Nieuw record Nvidia, koopkans of gevaar voor je portefeuille?

In het kort:

• Nvidia zette dinsdag een nieuw intradayrecord neer en sloot voor de vijfde handelsdag op rij hoger.

• De stijging kreeg steun van koelere inflatiecijfers, zwakke banendata en aanhoudend enthousiasme rond AI chips.

• De vraag blijft hoeveel ruimte er over is nu Nvidia al het meest waardevolle bedrijf ter wereld is en concurrenten aandringen.

Het Nvidia aandeel staat opnieuw op recordhoogte, terwijl de discussie over de waardering juist scherper wordt. Dinsdag tikte de koers intraday $243,37 aan, na de doorbraak van het vorige record van 14 mei op vrijdag. Het was de vijfde handelsdag op rij dat Nvidia hoger sloot.

Voor beleggers is het record niet het enige punt. Nvidia is met een beurswaarde van $5,8 biljoen inmiddels het meest waardevolle bedrijf ter wereld. Dat maakt de vraag ongemakkelijker: hoeveel groei zit nog niet in de koers?

Die vraag past bij een aandeel dat hard kan stijgen, maar ook hard kan terugvallen. Nvidia is de vaandeldrager van de AI handel, maar geen rustig bezit. Juist op recordhoogte wordt het verschil tussen een sterk bedrijf en een aantrekkelijke waardering belangrijker.

AI nieuws tilt de markt

De laatste stijging kwam niet door groot nieuws van Nvidia zelf. De markt kreeg vooral hulp van een lager dan verwacht PCE inflatiecijfer en een zwak banenrapport. Daardoor leken nieuwe renteverhogingen door de Fed minder waarschijnlijk.

Dat hielp groeiaandelen breed vooruit. De S&P 500 en de Nasdaq Composite liepen mee naar recordstanden. Nvidia profiteerde van die brede beweging, maar kreeg ook steun van de aanhoudende vraag naar AI chips.

Ook buiten Nvidia bleef het AI verhaal stevig. Anthropic stevent naar verwachting af op een beursgang volgende maand met een waardering van $2 biljoen. Marvell verhoogde tijdens zijn Investor Day de omzetverwachting voor 2028 naar $20 miljard, terwijl SpaceX, een nauwe partner, steeg na recente successen met Starship en Starlink satellieten.

Jensen Huang benadrukt productie van nieuwe chips voor AI-vraag

Bron: Reuters

Nvidia waardering blijft het twistpunt

Nvidia handelt tegen een koers winstverhouding van 30, tegenover 25 voor de S&P 500. Dat is duur in absolute zin, maar minder buitensporig dan de koersgrafiek doet vermoeden. Het punt is vooral dat Nvidia veel sneller groeit dan de brede markt.

Wall Street verwacht dat de omzet in fiscaal 2028 met 67% stijgt naar $687 miljard. De aangepaste winst per aandeel wordt geraamd op $15,80. Die verwachtingen zijn al verhoogd, en kunnen opnieuw omhoog als de vraag naar GPU’s voor datacenters sterk blijft.

Daar zit de kern van het optimistische verhaal. Nvidia verkoopt niet alleen een belofte rond AI, maar heeft de winstgroei al laten zien. De markt betaalt voor dominante positie én bewezen uitvoering, en dat is een andere situatie dan bij veel meelifters op dezelfde trend.

Nvidia’s datacenterarchitectuur ondersteunt groeiverwachtingen rond AI-infrastructuur

Bron: NVIDIA Developer

AMD en Intel jagen mee

De vergelijking met andere chipbedrijven maakt Nvidia opvallend. AMD noteert op 166 keer de winst, Intel op een aangepaste 103 keer en Broadcom op 48 keer. Die aandelen zijn ook hard gestegen door AI, maar een groter deel van hun verhaal leunt nog op toekomstige winst.

Bij Nvidia is die winst al veel zichtbaarder. Het bedrijf levert de chips die een groot deel van de huidige AI infrastructuur dragen. Voorlopig blijft Nvidia de dominante aanbieder van GPU’s voor datacenters.

Die voorsprong is geen slotgracht zonder bruggen. AMD en Intel willen een groter deel van de markt. Klanten als Amazon en Google ontwikkelen bovendien eigen chips, en juist die klanten zijn nu grote afnemers van AI infrastructuur.

Apple toont het schaalprobleem

De grootste rem op Nvidia is misschien niet alleen concurrentie, maar ook omvang. Het bedrijf is ongeveer 20% meer waard dan Apple, de nummer twee op de beurs. Alleen daardoor wordt elke volgende sprong moeilijker.

Een waardering van $10 biljoen zou vanaf het huidige niveau nog altijd een winst van 72% betekenen. Dat is fors, maar het is niet meer de veelvoudige koerssprong die Nvidia enkele jaren geleden maakte. Een aandeel dat al wereldleider is, moet veel meer bewijzen dan een onderschatte uitdager.

Daar wringt het. Hoe groter Nvidia wordt, hoe meer omzet en winst nodig zijn om dezelfde reactie op de beurs uit te lokken. De lat ligt hoog, juist omdat het bedrijf operationeel zo sterk heeft geleverd.

Nvidia moet groei blijven bewijzen

De bullcase is stevig geformuleerd: “Compared to its peers, the stock looks undervalued and remains a strong buy.” Dat is een duidelijke uitspraak, maar geen zekerheid. Een koersdoel of kooplabel verandert niets aan het feit dat de markt al veel succes in Nvidia heeft ingeprijsd.

De sterkste kant van het verhaal blijft de vraag naar rekenkracht. Nvidia zit nog altijd aan het stuur in de AI boom en heeft bewezen dat die vraag kan worden omgezet in omzet en winst. De zwakkere kant is even duidelijk: volatiliteit, schaal en klanten die minder afhankelijk willen worden.

Voor het Nvidia aandeel ligt de volgende toets niet in het record zelf, maar in de bevestiging daarna. Wall Street wil zien of de ramingen voor fiscaal 2028 opnieuw omhoog kunnen en of rivalen als AMD, Intel, Amazon en Google de dominantie van Nvidia echt aantasten. Tot die tijd blijft Nvidia hoog gewaardeerd, hoog gevolgd en kwetsbaar voor elke barst in het AI verhaal.