Koers S&P 500 vandaag: Wat beleggers moeten weten
- Jelger Sparreboom
- 6 dagen geleden
- 4 minuten om te lezen
In het kort:
De markt beweegt grillig door een mix van factoren zoals extra liquiditeit van de Fed, geopolitiek en renteverschillen.
Kapitaalstromen veranderen, bijvoorbeeld door hogere rente in Japan, wat druk kan zetten op Amerikaanse aandelen.
De economie blijft redelijk sterk, maar hoge waarderingen maken de markt gevoelig voor slecht nieuws.
De S&P 500 beweegt de laatste dagen opvallend grillig. Sterke stijgingen worden afgewisseld met snelle terugvallen. Dat patroon lijkt op het eerste gezicht gedreven door nieuws en sentiment, al ligt de verklaring dieper. Onder de oppervlakte spelen meerdere krachten tegelijk, die samen bepalen hoe de index zich ontwikkelt.
Koers S&P 500
Een belangrijke factor is de rol van liquiditeit. De Federal Reserve is sinds eind 2025 gestart met Reserve Management Purchases. Dit zijn aankopen van kortlopende staatsleningen, ook wel T-bills genoemd. Deze instrumenten hebben een korte looptijd en beïnvloeden vooral de geldmarkt, waar banken en financiële instellingen elkaar op zeer korte termijn financieren.
Voorzitter Powell gaf daarbij aan dat deze aankopen “geen implicaties hebben voor de koers van het monetair beleid”. In praktische zin zorgen ze wel voor extra liquiditeit. Wanneer de centrale bank obligaties koopt, komt er nieuw geld in het systeem terecht in de vorm van bankreserves. Dat zijn tegoeden die banken aanhouden bij de centrale bank.
De impact daarvan is zichtbaar. De balans van de Fed is gegroeid naar ongeveer 6,6 biljoen dollar en de T-bill-posities zijn gestegen naar een record van 382 miljard dollar. Tegelijkertijd zijn korte geldmarktrentes stabieler geworden en is de volatiliteit afgenomen. Voor aandelenmarkten betekent dit dat de financiële condities minder strak zijn dan de beleidsrente alleen zou suggereren.
Voor beleggers is dit relevant omdat liquiditeit vaak een stille drijvende kracht is achter waarderingen. Wanneer er voldoende geld in het systeem aanwezig is, blijven risicovolle activa aantrekkelijker. Dat ondersteunt de S&P 500, vooral in segmenten die gevoelig zijn voor financieringscondities, zoals technologie en groeibedrijven.
Internationale kapitaalstromen en geopolitiek drukken hun stempel
Tegelijkertijd ontstaat er druk vanuit internationale ontwikkelingen. De rentestijging in Japan vormt hiervan een goed voorbeeld. De Bank of Japan heeft de rente verhoogd tot niveaus die in decennia niet zijn gezien.
Beleidsrente Japan hoogste in 26 jaar
Dat heeft gevolgen voor de zogenoemde yen-carry trade. Deze strategie houdt in dat beleggers goedkoop lenen in Japanse yen en dat geld investeren in activa met een hoger rendement, zoals Amerikaanse aandelen of obligaties. Het rendement komt voort uit het verschil in rente tussen twee landen. Dat verschil is de afgelopen jaren groot geweest en vormde een belangrijke bron van kapitaal voor de Amerikaanse markt.
Dat renteverschil is inmiddels aanzienlijk kleiner geworden. Het is gedaald van ongeveer 5,5 procent naar circa 2,6 procent. Hierdoor wordt de carry trade minder aantrekkelijk. Wanneer beleggers deze posities afbouwen, ontstaat er een kapitaalstroom terug richting Japan. Dat kan druk zetten op Amerikaanse activa, inclusief de S&P 500.
Daarnaast speelt geopolitiek een directe rol in de dagelijkse koersbewegingen. De spanningen rond Iran en de Straat van Hormuz hebben geleid tot een stijging van de olieprijs tot opnieuw boven de 100 dollar per vat. President Trump gaf aan dat de VS “heel dicht bij het afronden van de strategische doelstellingen” is, terwijl hij ook ruimte liet voor verdere escalatie.
Crude Oil Futures
Voor de markt betekent dit dat energieprijzen weer een centrale rol spelen. Hogere olieprijzen werken door in inflatie en kosten voor bedrijven. Dat kan de marges van ondernemingen beïnvloeden. Tegelijkertijd profiteren energiebedrijven van deze prijsstijging, wat binnen de S&P 500 voor een gedeeltelijke compensatie zorgt.
Geopolitieke onzekerheid heeft vaak nog een tweede effect. Grote, liquide markten zoals de VS trekken in onzekere tijden kapitaal aan. Dat fenomeen kan de vraag naar Amerikaanse aandelen ondersteunen, zelfs wanneer de onderliggende risico’s toenemen.
De economie en waardering houden de balans in evenwicht
De reële economie vormt de derde pijler onder de S&P 500. Op dit vlak valt op dat het beeld stabieler is dan de headlines doen vermoeden. Aankondigingen van ontslagen zijn weliswaar toegenomen, al laten harde data een ander beeld zien. Indicatoren zoals werkloosheidsclaims en cijfers uit de JOLTS-enquête tonen dat het daadwerkelijke aantal ontslagen relatief laag blijft.
De kans dat een werknemer zijn baan verliest ligt rond 0,14 procent, wat aanzienlijk lager is dan historische gemiddelden. Dit wijst op een arbeidsmarkt die nog steeds veerkrachtig is. Voor bedrijven betekent dit dat consumentenbestedingen relatief stabiel blijven, wat een belangrijke steun vormt voor omzet en winst.
Tegelijkertijd zijn er signalen die aandacht verdienen. Delinquenties op consumentenkrediet lopen op en de commerciële vastgoedmarkt staat onder druk. Deze factoren kunnen op termijn invloed hebben op de bredere economie en daarmee op bedrijfswinsten.
De waardering van de S&P 500 speelt in dit geheel een belangrijke rol. Met een Shiller P/E rond de 37 ligt de waardering historisch gezien hoog. Deze maatstaf vergelijkt de huidige koers met de gemiddelde winst over tien jaar, gecorrigeerd voor inflatie. Een hoge waarde suggereert dat beleggers bereid zijn een premie te betalen voor toekomstige groei.
Shiller P/E
Die premie is deels gebaseerd op de winstkracht van grote technologiebedrijven en de verwachting dat innovatie, bijvoorbeeld rond kunstmatige intelligentie, verdere groei zal ondersteunen. Tegelijkertijd maakt een hoge waardering de markt gevoeliger voor veranderingen in rente en liquiditeit.
Wat opvalt is dat de marktbreedte minder sterk is dan de index zelf suggereert. Een aanzienlijk deel van de bedrijven binnen de S&P 500 noteert onder eerdere piekniveaus. Dat wijst op een markt waarin een beperkt aantal grote bedrijven een relatief groot deel van het rendement draagt.
Advertorial
Het SynVest Dutch RealEstate Fund belegt in Nederlands vastgoed, met een brede spreiding over supermarkten en zorgcentra met solide huurders, en realiseert een gemiddeld rendement van 8,2% per jaar waarvan 6,3% maandelijks wordt uitgekeerd.
Vraag vrijblijvend de gratis brochure aan voor meer informatie over het fonds en de beleggingsstrategie.
