Dit Nederlandse aandeel zet vol in op duurzaamheid
- Davey Groeneveld
- 1 uur geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
Avantium haalt 84,8 miljoen euro op voor financiering tot 2027.
De commerciële opstart in Delfzijl moet het licentiemodel gaan bewijzen.
Winstgevendheid hangt volledig af van het succesvol verkopen van licenties.
Het Nederlandse Avantium positioneert zich als een pionier binnen de biobased chemie door de ontwikkeling van hernieuwbare polymeren. De kernactiviteiten draaien om de productie van FDCA, een plantaardige bouwsteen die suikers omzet in het duurzame plastic PEF. Dit materiaal dient als hoogwaardig alternatief voor het traditionele PET-plastic en vindt toepassingen in de verpakkingsindustrie, textiel en automotive. Naast directe verkoop via de nieuwe fabriek in Delfzijl, richt het bedrijf zich op een lucratief licentiemodel.
De commerciële fantasie van Avantium rust stevig op deze licentiestrategie, waarbij andere chemische producenten tegen betaling gebruikmaken van hun technologie. Met momenteel 70 geïdentificeerde kansen en 10 actieve discussies met potentiële licentienemers, streeft het bedrijf naar een kennisintensief verdienmodel. Deze strategie moet, samen met de operationele opstart van de fabriek, leiden naar de langverwachte groene cijfers. De onderneming spreekt zelf de verwachting uit om in 2027 een positieve EBITDA te realiseren.
De licentie vooruitzichten voor Avantium:
Ondanks deze technologische belofte is de weg op de beurs vooralsnog moeizaam te noemen. Beleggers zagen de koers sinds het begin van het jaar met 47 % dalen, wat de aanhoudende financiële druk en onzekerheid onderstreept. Deze daling is grotendeels te wijten aan de noodzaak voor herhaalde kapitaalverhogingen om de bouw en opstart van de commerciële faciliteiten te financieren. De recente resultaten over de eerste helft van 2025 lieten een omzet zien van 6,7 miljoen euro, een daling ten opzichte van de 9,0 miljoen euro in 2024.
De meest recente ontwikkelingen markeren echter een cruciaal kantelpunt voor de financiële huishouding. In september 2025 voltooide Avantium een omvangrijke claimemissie waarmee in totaal 84,8 miljoen euro aan bruto-opbrengsten werd opgehaald. Opvallend hierbij is de deelname van de Nederlandse Staat, die voor 15 miljoen euro aan aandelen kocht. Hoewel deze kapitaalinjectie de broodnodige liquiditeit biedt tot 2027, resulteert het tevens in een forse verwatering voor bestaande aandeelhouders. Het totaal aantal uitstaande aandelen is hierdoor gestegen naar circa 24,1 miljoen stuks.
Koersontwikkeling Year to Date:
Versterking van de Balans
De recente kapitaalinjectie biedt Avantium de nodige financiële ruimte om haar ambities verder vorm te geven. Met de opbrengst van 84,8 miljoen euro is de onderneming in staat om de operationele kosten tot 2027 te dekken. Het is een positief signaal dat de Nederlandse Staat voor 15 miljoen euro deelneemt aan deze emissie. Hierdoor is de acute zorg over de liquiditeitspositie voor de korte termijn weggenomen en kan de focus volledig op de uitvoering liggen.
De uiteindelijke weg naar winstgevendheid blijft echter nauw verbonden met het realiseren van de commerciële doelstellingen. De directie streeft naar een positieve EBITDA in 2027, mits de opstart van de productie en de verkoop van licenties succesvol verloopt. Aangezien de huidige leningen medio 2028 aflopen, is het essentieel dat de onderneming tijdig een gezonde kasstroom genereert. De huidige financiering vormt een brug, maar de uitvoering van de strategie moet nu foutloos verlopen.
De roadmap van Avantium:
Operationele Voortgang
In de fabriek in Delfzijl wordt momenteel hard gewerkt aan de laatste fasen van de opstartprocedure. De grootste eenheden van de faciliteit zijn inmiddels operationeel en de overige systemen worden stapsgewijs geactiveerd. Avantium heeft reeds 20 contracten getekend voor de afname van het duurzame plastic PEF door internationale klanten. De eerste commerciële leveringen vanuit deze nieuwe fabriek staan gepland voor het eerste kwartaal van 2026.
Het succes van deze faciliteit is tevens de etalage voor het lucratieve licentiemodel van de onderneming. Potentiële partners volgen de prestaties van de fabriek nauwgezet voordat zij besluiten om zelf in de technologie te investeren. Hoewel technische uitdagingen bij de opstart niet ongewoon zijn, is een stabiele productie cruciaal voor het vertrouwen van de markt. De komende periode zal uitwijzen of Avantium de stap van innovatieve technologie naar een winstgevend industrieel proces kan voltooien.
Van FDCA naar PEF:
Risicovolle Belegging
Het risicoprofiel van een belegging in Avantium blijft onverminderd hoog door de sterke afhankelijkheid van toekomstige licentie-inkomsten. CEO Tom van Aken bevestigt dat de continuïteit van de onderneming fundamenteel rust op het behalen van mijlpaalbetalingen uit nieuwe licentieovereenkomsten. Zonder deze inkomsten is het voor het bedrijf uiterst complex om op eigen kracht winstgevend te worden, aangezien de directe verkoop uit de fabriek in Delfzijl alleen onvoldoende is voor een gezonde bedrijfsvoering op de lange termijn. De noodzaak om extern kapitaal aan te trekken blijft hierdoor een constant risico voor de zittende aandeelhouder.
De feitelijke realiteit is dat Avantium momenteel verlieslatend is, met een EBITDA-verlies van 18,5 miljoen euro over de eerste helft van 2025. Hoewel er 10 actieve discussies lopen met potentiële licentienemers, zijn er nog geen definitieve contracten getekend die de noodzakelijke kasstromen garanderen. De waarde van het aandeel is hiermee grotendeels gebaseerd op toekomstige beloften in plaats van gerealiseerde winsten. Beleggers moeten er rekening mee houden dat het uitblijven van commercieel succes bij het verkopen van deze licenties de weg naar winstgevendheid in 2027 ernstig in gevaar brengt.
Outlook voor bio-plastic markt:
Ook bij dit soort kapitaalintensieve en volatiele groeiverhalen speelt de kostenstructuur van de belegger zelf een grotere rol dan vaak wordt aangenomen. Wie inzet op langetermijnthema’s als duurzame chemie en internationale smallcaps, doet er goed aan scherp te kijken naar handels- en valutakosten, omdat die het uiteindelijke rendement structureel beïnvloeden.
MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025 en onderscheidt zich met lage en transparante tarieven. Beleggers handelen er met valutakosten van slechts 0,005%, tegenover circa 0,25% bij DEGIRO en SAXO Bank, een verschil dat voor actieve of internationaal gespreide portefeuilles kan oplopen tot honderden of zelfs duizenden euro’s per jaar. Daarmee geldt MEXEM voor veel beleggers als de meest complete keuze voor wie lage kosten en internationale spreiding belangrijk vindt.
