AEX Koers: bezwijkt Magnum nu onder verplichte verkoopdruk?

In het kort:

• AEX noteert licht in het rood, terwijl Europese beurzen juist voorzichtig hoger staan in aanloop naar het rentebesluit van de Fed.

• Wolters Kluwer stijgt duidelijk na een adviesverhoging en groeitend optimisme onder analisten.

• Magnum staat onder zware druk door verkoop door ETF’s na de spin-off, lagere waarderingsverwachtingen en zorgen over het bedrijfsmodel.

AEX licht in het rood

Rond het middaguur staat de AEX op 944,31 punten, een daling van 0,81 punt, oftewel 0,09 procent. Daarmee beweegt de index aan de onderkant van de recente bandbreedte tussen ongeveer 944 en 954 punten. Dit gebeurt op een dag waarop Europese beurzen als geheel juist licht hoger noteren, vooral gesteund door financiële waarden en defensiebedrijven. Beleggers blijven echter voorzichtig in aanloop naar het komende rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank, de Fed.

Tegen deze rustige indexachtergrond vallen op het Damrak vooral twee namen op. Aan de bovenkant van de koersenlijst staat Wolters Kluwer duidelijk in het groen, terwijl The Magnum Ice Cream Company onderaan het bord juist stevig onder druk staat.

AEX Koers noteert rond de 944 punten.

Bron: ABN AMRO

Wolters Kluwer profiteert van adviesverhoging

Wolters Kluwer is in de ochtendhandel een van de duidelijkste winnaars in de AEX, met een koersstijging van grofweg 3 procent. Beursprofessionals geven aan dat het aandeel vooral reageert op een adviesverhoging en een positiever langetermijnbeeld van analisten voor de informatie- en softwaregroep. De markt ziet de koersbeweging van vandaag daarom deels als een inhaalslag na een periode van relatieve zwakte.

In de afgelopen maanden is het sentiment rond het aandeel al geleidelijk verbeterd. Inmiddels zijn ruim tien analisten positief en raden zij beleggers aan om een positie op te bouwen. Hun gemiddelde koersdoel ligt beduidend boven de huidige beurskoers. Dat wijst erop dat analisten nog altijd een aanzienlijk opwaarts potentieel zien. Wel verlaagde Barclays nog geen maand geleden het koersdoel van 175 naar 135 euro, maar daarbij bleef het advies op “overwegen” staan.

Wat beleggers in het bijzonder aanspreekt, is de combinatie van een defensief bedrijfsprofiel met een sterke kasstroom en een structurele groei in bijvoorbeeld compliance-, fiscale en medische software. Daar komt bij dat Wolters Kluwer in toenemende mate toepassingen van kunstmatige intelligentie verwerkt in zijn producten. In de huidige markt zoeken beleggers wel groei, maar willen zij niet volledig terug naar zeer volatiele groeiaandelen. Het koersverloop van vandaag past in dat beeld: een kwalitatief sterk aandeel wordt, geholpen door een nieuw positief advies, opnieuw opgepakt als stabiele groeier binnen de AEX.

Koers stijgt circa 3 procent na hoger koersdoel analisten.

Bron: ABN AMRO

Magnum onder druk na spin-off en herwegingen

Aan de andere kant van het spectrum staat The Magnum Ice Cream Company, dat duidelijk tot de grootste verliezers behoort. Het recent afgesplitste ijsbedrijf van Unilever maakte gisteren zijn beursdebuut op Euronext Amsterdam via een directe notering, met een referentieprijs van 12,80 euro en een beurswaarde van rond de 7,8 miljard euro. Op de eerste handelsdag bewoog de koers kort rond of iets boven die referentieprijs, maar de start als zelfstandig beursfonds verloopt nerveus, wat vaker voorkomt bij dit soort transacties.

Een belangrijke factor achter de druk op de koers is verkoop door indexvolgende beleggers. Aandeelhouders van Unilever hebben bij de afsplitsing Magnum-aandelen ontvangen. Een deel daarvan komt automatisch terecht bij passieve fondsen, zoals ETF’s en indexfondsen, die een bepaalde index volgen. Als Magnum nog niet in die index is opgenomen of een andere weging krijgt dan Unilever, zijn deze fondsen verplicht de ontvangen stukken te verkopen om hun strategie te blijven volgen. Dit zorgt in de eerste dagen na een spin-off vaak voor mechanische verkoopdruk, die losstaat van de fundamentele kwaliteit van het nieuwe bedrijf.

