie van de horecasector.
Tegelijkertijd bleef ook de winstgevendheid niet achter: de aangepaste EBITDA kwam uit op $176 miljoen, goed voor een marge van 35%, vijf procentpunt hoger dan een jaar geleden. De vrije kasstroom bedroeg $153 miljoen, waarmee bijna alle winst direct werd omgezet in liquide middelen.
De resultaten overtroffen de verwachtingen van Wall Street op zowel omzet, marges als locatiegroei. Ook de outlook voor het volledige boekjaar werd opwaarts bijgesteld, wat leidde tot een stevige koersreactie.
Toast restaurantsoftware als leider in digitale horecatechnologie:
Groei in kernmarkt blijft stabiel
De kernactiviteit van Toast blijft de Amerikaanse MKB-markt voor restaurants, die nog altijd verantwoordelijk is voor circa 95% van de totale ARR. In Q3 werden netto 7.500 nieuwe locaties toegevoegd, waarmee het totaal nu op 156.000 komt, een stijging van 23% ten opzichte van vorig jaar.
Belangrijke nieuwe klanten zoals TGI Fridays, Nordstrom en Everbowl onderstrepen de aantrekkingskracht van het platform, dat niet alleen geschikt is voor kleine restaurants, maar ook voor ketens en enterprise-klanten. De implementatie bij Nordstrom omvat bijna 200 locaties in de VS. Ook in het premiumsegment groeit Toast hard: meer dan de helft van alle Amerikaanse Michelin-sterrenrestaurants werkt inmiddels met het platform.
Toast kwartaalcijfers Q3 2025:
AI als gamechanger voor dit aandeel: Toast IQ en Advertising
De grootste innovatie van het afgelopen kwartaal is Toast IQ, een AI-assistent die horecazaken helpt om sneller data-gedreven beslissingen te nemen. Binnen enkele weken na de lancering werd de tool meer dan 235.000 keer gebruikt door 25.000 restaurants.
Een opvallend praktijkvoorbeeld komt van Amici, een restaurant in Georgia, waar Toast IQ een foutieve kortingsactie signaleerde die tot $700 verlies per dag leidde. Dankzij deze feedback kon het restaurant de actie aanpassen en een winstgevender happy hour-menu samenstellen.
Daarnaast rolt Toast zijn Advertising-dienst uit, waarmee klanten via Google en Meta gepersonaliseerde campagnes kunnen starten. Volgens het bedrijf realiseerde Pizza by the Sea in Florida via deze route $400.000 aan extra omzet, met een ROI van meer dan 20 keer de advertentiekosten.
Toast IQ AI-assistent voor restaurants en horeca-ondernemers:
Nieuwe markten als toekomstige groeimotor
Hoewel de Amerikaanse markt het zwaartepunt blijft, kijkt Toast nadrukkelijk naar nieuwe groeigebieden. De internationale expansie is begonnen met implementaties bij groepen als Eclective in Ierland en Caravan Group in het VK. De internationale ARPU uit SaaS-diensten steeg met 20% op jaarbasis.
Daarnaast wint Toast terrein in de foodretailmarkt met klanten als Tri County Meat Market, DeLallo Italian Market en Nature’s Best. De integratie van het bestaande restaurantplatform in retailomgevingen wijst op een slimme kruisbestuiving tussen sectoren, waarbij zelfs keukenmanagementsoftware wordt ingezet voor de logistiek in supermarkten.
Samen moeten enterprise-klanten, internationale markten en retail dit jaar $100 miljoen ARR genereren. Toast gelooft dat elk van deze segmenten kan doorgroeien naar $1 miljard ARR op de langere termijn.
Stevige waardering vraagt om bewijs
Na de beter dan verwachte kwartaalcijfers schoot de aandelenkoers van Toast omhoog, maar met een huidige koers-winstverhouding (P/E) van ruim 91 en een forward P/E van rond de 29 is de waardering stevig. Beleggers rekenen op aanhoudende winstgroei, maar dat vereist een vrijwel foutloze uitvoering.
De kernactiviteiten leveren inmiddels een EBITDA-marge van 40%, wat ruimte biedt voor herinvestering. Bovendien genereerde Toast in het derde kwartaal $153 miljoen aan vrije kasstroom, wat neerkomt op bijna volledige conversie van EBITDA naar cash. Met een sterke balans en gedisciplineerde investeringsaanpak heeft het bedrijf het kapitaal om door te groeien, maar tegen deze waardering is de lat hoog, elk tegenvallend kwartaal kan de koers hard raken.
Toast aandelen hoog gewaardeerd, verwachtingen zijn gespannen:
De komende fase wordt een test van geloofwaardigheid
Of Toast daadwerkelijk kan uitgroeien tot een techgigant met $10 miljard aan omzet hangt minder af van visie en meer van feilloze uitvoering in complexe markten. AI-oplossingen, internationale expansie en enterprise-klanten bieden schaalpotentieel, maar vereisen ook operationele discipline. Met een waardering die elke misstap afstraft, wordt dit geen groeipad zonder obstakels. Maar voor beleggers die geloven in de kracht van het platform en het leiderschap, biedt Toast wellicht meer dan alleen software, het zou de ruggengraat kunnen worden van een nieuwe generatie horeca-infrastructuur.
Wie gelooft in het groeiverhaal van Toast kijkt onvermijdelijk ook naar het bredere plaatje: hoe efficiënt wordt kapitaal ingezet en hoeveel rendement blijft na kosten over. Want juist in markten waar waarderingen hoog liggen, kunnen transactiekosten en valutaverschillen een groot effect hebben op het uiteindelijke rendement van beleggers.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen slechts 0,005% valutakosten, tegenover 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