Daarnaast is er teleurstelling over de waardering en de vooruitzichten. De beurswaarde van circa 7,8 miljard euro ligt onder de niveaus waarover eerder door sommige banken werd gespeculeerd. Analisten wijzen verder op het karakter van de productenportefeuille, met relatief veel suiker- en calorierijke producten in een tijd waarin gezondheid en afslankmedicatie, zoals GLP-1-middelen, veel aandacht krijgen. Ook de hoge kosten rond de juridische en operationele afsplitsing van Unilever spelen mee. Bovendien heeft het bedrijf aangegeven in 2026 geen dividend uit te keren, wat vooral voor dividendgerichte beleggers een minpunt is.

Daarbovenop komt dat Magnum nu een puur ijsbedrijf is, met een omzet die vooral in de zomer piekt. De productie en logistiek zijn kapitaalintensief door de noodzaak van een goed functionerende vriesketen. Dit maakt het bedrijfsmodel gevoeliger voor schommelingen in vraag en kosten dan beleggers gewend waren van Unilever, waar ijs slechts één van de divisies vormde.

Al deze factoren samen zorgen voor een lastige start op de beurs: een nieuw en nog niet volledig begrepen aandeel komt in handen van veel partijen die het eigenlijk niet willen of mogen aanhouden. Zolang deze gedwongen verkoopgolf aanhoudt, kan de koers onder druk blijven, zelfs als langetermijnbeleggers het aandeel juist langzaam beginnen te bekijken als een mogelijke kans.

Koers Magnum heeft last van verplichte verkoopdruk fondsen.

Bron: EuroNext

Breder beeld op de Europese markten

Buiten Amsterdam is het sentiment in Europa voorzichtig positief. De brede STOXX 600-index noteert licht hoger, vooral geholpen door financiële waarden en defensiegerelateerde bedrijven. Beleggers kijken vooruit naar de komende vergadering van de Federal Reserve, waar opnieuw een renteverlaging wordt verwacht. In Europa zijn bestuurders van de Europese Centrale Bank nog verdeeld over de vraag hoe snel de rente omlaag kan, wat voor een afwachtende houding zorgt.

Voor de AEX betekent dit dat grote weegfactoren in bijvoorbeeld financiële waarden en halfgeleiders de verliezen van vandaag gedeeltelijk dempen. Tegelijkertijd geven individuele bedrijfsverhalen de doorslag, zoals de adviesgedreven stijging van Wolters Kluwer en de spin-offdruk rond Magnum. Daardoor kleurt de Amsterdamse hoofdindex toch licht rood, ondanks het overwegend positieve Europese sentiment.

Micro weegt zwaarder dan macro

Samenvattend wordt het beeld in Amsterdam vandaag vooral bepaald door bedrijfsspecifieke factoren, zoals analistenadviezen, afsplitsingen en stromen vanuit ETF’s en andere indexvolgers. De grotere macro-economische thema’s rond rente, inflatie en het beleid van Fed en ECB vormen vooral de achtergrond waartegen dit alles zich afspeelt.

Voor de komende dagen staan twee punten centraal.

De eerste vraag is of de verplichte verkoopdruk in Magnum snel afneemt, zodat een evenwichtiger krachtenveld tussen vraag en aanbod kan ontstaan en beleggers het bedrijf meer op zijn eigen merites kunnen beoordelen. De tweede vraag is of de steun van analisten voor Wolters Kluwer standhoudt, waardoor de recente koerszwakte definitief kan worden gezien als een koopkans in een kwalitatief sterke groeier.

Voor beleggers die actief inspelen op dit soort microbewegingen in de AEX blijft kostenbeheersing cruciaal. Schommelingen rond advieswijzigingen en spin-offs laten zien dat rendement niet alleen wordt bepaald door koersreacties, maar ook door de efficiëntie waarmee posities kunnen worden opgebouwd of aangepast. Wie regelmatig handelt in internationale aandelen, profiteert daarom het meest van een broker met lage frictiekosten.

MEXEM werd door Brokerskiezen.nl uitgeroepen tot beste allround broker van 2025. Beleggers handelen er tegen 0,005 procent aan valutakosten, terwijl dit bij DEGIRO en SAXO Bank rond 0,25 procent ligt, een verschil dat voor actieve beleggers kan oplopen tot honderden tot duizenden euro’s per jaar. Zo positioneert MEXEM zich als beste allround broker van 2025, met scherpe tarieven die het rendement van beleggers merkbaar kunnen verbeteren.